14 de Febrero

Buenos días:
Ayer se devolvieron los TES de manera abrupta mientras los Tesoros bajaron de tasa. Los jun16s subieron del 5.24 al 5.28 y los nov18s del 6.18 al 6.23. Al cierre de la 1pm, estos fueron los últimos operados: UVR33s al 4.16, UVR21s al 3.76, abr28s al 7.61, jul24s al 7.11 y UVR17s al 2.71. Luego vi que compraron a las 3pm jul24s al 7.10 por el mec. Fue bastante el movimiento, mientras los tesoros de 10 años bajaban del 2.7806 al 2.7338.
Lo que ocurrió en Estados Unidos, donde los tesoros recuperaron prácticamente lo que habían subido el miércoles, fue que hubo datos malos, como las peticiones iniciales de desempleo y las Ventas al por menor. Ambos son relevantes y dan pie para pensar que la recuperación no va tan formidable como se piensa. De ahí la compra. Por acá hubo 100k en TTVs, 193k en bonos de referencia específica, 30k en el nocional y 107k en TRMs. El dólar muy quieto entre el 2.031 y el 2.030. La consecución de datos se hizo hasta tempranas horas de la tarde porque me dirigí a ver las bondades del software SMART, que se usa para todo lo de garantías y demás en la Cámara de Riesgo Central de Contraparte.
El día de San Valentín. Romance a flor de piel. Día de entregar chocolates, celebración que se remonta a la época de auge del Imperio Romano. Por allá en el siglo III existió San Valentín, y celebraba matrimonios en secreto (no al desnudo como ahora en algunos parajes del mundo), ya que el emperador Claudio II no lo permitía, aduciendo que alguien casado no servía para la guerra. Razones tenían los dos, uno por mantener la figura del hogar y otro por mantener la figura del amor. El fenómeno se fue extendiendo hasta llegar a lo que tenemos ahora. Independientemente de lo que dicte Hallmark, el ya extinto Kiut o incluso Timoteo, este un día para regalar una rosa, una tarjeta hecha a mano, un beso, una reconciliación, un abrazo, o si quiere tirar la casa por la ventana, un bolso Furla. Esas cosas que hacen feliz al corazón. Feliz día!
Y las olimpiadas siguen, con deportes extremos y extremadamente extraños. No hay fútbol ni basket, pero sí hay bólidos en patines de hoja metalizada andando a velocidades inimaginables, con pistolas y vestimentas que me hacen recordar la película Tron. Impresionante.
Buena suerte para hoy!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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twitter @kemistry09

13 de Febrero

Buenos días:
Ayer el mercado estuvo muy pendiente de la subasta. Como se había previsto, los may22s dejaron de ser on-the-run para darle paso a los líquidos y famosos jul24s. Así fue el resultado: sept19s al 6.493, jul24s al 6.971 y abr28s al 7.531. Como era de esperarse que primaría la adjudicación de sept19s, los montos fueron de 230k, 161k y 109k respectivamente. Aquí el bid to cover total es el que importa: 4.12 veces, es decir, 500k colocado Vs 2.05bn demandado. Hubo apetito y cortaron a tasas bajas. 
El mercado como tal siguió a la baja sin romper todavía niveles importantes. En las gráficas de velas, se habían dado subidas importantes semanas antes y estas bajadas están recuperando eso. Hay unos huecos en las gráficas, dados éstos por subidas con gaps (mind the gap!). Ahora todo está más demandado, bajando los jun16s del 5.26 al 5.24, los nov18s del 6.20 al 6.18 y los sept19s del 6.53 al 6.50 (aquí está el efecto de la baja tasa de corte en la valoración). El mercado de futuros estuvo más movido, pero con tasas no tan atractivas: 128k en específico, 44k en nocional y 124k en TRMs. El dólar bajó un poco, de 2.035 a 2.031,50.
Me generó grata sorpresa ver TTVs, imagínense con qué, con UVRs del 2033: hubo 50 millones de unidades transadas en esta rueda a veces exigua, y cerrados a dos días al 0%. Estos fueron los cierres (me llama también la atención que últimamente los UVR17s son los que operan de últimos) : UVR17s al 2.646, jul24s al 7.06, jun16s al 5.25, UVR21s al 3.744 y UVR33s al 4.165. Al final cerró un poco al alza por agentes grandes vendiendo algo de sus posiciones, con 2.2bn en volumen SEN y 1.5bn en simultáneas.
Por los otros lares, vi tesoros subiendo del 2.7195 al 2.7608 y en las olimpiadas de invierno hubo una presentación majestuosa: la de una niña chele de 15 años, con una juventud floreciente, Yulia Lipnitskaya, que ganó oro por patinaje artístico. Muy profesional, muy centrada en lo que sabe, como Yellen. Hay otra bailarina que no hace parte de los juegos de invierno, pero sí vive en Rusia, se llama Keenan Kampa. Es hermosa, ahí les dejo el dato.
Y por último, vi por ahí que capturaron al señor del antifaz que molesta a las niñas en el sistema de transporte masivo de la capital colombiana: tiene tan solo 28 años y es carpintero. Se ve que tiene habilidades con el serrucho, con la viruta y con la lija. Pasará de la estación de Usme a husmear otros recintos.
Buena suerte para hoy!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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12 de Febrero

Buenos días:

Ayer los TES continuaron en su declive en tasa. Los jun16s pasaron del 5.30 al 5.26, fueron los que más bajaron, y los nov18s del 6.25 al 6.20. Estos fueron los cierres más cercanos a la 1pm: UVR17s al 2.64, oct15s al 4.775, sept19s al 6.553 y jun16s al 5.253. 16 minutos después de la 1pm operaron los jul24s al 7.058. Era un martes que no era fin de bisemana, no hubo problemas de liquidez, no hubo tampoco TTVs (sniff) y el dólar también bajó, de 2.045 a 2.036,35. Naturalmente el nivel de 2.050 psicológicamente es complicado.


Tenemos subasta hoy y el mercado estará muy atento a ello. En futuros hubo poco, 79k en específicos ( de esos 48k fue con jun16s y más que todo registro), 25k en el nocional y 258k en TRMs. Estaba muy pendiente del discurso de Janet Yellen y posteriormente de las preguntas que le hicieron a las 10am. Quería oír su timbre de voz, y fue muy adusto, pausado y vocaliza muy bien, haciéndose entender bastante en todos los niveles de aprendizaje del idioma inglés. La pausa y la calma al responder fueron la característica. Tenía un collar de perlas, una blusa negra con chaqueta del mismo color contrastando ésta con unos visos art déco de color blanco.


En su discurso dio a entender que el crecimiento estimado es del 3.5%, ve bajando el desempleo pero todavía sin llegar a la meta con una inflación por debajo del objetivo, todo lo ve moderado y argumentó que la reducción en los estímulos -tapering- se hará cuando deba hacerse, y no es que automáticamente será de 10bn mensuales. Llevaría a cabo acciones si el desempleo se sitúa por debajo del 6.5% y si la inflación sobrepasa el 2%. También ve un sistema financiero resiliente, o sea capaz de sobreponerse a situaciones negativas, por todo lo de la reforma Dodd-Frank a Wall Street y el acta de Protección al Consumidor, dos programas que considera se deben fortalecer. Le hicieron varias preguntas concernientes a todo lo anterior, incluso sobre qué se consideraba como part-time job, a lo cual respondió con su hablar calmado. No sé, habla como Emma Stone, pero esto ya es divagar.


Los may22s desde hoy dejan de ser on-the-run, como ya se había previsto. Salen éstos y entran los jul24s. Es decir, la subasta será por 500k en jul24s, sept19s y abr28s. La adjudicación será a merced del Ministerio, y probablemente prime más la de los nuevos, los sept19s, por encima del resto. Cabe anotar que los del 2022 dejan de ser on-the-run pero su cotización sigue siendo obligatoria. Además el cupo para OMAs será de 3.5bn.


Han pasado cosas bastante curiosas. En una estación del sistema de transporte masivo de la capital colombiana nació un bebé. Y en otra estación, de las tantas que hay, apareció un personaje llamado el Violador del Antifaz, con tendencias ominosas y lascivas hacia las mujeres usuarias de esa secuencia de buses rojos. Por un lado nacen, por otro lado hay alguien que quiere que nazcan más. Son las contrariedades. Y por otro lado, surgió otro personaje, el corredor de bolsa que más bien fue un corredor de maquilaje y moretones.


Buena suerte para hoy !!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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11 de Febrero

Buenos días:
Ayer estuvimos unos cuantos minutos, al inicio de la mañana, con el SEN dañado, por alguna falla en el servidor. Sin embargo, esto no fue impedimento para que los TES, sobre todo los de la parte corta, bajaran un poco. Así los oct15s estaban valorando al 4.84 y cerraron al 4.775, mientras que los jun16s pasaron del 5.35 al 5.30. Los más largos bajaron pero menos puntos básicos. El dólar estuvo muy quieto, abriendo a 2.050 y cerrando a 2.050,25. No hubo noticias importantes.
En futuros casi no hubo nada: hubo 43k en el específico, 15k en el nocional y 145k en TRMs. Aquí les pongo los cierres más cercanos a la 1pm: may14s al 3.516, UVR21s al 3.72, oct15s al 4.775 y UVR33s al 4.159. Afuera los tesoros estuvieron también relativamente quietos, abriendo al 2.6820 y cerrando al 2.6692. Está la incertidumbre sobre qué opinará Janet Yellen sobre la economía, y sobre qué tan mal ve ella el mercado laboral de EEUU. Como sabemos, los resultados han sido “uneven”, o sea, dispares.
Pocas cosas ocurrieron en este blue monday. Solo datos y nada de emoción. Una línea recta.
Buena suerte para hoy!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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10 de Febrero

Buenos días:

El viernes vi bajas en las tasas de los TES. Por ejemplo en valoración los jun16s se fueron del 5.42 al 5.35, los nov18s del 6.27 al 6.26, los jul24s del 7.11 al 7.09 y los sept19s del 6.55 al 6.54. Con 1.78bn operados en el sen, estos fueron los cierres más cercanos a la 1pm: UVR17s al 2.65, jun16s al 5.33, sept19s al 6.545 y oct15s al 4.833. Hubo un ambiente un poco más calmado, con más sosiego, con simultáneas entre el 0 y el 3.25 y el dólar bajando un poco de 2.050 a 2.048,90. 


Todo lo anterior estuvo muy acorde con los tesoros, que se bajaron del 2.6976 al 2.6820. Cuando salieron los datos de nóminas no agrícolas, oí que la gente decía “malo, malo, malo”, y sí, el resultado fue de 113k Vs lo esperado de 180k. Lo paradójico es que el desempleo quedó en 6.6% Vs 6.7% esperado. Todo esto deja cierta incertidumbre, ya que como dicen en EEUU, el “growth is uneven”, el crecimiento es desigual, no es uniforme en todos los sectores. Sin embargo las bolsas quedaron positivas, dow+1.06 y S&P+1.33, con un VIX más relajado (esto es bueno) de 15.29 puntos.


Hoy empieza la emisión de acciones Bancolombia y el 18feb habrá subasta de CDTs de Findeter, entre 300k y 500k. Hoy también se firmará entre Colombia, México, Perú y Chile la Alianza Pacífico, la cual involucra a 212 millones de consumidores. Esta alianza es otro acercamiento comercial, además que habrá una más libre movilización de capital humano y de Capital. Hay dos países pendientes que son Costa Rica y Panamá. Qué buena cosa, todo esto sirve para afianzar relaciones.


El viernes por cierto hubo una bonita inauguración de los juegos Olímpicos de Invierno en Sochi, región de Rusia en el Cáucaso, cerca al Mar negro. Una niña andaba volando por ahí mientras sonaba en los parlantes una música celestial. También en Cartagena, ciudad turística e histórica colombiana, se dio el Festival de Cine, gran meca de buenas propuestas y buenas historias narradas en medios audiovisuales. Y por último, cerca a Villa de Leyva, ciudad por cierto parecida a Cartagena pero sin mar, se encontraron unos fósiles de unos pliosaurios, reptiles con aletas de hace millones de años, cuando sí había mar. Impresionante saber de la existencia de tales animales allá en ese departamento, Boyacá. 


Buena suerte para hoy !!


p.d. casi me da algo cuando leí que Marion Cotillard estará filmando Macbeth, una de las obras cumbre de Shakespeare. Lo hará en Escocia e Inglaterra. No puedo esperar para ver eso!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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7 de Febrero

Buenos días:

Empiezo este comentario con mi hoja de apuntes financieros en blanco. Al contrario de lo que dice la famosa canción dominicana y salsera, no estaba muerto, ni de parranda. Estuve incapacitado por un fuerte lumbago. Algún mal movimiento fue efectuado el viernes pasado, en vísperas de una fiesta infantil, y al anochecer de ese día la molestia era tal que hacía la caminata más lenta y difícil. El sábado siguió, inyecciones fueron aplicadas con dosis de analgésicos convencionales. El domingo fue un día en el que la incomodidad y el inmenso dolor motivó la presencia en la sala de urgencias de la clínica. Así siguió la dinámica hasta que el médico ortopedista me recetó terapias, exámenes, radiografías y quietud total. Ya voy mejorando y si bien el proceso es lento, la hidrocodona y demás sustancias siguen haciendo sus labores. Acá estoy, y aquí les escribo. 


Vi por ahí el miércoles a las 7pm vía mensaje de texto una inflación alta pero menor a la esperada. También ruido con los emergentes, la subasta de UVRs, shadow banking en China y subida de calificación a México. No poseo en mi haber los cierres de los jul24s ni qué habrá pasado con los futuros y las TTVs. Lo que sí vi en la televisión fue a un grupo de modelos contoneándose cerca a mi oficina en horas laborales, con vestidos de baño insinuantes y sombrillas de colores. Vi muchos jóvenes en corbata riendo sardónicamente mientras tomaban fotos con sus celulares a las féminas, aprovechando su pausa activa, ahora cada vez más necesaria. Seguro más de uno quedó incapacitado, o tal vez más capacitado. 


Ayer fue el día sin carro, en una ciudad de varias horas al día sin el mismo. Algunos muchachos vigorosos fueron en bicicleta a sus labores diarias, otros en bus, otros en taxi contratado, y alguna que otra niña imagino que cogió Transmilenio, al no haber más opción, y gozó mucho la terapia de sentir los frenazos, la inercia y el robot anunciando las próximas paradas con acento levemente español.


Feliz fin de semana y buena suerte para hoy!! Libación por la hidrocodona !!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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