23 de Julio

Buenos días:
Ayer tuvimos un mercado con pocos datos internos; más bien lo único que vi fueron datos malos externos: el Chicago Fed nat activity index fue de -0.13% y el mercado esperaba 0%; por otro lado las ventas de viviendas de segunda fueron de 5.08mm y se esperaban 5.26mm. Todo esto en qué se traduce? En menores posibilidades de disminuir o de acabar con el QE3, según dice la teoría, ya que se están mostrando datos recesivos. La ayuda se seguiría necesitando. Esto llevó para abajo los Treasuries, al 2.4795%, para arriba el euro a 1.3187 y el dólar a 1.882,49… naturalmente, en términos generales, los TES bajaron de tasa. Último operado en jul24s 6.37%, en may22s el 6.51%, en abr28 el psicológico nivel del 7%, jun16s al 5.361% y may14s 4.005%. No fue mayor cambio, pero en el neto fue hacia abajo.
Volumen en sen un poco más bajo, de 750k, siendo los más operados los may22s con 239k, los jun16s con 110k y los jul24s con 175k. Sí me llamó mucho la atención la iliquidez del mercado en cuanto a dinero: se negociaron en el SEN 2.5bn en simultáneas llegando éstas al 3.5%, y el cupo de expansión del Banrepública, que estaba en 4.9bn, no fue suficiente ya que se demandaron 5.6bn (700 mil millones de pesos de más!) cortando al 3.4% en la subasta. Esta necesidad, debido a que todos los agentes en promedio han comprado más, hace que los recursos deban ser racionados y que no se puedan hacer tantas operaciones como uno quisiera. Es una lástima depender de este cupo para atender a los clientes.
Afuera, por otro lado, el Mbono cierra al 5.732%, el chileno al 5.347% y el peruano al 5.035%. Según Bill Gross, la FED no hará el tapering sino mínimo hasta 2016, fecha en la cual los datos cambiarían; son bastante largoplacistas ellos; en otras declaraciones, ven que el sector vivienda es un sector que no está ajustado con el “guión” de esta película. “housing is one of the data points that isn’t following the Fed’s script”.  Probablemente sigan datos así, o tal vez positivos pero bajos, debido a esto las bolsas están positivas pero muy cercanas a 0, poca volatilidad y como siempre, reafirmando nuestra condición de data-dependientes.
Mucha suerte para hoy, y esperaría este mismo escenario de tranquilidad….
Jorge Alonso Ruiz Morales
Trader Moneda Legal
Corficolombiana S.A.
(1) 3279925

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