29 de Noviembre

Buenos días:

Ayer fue el thanksgiving day. Día en el que la gente se reúne alrededor de una cena copiosa con pavo, vino, familiares, amigos y guarniciones. Es algo muy necesario, por lo tanto no hubo mercado en Estados Unidos, lo que implica que los tesoros y las bolsas de allá no se movieron; recordemos que los treasuries cerraron al 2.7373. Si bien se pensaría que no habría movimiento acá, fue un día relativamente movido en los TES y hubo movimientos mixtos en valoración. Los jun16s pasaron del 5.01 al 5.03, los nov18s del 5.99 al 5.96 y los jul24s del 6.715 al 6.73. Ahí hay, mirando estos tres nodos, un cambio en curvatura en teoría. 


Hubo subasta de Tes de control monetario, cortando 150k de jul14 al 4.05% y 100k de nov15 al 4.95%. El dólar abrió a 1.926 y cerró a 1.929,70. En TTVs hubo 120k, en específicos 37k, en nocional 54k y en TRMs 24k. También vi bastante volumen en el SEN, con 2.8bn y 910k solamente en jun16s, papel para marcar presencia en pantalla y volumen. Siguieron las tasas negativas en las simultáneas con jul24s al -2.5% mientras que con los UVR23s se dio el 3.4%. Algunos de los más importantes cierres van a continuación: jun16s al 5.025, may22s al 6.98, may14s al 3.706, UVR33s al 4.121 y a la 1:05pm en el MEC hubo jul24s al 6.74.


Ocurrió algo curioso referente al cupo del Banrepública: veníamos con un cupo de 3.2bn, holgado y suficiente para suplir necesidades y con demandas del orden de los 1.5bn, pero ayer el monto demandado aumentó, fue de 3.79bn, y esto llevó a que cortara la tasa al 4.25%, ocasionando prorrateo e inconvenientes operativos al tener que reversar repos que se creían ya finiquitados satisfactoriamente. Hoy hay reunión del Banrepública, hay decisión de tasa, y se cree que seguirá al 3.25%.


Hoy fue un día de amnistías, en tres aspectos: vi que el gobierno derogará una amnistía para personas naturales que realizan una figura llamada “patrimonios no declarados” para declarar (valga la redundancia) menos renta y pagar menos impuestos; esto es algo que sinceramente no entiendo mucho pero que afectará las finanzas personales de algunos, estas finanzas tan vapuleadas por épocas decembrinas. Por otro lado, estamos las entidades financieras con una amnistía hasta el 13 de diciembre para decidir qué vamos a hacer y cómo vamos a planear nuestros portafolios, debido a lo que decretó la Superfinanciera respecto a las inversiones Negociables y Disponibles para la venta. En este periodo se decide si se quiere pasar X título a negociable, si se hacen adecuaciones, si por ejemplo alguien compró hace una semana algún título en disponible para la venta y se arrepintió y lo quiere poner negociable. Aspectos de ese estilo, adecuaciones. Y el tercer aspecto es que la amnistía se está acabando para los responsables del descalabro de Interbolsa, ayer inhabilitaron a ciertos personajes, y la fiscal Alexandra Ladino seguirá buscando a los ladinos, a los tunantes responsables. Mejor apellido no podía tener.


Y bueno, ayer era jueves, día en el que se rezan los misterios luminosos. Qué mejor manera de rezar dicho Rosario con una camándula bien bonita. Hoy es el black friday, que la verdad me parece algo fútil, algo inane, pero todo sea por activar el comercio. Yo por mi parte prefiero el black swan o más bien a The Black keys, grupo de indie rock.


Anoche hubo un ágape allá en la versión citadina del popular restaurante de las minifaldas. Bandejas con uchuvas, mango, coco, chicharrones y steaks seguro estuvieron rotando por las diferentes mesas, con el acompañamiento de licores varios, agradables personajes y agradables brunettes, bajo unos excepcionales anfitriones. Siento mucho no haber ido, me quedé juicioso metido en el sobre.


Buena suerte para hoy !!!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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28 de Noviembre

Buenos días:

Ayer los TES, en valoraciones, quedaron muy parecidos pero al final hubo cierres arriba, acorde con la dinámica de los Tesoros. Los jun16s bajaron del 5.02 al 5.01 (pero cerraron al 5.054) los nov18s subieron del 5.98 al 5.99 y los jul24s del 6.70 al 6.71. El dólar por su parte bajó de 1.929,95 a 1.927,65 y estos fueron los cierres más representativos: oct15s al 4.46, UVR21s al 3.754, jul24s al 6.74 (abriendo con gap) y may14s al 3.798. Hubo poco volumen en los albores del Thanksgiving day, un jueves atípico donde el donaire de los recuerdos hacia cosechas y generaciones pasadas motiva a reunirse en familia a compartir un buen banquete, copioso en bebidas y alimentos.


Operaron 1.9bn en el SEN, pero de este monto 1bn se hizo solo con jun16s. Volumenear, comprar y vender con bid-offer spread bajo. Tasas negativas coexisten en las simultáneas con tasas positivas: -2.5% con jul24s y 3.25% con jul20s (existe todavía este papel, sí señoras y señores). TTVs por 40k en abr28s y 110k en jul24s siguen apareciendo, junto con los futuros que siguen firmes con 74k en el específico, 10k en el nocional y 65k en los TRMs. 


En EEUU hubo, como un compañero dice, un cocktail de datos. Tragos blancos, oscuros, limones, mezcladores y hielo presentes en el alimento de nosotros los datadependientes. Hubo un mejor índice manufacturero (63 Vs 60), una buena confianza de Michigan (75.1 Vs 73.1) y peticiones de desempleo menores (316k Vs 330k). Frente a datos buenos se disparan las ventas y sube la probabilidad de un pronto tapering, así que los tesoros pasaron del 2.7121 al 2.7355. Estas cifras dejan buen desempeño en las bolsas, con un dow+0.15 y un s&p+0.25. Hoy sale ipc en Japón, país majestuoso, tierra de un grupo que me encanta, llamado Perfume. Synthpop espacial del país nipón.


Respecto a nuestro PIB, nuestro respetado departamento de Investigaciones Económicas lo ve para el año 2013 creciendo un 4.2%, con mucha confianza puesta en el sector de la construcción. Esto contrasta con los índices colcap e IGBC, que por ahí vi que en el mismo año han bajado 11.3% y 10.4% respectivamente; y en noviembre han bajado 6.7% y 6.2%, también respectivamente. Pero calma, no hay que vender más, y menos ahora en diciembre.


También vi que se le impuso una orden a Yupi, fabricante ancestral de mecato y galguerías, para que deje de vender su producto Yupi cheese debido a que su paquete se parece mucho al Cheese Tris. Ambos deliciosos. Así que tengan cuidado cuando sus niños les jalen la camisa en una tienda de barrio queriendo saciar su apetito con unos pasabocas cheese tris: pueden estar equivocados y dejarse enceguecer por el mundo de la mercadotecnia y terminar comprándoles otra cosa. 


Buena suerte para hoy, y happy Thanksgiving day !!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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27 de Noviembre

Buenos días:

Los Tes siguen bajando, más que todo en la parte corta y media. En los jun16s hay un cambio en valoración del 5.04 al 5.02, en los nov18s del 6.02 al 5.98 y en jul24s hubo un leve aumento del 6.69 al 6.70. Hay pelea de titanes y de dioses mitológicos en las pantallas, más que algún dato representativo. Les pongo aquí los cierres: may14s al 3.796, UVR17s al 3.079, UVR21s al 3.705, abr28s al 7.12, jun16s al 4.998 y jul24s al 6.67 a las 2:42pm. Era fin de bisemana que, como siempre digo, es un día en el que es menester cuadrar la faltriquera y los maravedíes, no gastándolos en demasía; sin embargo hay un escenario de amplia liquidez, y la demanda fue de 1.49bn frente al cupo de 3.2bn. No hay problemas por ese lado.


Ayer hubo un poco más de volumen que en el día anterior. 2bn en solo jul24s, 2.3bn en el SEN y 2.2bn en simultáneas entre el -2% en jul24s y el 3% en ago26s (este papel existe todavía?). Dólar abriendo a 1.925,50 y cerrando a 1.926,99. Ya no hubo TTVs con abr28s sino nuevamente con jul24s al 0% por 120k. Futuro específico por 129k, nocional por 56k y TRMs por 24k. Es importante fijarnos en el spread jun16s-nov18s, ya que está a 100bps y lo normal es que esté a 50bps; la teoría dice que ahí se debe vender el corto (jun16) y comprar el largo (nov18) jugándole a disminuir la brecha.


Por ahí habló el ministro de Hacienda. Dice que el dólar está cerca a su tasa de equilibrio (aprox 1.920), está muy optimista y calcula un recaudo de impuestos de 100 billones de pesos este año. No sé qué piense sobre un decreto que salió en estos días, referente al cambio en las condiciones de los títulos disponibles para la Venta. Siempre han sido de un año, periodo en el cual uno decide si los quiere dejar otro año más o volverlos negociables, pero ahora el periodo cambió a 6 meses, lo cual implica procesos internos en cada entidad y modifica la disponibilidad y oferta de títulos en el mercado: lo que antes estaba amarrado más tiempo ahora estará negociable. Tiene implicaciones que no son triviales.


En EEUU los tesoros bajaron del 2.7148 al 2.7050, con expectativas de tasas bajas por mucho tiempo más. Hubo subasta de 5 años, cortando al 1.34%. Es un buen resultado que confirma dichas expectativas. Un operador en la Gran Manzana dijo “the economy isn’t at escape velocity and won’t be for some time”. otro dijo que “it would take stronger data to get the market to sell off”. Mejor dicho, se puede concluir que mientras no salgan datos extremadamente buenos no habrá ventas, una cosa es el tapering, otra es las tasas bajas, y esto último sí es seguro, así que sigamos comprando mientras tanto. Todo está positivo, las bolsas están niveles máximos, dow+0.26, s&p+0.27 y dólar un poco fortalecido por el DXY más alto (80.60).


Existe, ha existido y existirá la dicotomía entre los expansionistas y los austeritarios; los alemanes no ven con buenos ojos la excesiva liquidez y el impulso en tasas bajas; los griegos sí quieren ayudas, pero es que ahí hay temas culturales e históricos. La misma historia puede demostrar qué país está mejor bajo qué sistema. Hay que hacer un llamado a la austeridad, aplicable a gobiernos y hogares, sin llegar a límites extremos que no dejen crecer. Todo en su justa proporción, pero no sé, tal vez en este caso para Europa sirvan mayores impulsos e incentivos para salir del letargo (económico, no cultural) y así no quedar como Japón. Es difícil, hay política y presión social de por medio, y países del Euro en una misma zona pero con condiciones diferentes. No se pueden sacar conclusiones, lo que sí les puedo decir, y muy referente a la austeridad, es que el 1dic se va a batir un record Guiness batiendo la masa de un ponqué gigante de 600 metros con infinitas cantidades de ingredientes, auspiciado por Falabella y Ramo. Eso sí es quantitative easing!


Buena suerte para hoy, no me extiendo más!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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Corficolombiana

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26 de Noviembre

Buenos días:

Ayer vi un mercado a la baja, con pocos datos y con poco volumen. Los jun16s bajaron del 5.05 al 5.04, los nov18s del 6.04 al 6.02 y los jul24s del 6.71 al 6.69. Dólar abriendo a 1.927 y cerrando a 1.924,80. Hubo 36k en el bono de referencia específica, tan solo 5k en el nocional y 54k en TRMs. No hubo TTVs, a la 1:29pm operaron los jul24s al 6.651 y los oct15s al 4.42 en el MEC. En términos generales hay optimismo y disminución de riesgo porque los de Irán irán comprometiéndose a bajar la guardia en sus aspectos bélicos y alevosos. Estos fueron los cierres: abr28s al 7.20, nov18s al 6.011, UVR17s al 3.094, UVR21s al 3.706 y UVR15s al 2.086. Respecto a los cierres que no escribo, es porque operan muy temprano y no vuelven a operar cerca a la 1pm.


Sí, el volumen fue mas bajo, comparando con la semana pasada. Hubo 1.8bn en el SEN, con 440k en may14s, 398k en jun16s y 330 millones de unidades de UVR. A última hora operaron los UVRs relativamente buenos montos. Y si se nos hace raro las posibles tasas negativas en Europa, aquí también tenemos algo de ello: jul24s al -2.5% en simultáneas. En total hubo 2.9bn en este mencionado producto de consecución de liquidez y de títulos.


En EEUU los tesoros bajaron un poco, con datos malos: ventas de viviendas pendientes -0.6% Vs 1% esperado y actividad manufacturera en Dallas de 1.9 Vs 5.0 esperado. Estos datos pueden haberse presentado todavía por la resaca que dejó el shutdown federal que hubo hace poco, además la subasta de tesoros de 2 años cortó al 0.30%, con una demanda por encima del promedio que da muestras de las expectativas de tasas bajas allá. Por nuestro lado, y como se ve en la curva OIS, la expectativa de tasas de aquí a un año ha estado estable, y no creo que hasta fin de año las perspectivas aumenten o disminuyan.


Petróleo a 94.21, euro a 1.3591, VIX a 12.91 y bolsas positivas (dow+0.05 y s&p-0.13). En definitiva, un mundo con menos percepción de riesgo y con liquidez. El cupo sigue en 3.2bn para las OMAs.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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25 de Noviembre

Buenos días:

El mercado de TES siguió a la baja; al parecer hubo stops de cortos, que se traducen en compras. Compras cuando ya no hay nada qué hacer. Los jun16s bajaron del 5.09 al 5.06, los nov18s del 6.10 al 6.05 y los jul24s del 6.84 al 6.71. El dólar estuvo muy igual en 1.928, 110k en bonos de referencia específica, 20k en bono nocional y 45k en TRMs. Hubo bastante volumen (3.2bn solo en el sen), por ejemplo los jun16s movieron 2bn en todas las plataformas, y tuvimos estos cierres: oct15s al 4.458, jul24s al 6.69, may22s al 6.885, UVR15s al 2.181 y may14s al 3.803. La última hora fue muy quieta, ya los resultados se habían dado y pues había poco qué reversar. 


Las TTVs se ven migrando de jul24s a abr28s: 50k en los primeros frente a 130k en los segundos. En simultáneas siguió el corto de abr28s al -3% y la necesidad de dinero con UVR23s y UVR21s al 3%. En el mercado de EEUU no ha habido datos relevantes, sin embargo hoy tenemos Ventas de Viviendas. Los tesoros bajaron del 2.7806 al 2.7481. Hay teorías de que el tapering empezaría ahora en diciembre, quién lo sabe?. “concerns over FED tapering and possible policy movement going forward”. O sea que importa mucho saber cómo va a ser su implementación: Tapering is just a matter of when and not if. De que ocurrirá, ocurrirá, no se sabe cuándo ni cómo. Por ahí vi que ven los tesoros de 10 años para marzo2014 en un 2.91% en promedio. Otra cosa que es muy segura es que la tasa baja permanecerá hasta que el desempleo cruce para abajo el 6.5%. 


Con todo esto tengo estos datos: el DXY, indicador de fortaleza del dólar, bajó a 80.70, el VIX a 12.40, bolsas positivas (dow+0.31 y s&p+0.47), petróleo a 94.86 y euro a 1.3547. También habló el ministro de Hacienda sobre la baja inflación que permite hacer estímulos extra para mejorar la coyuntura económica. Siguió la amplia liquidez, por otro lado, ya que de un cupo de 3.2bn se demandaron apenas 1.6bn; por hoy el cupo sigue igual.


Sobre otras noticias, se coronó a tan solo 22 años de edad el noruego Magnus Carlsen como rey indiscutible del ajedrez mundial. No entiendo cómo hace, a los 14 años ya estaba en los 100 primeros del mundo. Lo admiro, es impresionante. Le ganó a otro maestro de la India, mientras por acá en Colombia se pavoneaba otro Rey: Guillermo Alejandro de Holanda, con su bella esposa Máxima Zorreguieta. 7 horas estuvieron por acá. En serio, no entiendo cómo Magnus imagina las jugadas, cómo hace sus estrategias. Además tuvimos los AMAs, muy interesantes y con muchas presentaciones e invitados.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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22 de Noviembre

Buenos días:

Ayer siguió la subida en tasas. Los jun16s pasan del 5.07 al 5.09, los nov18s ya dejaron su 6.03 para pasar al 6.10 y los jul24s pasan del 6.75 al 6.84. Todo enmarcado en un entorno de amplia liquidez, ya que entró plata por el pago de intereses de los nov18s por 431k (5% en 8.6bn de stock circulante). Debido a esto se demandaron apenas 1.4bn de un cupo de 3.2bn (recordemos que hace poco demandaron 3bn y cortó al 4.25%!!). El dólar abrió a 1.934,00 y cerró a 1.930,35. En futuros de referencia específica hubo 89k, en nocional 55k y en TRM 53k. Les escribo los cierres más importantes: may14s al 3.841, jul24s al 6.80, nov18s al 6.06, jun16s al 5.062 y abr28s al 7.31.


Me llamó la atención el squeeze que hubo en abr28s: se transaron TTVs por 140k en jul24s como casi todos los días, pero también hubo 45k en estos títulos de 2028, al 0%. Posteriormente vi en simultáneas hasta un -4% en 9k de abr28s, frente a un 3.25% en may22s. Fue algo coyuntural ahí, con buen volumen operado en general (3.3bn).


Ayer tuvimos dos subastas: la de Tes de control monetario y la de bonos del Banco de Occidente. Los primeros cortaron al 4.08% los de jul14 y al 5.10 los de nov15. En cuanto a los privados, cortaron los de 4 años al ipc+3.89, los de 7 años al ipc+4.35 y los de 2 años al ibr+2.08. En un entorno de tasas comparativamente altas fueron logradas unas buenas adjudicaciones.


Los Tesoros abrieron al 2.8114 y cerraron al 2.7878. Si bien bajaron respecto a la dinámica apertura-cierre, sí la vela está más alta. Hubo unas peticiones de desempleo menores (323k Vs 335k), lo cual es bueno. La Fed está preocupada por la volatilidad que producen las declaraciones, surgen preguntas de que independientemente de cuándo salga el tapering cómo se haría, cuál sería el procedimiento. Con esto las bolsas están positivas, euro a 1.3469 y el VIX bajó un poco a 12.66. Hay otro indicador que es el DXY, que indica fortaleza del dólar frente a un conjunto de monedas representativas mundiales: éste bajó un poco a 81,04 muy en línea con lo que pasó en la relación con el peso ayer.


Por último salió una proyección mala sobre México: al inicio del año pensaban que el PIB crecería un 3.5%, luego bajó el pronóstico a 1.7% y ayer anunciaron que sería aproximadamente del 1.3%. Esto lo dijo el subsecretario de Hacienda Fernando Aportela.


Buena suerte para hoy y feliz fin de semana !! que descansen…


Jorge Alonso Ruiz Morales

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21 de Noviembre

Buenos días:

Hoy hay bastante sustancia. El mercado estuvo muy pendiente de las minutas de la FED y de los minutos previos en los cuales habló Bullard. Él es miembro del FOMC y sus palabras dan pie para que el tapering empiece más rápido de lo esperado. “it’s definitely on the table, but it’s going to depend on the data”. Naturalmente mañana pueden salir datos malos y los tesoros pueden volver a bajar 10bps, eso es seguro; en las minutas se puede visualizar que podría haber tapering en las próximas reuniones y no hay estrategias claras de cómo sería. Además el mercado no le dio importancia a la inflación, que está por debajo del objetivo, y hubo aumento en ventas al por menor del 0.4% Vs esperado de 0.1%. Con ésto los treasuries subieron del 2.7015 al 2.799, las bolsas estuvieron negativas, y los tes acá también se elevaron en tasa: los jun16s del 5.04 al 5.07, los nov18s siguen incólumes al 6.03 y los jul24s subieron del 6.74 al 6.75.


Todo esto estuvo enmarcado en la volatilidad y el alto volumen. Hubo otra vez 4.6bn en el SEN y 1.8bn en simultáneas entre el -2% y el 3.25%, con escenario de amplia liquidez. A las 9:19am gritaron “abajo todo, abajo todo!” y no llamé al 123 de la Policía Nacional, sino que seguí ojeando el periódico, cuando ahí sí casi me da un infarto al ver en la página 7, en medio de noticias políticas y edictos, a Behati Prinsloo, con una chaqueta de cuero con estoperoles, anunciando un perfume. Motivo que ahí sí puede llevar los TES a la estratósfera, mientras cuadraba fees con los clientes.


Con todo esto podemos ver que ya no somos datadependientes, sino discursodependientes. Este seguirá siendo el panorama. Bajo éste, vi 178k en el bono de referencia específica, 10k en el nocional, 101k en TRMs, 175k en TTVs, 1.4bn operado en solo jun16s y 1.7bn en solo jul24s (mucho dinamismo). Estos fueron los cierres, hoy veremos si abren con gap al alza o a la baja: jul24s al 6.80, jun16s al 5.096, nov18s al 6.09 y abr28s al 7.315. Un cierre feo naturalmente.


Respecto a la curva IBR-tasafija podemos ver que las perspectivas hacia qué tasa de referencia tendremos dentro de un año han bajado. Más o menos hace un mes las perspectivas eran del 4.2, o sea previendo un aumento en prácticamente 100bps; ahora la percepción es del 4.00. A nueve meses sigue al 3.70. Por lo tanto de 30 días para acá entre 15bps y 20bps han disminuido, también acorde a países como Chile y Perú que han relajado su política monetaria. Además con datos malos de Ventas al por menor (2.3% Vs 5.1%) y de producción industrial (-1.8% Vs -0.6%) el escenario no es muy bueno, y podría pensarse en algún estímulo adicional vía tasa. Incluso el banco central europeo dijo que podría dar, ya no el 0%, sino incluso el -0.1% en sus depósitos para estimular la economía si fuese necesario.


Venecia, paradójicamente, está inundada. Beth Orton, una muy buena cantante que les recomiendo, cantará en el Hay Festival en Cartagena y vendrá Irvine Welsh, el autor de Trainspotting. Acá los traders decentes de postura sedente seguiremos esperando qué pasa. 


Por último, terminamos el curso de G for griegas y mando un saludo de admiración y felicitaciones al profesor Nicolás Corredor.


Buena suerte para hoy!!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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20 de Noviembre

Buenos días:

Ayer los TES se pudieron ver desde dos perspectivas: los jun16s bajaron del 5.06 al 5.04, los nov18s siguieron igual al 6.03 y los jul24s bajaron del 6.75 al 6.74; esto en valoración. Sin embargo, en la dinámica apertura-cierre sí hubo un alza, ya que los jul24s abrieron al 6.715 y cerraron al 6.75 mientras que los nov18s abrieron al 6.023 y cerraron al 6.035. Todo esto muy acorde a la incertidumbre respecto a lo que podría decir Bernanke (aspecto del que les hablaré mañana) y muy acorde con los tesoros que abrieron al 2.6675 y cerraron al 2.7087. En el mercado hubo compras, luego ventas, y así sucesivamente este patrón. A las 8:32 am me asusté porque un compañero, muy nervioso y adusto, gritó “todo abajo, todo abajo!!”; casi llamo a la linea 123 de la policía. Luego a las 9:48am otro compañero gritó “quitate, quitate!!”. Mi paranoia fue aumentando hasta que a la 1pm el mercado del SEN cerró con estos principales datos:  may22s al 6.9, oct15s al 4.51, jun16s al 5.045 y nov18s al 6.035.


Otra persona me confesó que quería que ya llegara el tapering. Decir esto es un ejemplo de la necesidad de que algo pase. Que pase algo bueno, o malo, pero que pase, y no que el mercado solo se mueva por declaraciones. El dólar estuvo muy igual en sus 1.920,00, hubo 125k en TTVs, 84k en el específico, 65k en el nocional y 42k en TRMs. Además siguió alto el volumen en el SEN, con 4.7bn y de estos 2.5bn solamente en oct15s, papel refugio de corto plazo para cotizar con bid-offer spread bajo, poco riesgo, presencia en pantalla y volumeneada masiva.


La OCDE, organización para la cooperación y el desarrollo económico, ve al planeta tierra creciendo en el 2013 a un 2.7% (antes el pronóstico era 3.1%); esto lo explica en gran parte por los emergentes que vienen ralentizados, como ya he dicho. Por ejemplo, ven un crecimiento en Brasil del 2.5%; en India, tierra del Mahábharata ven un 3.4% y en China, país de mi Liu Wen, ven un 7.7%; tal vez por esto ayer precisamente Chile bajó su tasa del 4.75% al 4.50%.


El VIX se ha subido un poco, está a 13.39. Bolsas afuera negativas. Leí también que coca-cola se alista a emitir bonos y vi que Colombia Holanda fueron miembros del partido conservador, ya que quedó 0-0, no pasó nada. Tengo súper pendiente darles mañana color sobre la curva de IBR-tasafija y las perspectivas que ven los operadores al respecto.


Sigan con su Delta hedging, juiciosos con los stops y con todas las Griegas en general !


Buena suerte para hoy


Jorge Alonso Ruiz Morales

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19 de Noviembre

Buenos días:

Ayer amaneció el mercado colombiano sin SEN. Las vicisitudes tecnológicas impedían la transacción de posturas de compras y ventas por el método del calce automático en el mercado ciego del Banco central, por lo cual al principio estuvo un poco quieto todo. Ya después se solucionó y los tes siguieron bajando y trazando un leve aplanamiento. Los jun16s bajaron del 5.08 al 5.06, los nov18s del 6.08 al 6.02 y los jul24s del 6.84 al 6.76. Existe gente animada en la parte larga un poco más que en la media y corta. Les pongo aquí los cierres a la 1pm para que los comparen ahora a las 8am cuando abra nuevamente la ruleta: oct15s al 4.474, may14s al 3.826, abr28s al 7.244, may22s al 6.879 y UVR17s al 3.03.


El volumen en el SEN estuvo en 4.7bn, harto movido como se diría en el español de España, pero de éstos, 3.6bn correspondieron a los oct15s. Hubo 82k en específicos, 10k en el nocional, 77k en TRMs, dólar a 1.915,37, jul24s al 6.70%, 130k en TTVs y simultáneas por 1.7bn, moviéndose entre el -1.5% en jul24s y el 3.3% en UVR23s.


En ausencia de datos, en medio de segundas vueltas en Chile y con protestas en minifalda en AndrésDC, los tesoros bajaron también un poco, del 2.7123 al 2.6613; hoy hablará Bernanke, no creo que haya sorpresas  en sus palabras, bolsas positivas unas (dow+0.09%) y negativas otras (-0.41%), Euro a 1.3507, Libra a 1.6108 y Real a 2.2639. Ayer por la tarde salieron datos de la balanza comercial colombiana: -65.5 Vs 250, con unas importaciones mayores a las esperadas (5.147 Vs 4.700).


Lo que sí me llamó la atención fue el mercado de liquidez: el cupo era de 2.3bn; estaba más bajo por la plata que entró por los nov13s el jueves pasado; sin embargo se demandaron 3.2bn, o sea 900k de más, por lo que no cortó al 3.25% sino al 4.25% (tasa máxima autorizada); 100 bps de más que no son cualquier nimiedad. Debido a esto el cupo para hoy aumenta a 3.2bn. Como dato extra la dtf está al 4.06% e.a.


Ayer cumplió años Mickey Mouse. 95 años de risas, bailes, voces animadas y tiernas, golpes e infinita imaginación. No pude sino sentir alegría de verlo tan bien plantado aun, presente antes en casettes de Betamax y ahora en tablets, smartphones y televisión por cable. Happy Birthday Mickey Mouse, o en su traducción: feliz cumpleaños atrasado al ratón Miguelito ! 🙂


Buena suerte para hoy !!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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18 de Noviembre

Buenos días:

Empiezo a recapitular lo ocurrido el viernes con dificultad. Este día las operaciones fueron más escasas ya que, como les había dicho, nos dispusimos a pasar un rato en la fiesta de integración laboral. Todo roll y todo ron, se oía al trader hablándole al cliente. Ocurrieron las cosas y allá se formó un batiburrillo extremo, Wonderwall, aspectos báquicos y locura. Eso es una fiesta de fin de año, señoras y señores. Ahora nos volvemos a poner la corbata, y algún día el corbatín.


El mercado siguió a la baja, para que nos vayamos contextualizando. Es lunes y vamos a pensar en cosas serias. Los jun16s bajaron del 5.14 al 5.08, los nov18s del 6.20 al 6.08 y los jul24s del 6.89 al 6.84. Datos hubo pocos, hubo 106k en referencia específica, 94k en el bono nocional y 76k en TRMs; mercado en simultáneas muy bajo, del orden de 600k entre el -1% y el 3.25%. Me llamó la atención el tan alto volumen en may14s: 1.8bn de volumen entre agentes marcando puntaje para el esquema, llevan el volumen total a 2.7bn. Les tengo las valoraciones frescas para que empiecen con todos los datos: may14s al 3.85, nov18s al 6.08, jun16s al 5.08, may22s al 7.03, oct15s al 4.54, oct18s al 6.34, jul24s al 6.84, abr28s al 7.41, UVR17s al 3.09, UVR15s al 2.21, UVR23s al 3.86 y UVR33s al 4.17.


Con bastantes problemas por la crisis sanitaria en Filipinas luego del tifón, un evento totalmente dantesco y monumental. Además, salieron datos de Europa, que creció un +0.1% en el último trimestre, llevando el dato anualizado a +0.4%; esto implica una desaceleración drástica, siendo que ya llevaba recuperándose algunos meses. Hay gente que habla de la década perdida en el primer Mundo, por todo el estancamiento económico y la imposibildad de manejarlo con tasa, que está cercana a 0%. Económicamente sí puede ser perdida, pero solamente en ese sentido: en el resto de aspectos es un boom total.


El cupo de hoy está bastante bajo: 2.3bn en OMAs.


Buena suerte para hoy !!


Jorge Alonso Ruiz Morales

trader moneda legal

Corficolombiana

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