Monthly Archives: September 2014

Colombia, deuda pública, finanzas, TES

30 de Septiembre – gross bills por Bill Gross……y el toro manso

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Buenos días:
Ayer el mercado amaneció nervioso en cuanto a tasas de Tes se refiere, y tal efecto no se dio por las tasas del Banrepública que quedaron inalteradas al 4.5% ni por el anuncio de canje de deuda, sino por la renuncia del señor de Pimco, Mr Bill Gross. Es curioso que bill traduzca “cuenta” y gross traduzca “vasta” o “gruesa”, sin mencionar otros calificativos más soeces. El hecho es que sí, al salir él de Pimco y pasarse a la competencia, debió haber dejado una gross bill en su liquidación, sin mencionar las gross bills que están produciendo al afectar los mercados: Los jul24s se treparon del 6.69 al 6.86, los nov18s del 5.68 al 5.77 y los sept19s del 5.92 al 6.07. Very gross. El dólar por su parte se recuperó un poco, bajando de 2.036 a 2.026,60. 
En acciones vi 84k y la más negociada fue Aval, con 32k. Hubo también un poco más de específicos, con 170k y 169k en futuros de TRMs. Un volumen de 1.5bn, relativamente bajo, y 1.7bn en simultáneas tranquilas entre el 3% y el 4.50% fue lo que se vio. El almuerzo de ayer no fue copioso, puesto que unas adecuaciones tecnológicas internas se estaban gestando, con muy positivos resultados. Un combo de afán fue testigo de la escritura de los últimos cierres del SEN: UVR19s al 2.93, UVR21s al 3.343, jun16s al 5.53, UVR17s al 2.323 y jul24s al 6.874. Mientras tanto, allá en EEUU los tesoros se bajaron del 2.5231 al 2.4771. 
Tengo algo pendiente, y es algo referente al trayecto del viernes pasado. Ese día, caminando hacia el Ministerio de Hacienda, lugar en el que se gestó la reunión para anunciar las características del canje, me fui topando con bastantes lugares que fueron llamando mi atención. Luego de bajarme cerca a San Victorino, lugar en el que hay muchos corredores y mucho canje, me topé con la Calle del Divorcio. Me detuve y pensé que por aquí no podía ser, así que crucé a mano derecha, continué mi caminata y vi una Oficina de Correspondencia, algo más correspondiente. Continué y me topé con un restaurante argentino, el famoso “El Toro manso”. Esbocé una sonrisa, miré la punta de anca y seguí, ya más manso. Causome más sudor al ver otro Ministerio, el del interior. Ajusté mi faltriquera y continué mi camino. Cuando vi un anuncio publicitario que decía “once mil metros por segundo” me puse nervioso y aceleré la velocidad. Después vi algo infantil y seguro: era el Batallón de infantería. Ahí respiré, volví a sonreír, y exactamente al frente de ahí registré mi maleta y entré al comité.
Buena suerte para hoy!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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29 de Septiembre – amigos encubiertos y canjes descubiertos

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Buenos días:
Empieza la semana nuevamente y debemos recordar qué ocurrió el viernes. Hay bastantes datos hoy. Estábamos pendientes de la reunión del Banrepública, en la que dejaron inalteradas las tasas, por mayoría pero no por unanimidad, al 4.5%. En cuanto al dólar, el gobierno se siente conforme con los niveles actuales y comprará hasta 1.000 millones de los mismos para el cuarto trimestre. Antes de estas decisiones, que fueron anunciadas a la 1pm, el mercado estuvo con bajo volumen de 1.5bn y con poca volatilidad. Los jul24s se subieron del 6.68 al 6.695 y los sept19s del 5.91 al 5.92 sin mayores aspavientos. En EEUU, por su parte, los tesoros se subieron del 2.5058 al 2.5294 con un poco de ruido por la renuncia de Bill Gross, un magnate de corte clásico y conservador en su vestir. Él se va para otro lado: para Janus Capital Group. 
Vi 275k en acciones, donde la más negociada fue la de preferencial Aval. En futuros específicos sólo hubo 60k, casi todos con jul24s a diciembre. Lo que sí vi fue bastante palanca: hubo repos en acciones, los usados para apalancarse, por 145k. Todo lo anterior sin TTVs, con simultáneas entre el 3.5% y el 4.75% y con estos tres cierres: UVR17s al 2.25, jun16s al 5.113 y sept19s al 5.914. Digamos que nada raro iba ocurriendo, llegó la hora del almuerzo y compartimos una deliciosa pizza para luego de ésta darnos unos regalos de amigos secretos; estas actividades, tan necesarias en la vida, donde se alude al juego y a la diversión para recibir dulces y regalos. Cabe aclarar aquí el cambio de tendencia en el consumidor de regalos: ya no demanda bonos de música, la música palpable es cada vez más efímera. Entre risas siguió la tarde y a las 2:38pm cerraron los jul24s al 6.689%.
Luego a las 4pm hubo una reunión de última hora, en el Ministerio de Hacienda: se anunció un canje de deuda, que consiste básicamente en remplazar títulos que ya se le va a vencer por títulos de más largo plazo. Es como cuando a ustedes se les va a vencer un crédito dentro de pocos días y llaman a su ejecutivo de cuenta para que lo refinancie a un nuevo plazo y a otra tasa. Eso quieren hacer en el Ministerio el próximo jueves. Los detalles técnicos aquí en la vida en finanzas no los pongo, pero básicamente es esto: Se cambiarán UVR15s por referencias UVR de 2017, 2019, 2021 y 2023; se cambiarán tasa fija de oct15 por sept19s, jul24s y ago26s; y por último, se cambiarán oct18s por jul20s. El monto dependerá de lo que los creadores de mercado propongamos. Puede ser de 2bn ó de 3bn, no se sabe; les iré avisando esta semana.
Respecto a los detalles de la llegada a la reunión del viernes, del camino que tomé y lo que me iba encontrando, les iré avisando también en estos días, ya que el lunes, estadísticamente, la gente lee menos.
Buena suerte para hoy!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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26 de Septiembre – V for Volume y flight to quality

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Buenos días:
Mientras tomaba mi habitual té de vainilla y se masticaban las nueces mixtas, empezó a masticarse por su parte un panorama feo en la tasa fija desde temprano. Ocurrió lo que llaman “flight to quality”, que se traduce en mandar la plata a donde todo esté más seguro; si por ejemplo unos señores están invertidos en una empresa que comercializa celulares, o están largos en acciones de Louis Vuitton, o de Fendi, no importa, y ven que hay amenazas de extremistas en los metros de las diferentes ciudades, amenazas de bombas, si de pronto ven que podría haber guerra en Ucrania, si ven algo de miedo, entonces estos señores racionales, serios, de corbata clásica y pantalón recto, al  ver malas perspectivas  venden sus acciones. ¿Qué hacen con el dinero? Compran lo más seguro, así no rente mucho: compran tesoros o compran dólares, mientras se define lo que va a pasar. Eso ocurrió, los primeros se bajaron del 2.5656% al 2.5022% y los segundos se subieron de 2.016,50 a 2.019,25 pesos. Los tes en últimas se subieron aproximadamente 2 puntos básicos: nov18s del 5.65 al 5.67, sept19s del 5.90 al 5.91 y jul24s del 6.65 al 6.68.
Las más afectadas fueron las acciones. El dow quedó -1.54, el s&p -1.62 y el colcap -0.78. Hubo 169k en acciones, donde la más movida fue la preferencial del grupo Aval, hubo 179k en específicos de diciembre, 12k en bono nocional, 57k de repos en acciones y 140k en futuros de TRM. De todo un poquito, de todo como en botica. El libro de Haruki Murakami va avanzando, la historia se va formando, así como se va moldeando la figura de plastilina en el artista. “Los años de peregrinación del chico sin color”, qué buen nombre. Cuando vaya leyendo y oiga un KABOOM! en mi cabeza, una de las tantas onomatopeyas que existen, les seguiré dando avances de esta obra. Seguimos con la semana de la Salud y hoy hubo pausas activas, representadas en mover los hombros: hube de inclinarlos hacia adelante, como el jorobado de Nuestra Señora de París, y luego llevarlos hacia atrás, como Enrique Iglesias. Todo siguió y estos fueron los cuatro últimos cierres: sept19s al 5.92, abr28s al 7.132, jun16s al 5.132 y jul24s al 6.69.
Hubo subasta de tes de control monetario: cortaron 250k de jul15s al 5.04% y 250k de jul16s al 5.30%. Superando el síndrome de Stendhal por ver a Toni Garrn en la Vogue (muy difícil superarlo), les recomiendo algo. Es una cantante colombiana llamada Donna Pierrot, un poco gótica, un poco fachendosa, con algo de jazz y de blues. La recomiendo, es bien interesante, se viste como una Monster high en el video de Keep me Alive. De hecho me hizo acordar del mejor grupo colombiano de la historia: V for Volume. Lástima que se separaron, eran espectaculares. Recuerdo su canción “Bruce Lee” como si fuera ayer. Falta ver quién los supera, muy difícil. Hoy es V de viernes. Mujeres: usen sus boyfriend jeans, estilo más ancho, con rotos y doblados al final, estos sí se pueden una talla más grande. Ese puede ser el OOTD (outfit of the day).
Mañana es el cielo. Es el bazar de un colegio hermoso. Ellas insisten en que se debe decir bazar, y les da pena que yo diga “festival”. Para mí siempre será festival, con carne asada partida en tenedor desechable, brinca-brinca y bingos. Por mi parte, ya escogí mi OOTD.
Buena suerte para hoy y feliz fin de semana!!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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25 de Septiembre – hernias fiscales, discales… y un ring-pop de cereza

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Buenos días:
Ayer, a la par de los tesoros y de los bonos mexicanos, los Tes de aquí se subieron de tasa. Por un lado los de EEUU se fueron del 2.5329 al 2.5637, con una baja demanda en la subasta de los de 5 años, puesto que al haber mayores probabilidades de próximas subidas en tasas los cortos se vuelven menos atractivos. En México el bono equivalente a nuestro benchmark, el de 2024, llegó al 6% y cerró aproximadamente al 5.995%. Aquí, por ejemplo, los jul24s se subieron del 6.61 al 6.65, los sept19s del 5.85 al 5.90 y los nov18s del 5.61 al 5.65. Vendida toda la tasa fija. Está todo el ruido del impuesto al patrimonio y del matrimonio impuesto. También subió bastante el dólar, de 1.993,00 a 2.009,70, en ausencia de ellas, de las TTVs. 
Ayer a la oficina llegó una fisioterapeuta a hablarnos acerca de las posturas al sentarse. Recuerden estar siempre con sus ojos en línea recta a la pantalla del computador y sin apoyar los codos. Aprendí algo de anatomía, referente al núcleo pulposo, ese que al torcerse o dañarse produce las hernias discales. Las posiciones apalancadas y con bastante riesgo pueden dañar el núcleo pulposo, hay que tenerlo en cuenta. Mejor dicho, hay que sentarse bien (y portarse bien). No sea que el núcleo pulposo se reviente en situaciones extremas. Se habló también del impacto del tacón al caminar. Del impacto que producen unos buenos tacones.
En futuros específicos hubo 103k, más que todo con jul24s y todo a diciembre. Antes de mi sandwich de pollo y tocineta, apunté tres cierres: nov18s al 5.654, abr28s al 7.09 y jun16s al 5.08. Veamos el mercado monetario: los agentes demandaron 4.6bn al 4,5% en repos y ofrecieron 12k a 14 días al 4.47% y 660k a 7 días al 4.46% en los depósitos remunerados de contracción. Así se mueven las necesidades de dinero, las que producen hernias fiscales, también con simultáneas por 1.6bn entre el 3.5% y el 4.9%.
Me encantaría ir a ver la ópera Turandot, de Giacomo Puccini, pero es físicamente imposible. No se puede estar en varios sitios a la misma vez, a no ser que me clone como Michael Keaton en Multiplicity, con todos los riesgos que eso implica. Después de lamer un ringpop de cereza, les traigo algo hermoso que me mandaron, un archivo de audio sobre las mujeres: “sonríen cuando quieren gritar, cantan cuando quieren llorar, lloran cuando están felices y ríen cuando están nerviosas”. Todo es por las mujeres, las que lo acompañan a uno siempre, ella, la que siempre está ahí. Decía el archivo que solo tienen un defecto: se les olvida lo muchísimo que valen. Sin palabras.
Buena suerte para hoy!!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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24 de Septiembre – Marine la de Francia y las onomatopeyas

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Buenos días:
Ayer hubo un movimiento extraño en la curva de rendimientos, puesto que esta muchacha curvilínea se volvió a empinar: los jun16s bajaron del 5.08 al 5.06 y los jul24s se subieron del 6.585 al 6.61, mientras los medios, representados por los nov18s, permanecieron incólumes al 5.61. El volumen estuvo bastante bajo, con 2.3bn en el SEN y 2.3bn en simultáneas. En cuanto al mercado monetario que administra el Banrepública, habrá un cupo de 6.1bn para operaciones de expansión, y me parece importante citarles el cupo que hay para contracción: 1.07bn para captarle al mercado a 14 días. Esto ocurre cuando hay mucha liquidez: recogen dinero. Las tasas a las que recogen maravedíes corresponden a la de referencia (4.50%) menos un margen, que va entre 0.956 y 0.029. Es algo un poco irregular pero así es. Lo que sobre de esta subasta lo recogerán a 7 días, con un margen entre el 0.956 y el 0.039. Esto es a las 12:00 y a las 12:30pm respectivamente. También está el normal cupo ilimitado de contracción por la tarde al 3.50%.
En pocas palabras, el Banrepública presta plata al 4.5% y la toma aproximadamente al 3.5%, para generalizar las cosas. Ahí gana un margen. Así es, mis queridos lectores y mis queridos alumnos. Son las operaciones de mercado abierto, en su sigla OMAs. Siguiendo con todo, en EEUU los tesoros se bajaron del 2.5628 al 2.5275, con bolsas negativas. El dólar sigue arriba, recordemos el underweight de Jp morgan, y se trepó cerrando a 1.997,40. Aquí apunto los cierres, antes de degustar un plato árabe, con hummus, quipes e indios. Un plato en compañía de ella, la persona que me dio la vida y que está de visita por acá en la vida en finanzas: jun16s al 5.06, abr28s al 7.03, jul24s al 6.598, UVR21s al 3.114 y UVR23s al 3.32. 
Quiero escribirles sobre Marine. No Marina la de Brasil, sino Marine la de Francia. Ella se llama Marine Vacth y estará con su película “Joven y Bonita” en el decimotercer festival de cine Francés. Quedé turbado e impactado al ver el afiche, además que cae como anillo al dedo, como el anillo Panthère de Cartier, que envuelve con su joyería exuberante los dedos de las mujeres. Digo que cae como anillo al dedo puesto que hace unos meses leí Lolita, de Vladimir Nabokov. Ya quisiera uno ser Humbert Humbert; ella es la nueva Lolita, y seguro dará de qué hablar. Dan ganas de pegarle un mordisco. No a ella, sino al tartar de atún de Juana la Loca. Marine la loca, la nueva Lolita. Ya se acordarán de mí.
Y por último, ¿recuerdan la primera serie de Batman, en su versión regordeta y básica? pues esta serie marcó un hito, al incorporar onomatopeyas como KABOOM!, BANG! y demás. ¿saben cuántas onomatopeyas emplearon? la suma de 84. Pregunta de examen para las batichicas y para los guasones.
Buena suerte para hoy!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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23 de Septiembre – las sincronías y los ADRs de Aval

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Buenos días:
Primero que todo, algo muy importante: hoy a las 8:15am la apertura de la bolsa de Nueva York será hecha por el Grupo Aval, ya que emitirán sus ADRs. Estos son los American depositary receipts. Muy pendientes estaremos. El martillo sonará y el mercado empezará. Si están viendo HTV o VH1, favor cambiar al canal respectivo. Desde aquí mando una gran felicitación y un humilde mensaje de apoyo.
Ayer las rutas del transporte masivo produjeron tal sincronía entre sí que logré llegar a la estación diez minutos más temprano. Antes de empezar el mercado probé lo mejor que se puede probar a esa hora: un buen capuchino con croissant (lo escribiré así, voy a hacer una campaña para abolir el término “cruasán”) . Luego llegué y había ruido. Ruido que se genera tan solo con un mail. Efectivamente, un mail de Jp Morgan enviado el viernes por la tarde, hora en la que acá iban gestándose las sincronías entre los bailadores y los cantores, modificó la ponderación de los Tes de overweight a neutral. Es como decir “ya no los compren sino que no hagan nada”. Y mas aun, respecto al peso, la ponderación cambió de neutral a underweight. Mejor dicho es como decir “el peso nos importaba un poco antes, pero ahora pienso que vale mucho menos”. Se puede deducir entonces que los tes se bajaron de precio al igual que el peso.
Así es, los jul24s se subieron del 6.54 al 6.58, los nov18s del 5.57 al 5.61, los jun16s del 5.05 al 5.07, pero naturalmente el efecto fue más duro en el dólar: se fue de 1.978,00 a 1.996,85. Incluso llegó a 2.002,00. La mañana continuaba, con poco volumen (1.8bn) y pocas noticias extra. Yo por mi lado caía en cuenta que la corbata que estaba estrenando, perfecta para ir a comer a un buen sitio de cuadriles y chinchulines, tenía una combinación azul con rojo tenue exactamente igual a la portada del nuevo álbum de the black keys. Este álbum ha sido algo impresionante, oigan por ejemplo “10 lovers”: es una canción que dio de qué hablar entre las meseras de hooters y entre elegantes organizadoras de Wine and food festivals. Les hablo un poco de los futuros: en los específicos hubo 126k, todos a diciembre, de los cuales 77k fueron con jul24s y 22k con sept19s. En acciones hubo 80k, operándose 16k en la de preferencial Bancolombia y en TTVs hubo 10mm de UVR23s a 7 días al 1%.
Vi en la oficina a muy tempranas horas de la mañana a un par de médicos payasos, muy a lo Patch Adams, que llegaron a alentarnos a consumir manzanas y a estar muy pendientes de nuestra salud. Una manzana roja y buenos tips de buena alimentación nos fueron entregados, con una señora médico bastante alentada que quería alentarnos a nosotros, a los pacientes. Este sentimiento contrastó con otro de máxima ternura: es el vestido que usó Angelina Jolie para su matrimonio: Una larga cola hecha por Versace, blanca y normal, pero con un pequeño detalle: estaba llena de dibujos hechos por sus hijos: había muñecos, ratoncitos, cebras, flores y motos, los mejores dibujos y claro está, hechos con el mayor de los amores, el amor que produce ver el amor. Palpita mi corazón, con el riesgo de que venga la médica a socorrerme.
El almuerzo fue un encuentro de muchas celebridades, gente a la que estimo mucho. Hubo amigos y rivales, como en la telenovela. Entre cuadriles, carnes, ensaladas y aguas con gas se discutieron temas agradables, siempre con buenas sonrisas. Luego en un taxi partirían amigos en la vida real y rivales en la vida laboral. Son signos de la civilización, son los efectos de la sincronía.
Buena suerte para hoy !!!!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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22 de Septiembre – Cortos, largos y evacuaciones inminentes

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Buenos días:

El viernes la curva se aplanó: esto ocurre cuando los cortos se suben y los largos se bajan; por ejemplo, los jun16s se fueron del 5.03 al 5.05, los nov18s quedaron iguales al 5.57 y los jul24s se bajaron del 6.60 al 6.55. Esto en cuanto a promedios, ya que los jul24s abrieron al 6.54 y cerraron al 6.53. Había muchas fiestas cocinándose el viernes por la mañana por la celebración del día del amor y la amistad. Por un lado Paris Hilton y Natalia París alistaban sus decks para poner buena música en el castillo Marroquín; por otro lado Kevin Saunderson y Paolo Mojo alistaban sus consolas para el Rolo fest, evento espectacular a unos kilómetros de distancia de las musas blondas; también los reguetoneros, representados por Jiggy Drama, alistaban sus pintas. Acá también nos alistábamos para una celebración en este sitio famoso de Bogotá donde las minifaldas han causado estragos, por los tragos. Era fin de semana de amor y amistad. El amor que siempre debe celebrarse.

En TTVs no hubo nada, en acciones hubo 119k, en específicos hubo 90k y en repos de apalancamiento de acciones hubo 62k. Todo bajo un ambiente escalante del dólar, de 1.961,40 a 1.971,15. No habría un almuerzo explícito, puesto que el desayuno tardío y la expectativa de comer alguna posta en el evento posterior opacó las ganas, o más bien las postergó. Están ahora en la semana de la moda en Milán, ya habiendo acabado aquí el TTV Fashion week, donde esta figura de préstamo temporal de títulos se volvió a esfumar. Apunté, eso sí, los siguientes cierres, para que los tengan presente ahora que empiece el mercado: sept19s al 5.807, nov18s al 5.573, jun16s al 5.053 y UVR17s al 2.264. Estaba leyendo un artículo sobre la amistad, y hablaba de varios tipos de ésta: amigos con derecho al roce, amigos mentores, amistades enfermizas, amigos con derechos varios (no solo al roce), etc. Uno escoge la amistad que quiera, el hecho es que había que celebrarla.

En EEUU los tesoros se bajaron del 2.6262 al 2.5845 sin datos raros. Mientras tanto leía que en un diario de hace 50 años preguntaban a las mujeres si eran damas con o sin bigote; “Las bigotudas están en todo lado pero nadie se atreve a comentarlo”, decía el periódico. El hecho es que para combatirlo recomendaban no afeitarlo ni decolorarlo, sino echarle una crema de Helena Rubinstein. Me acordé de estos productos de belleza, presentes en muchos tocadores de los hogares colombianos. Y bueno, la tarde siguió y empezó a llegar la gente al sitio de reunión. No había minifaldas. Llegaron compañeros, compañeras y excompañeras de distribución, a medida que se distribuían los manjares y las bebidas. Todo salió muy bien. Los cortos y los largos se empinaron para bailar, haciendo matching con intenciones.

Leí también que el viernes evacuaron la Casa Blanca; resulta que un hombre traspasó la cerca que la rodea, no sé con qué intenciones; obviamente tomaron todas las medidas de seguridad necesaria. En el evento del viernes, de esa casa multicolor yo evacué temprano, para no pasar la cerca, la que divide la cordura de la locura. Una distancia que a veces es cerca.

Buena suerte para hoy !!

Jorge Alonso Ruiz Morales
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19 de Septiembre – los scripts y los remedios del Dr Lobb

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Ayer tuvimos un día en el que los Tes no se movieron mucho. Por ejemplo, los jun16s quedaron al 5.03, los nov18s al 5.57 y los jul24s se subieron del 6.57 al 6.60. Lo que sí se movió en Tranquilandia fue el dólar, que bajó de 1.980,00 a 1.970,90. Básicamente tuvimos eso. Sin embargo, alterno a ello, hubo 118k en acciones, donde la más negociada fue la de Terpel con 31k, 174k en específicos (donde hubo 50k en jun16s y 69k en jul24s) y 58k de repos en acciones. Varios datos, con una banda sonora de fondo, tal vez mi canción favorita del momento, una canción perfecta para bailar, bien sea en una baldosa o desplazándose en varias: Distrait de Steve Lawler, el kaiserdisco remix, perfecta para acompañarla con un té de vainilla.

En el marco del TTV fashion week, ayer cabe anotar que no hubo ninguna operación de éstas: un día sí, un día no. 0 en su rueda de negociación. También hubo 2.9bn en volumen en el SEN y 3.1bn en simultáneas, con tasas bajas entre el 2.3% y el 3.85%. Hay bastante liquidez en el mercado y se ve reflejado ahí. Antes del almuerzo, con ciertas vicisitudes en nuestro sistema interno, reflejadas en scripts, cargues y parametrizaciones, apunté estos tres cierres: jul24s al 6.557, oct15s al 4.743 y jun16s al 5.049. La tarde continuó, con incertidumbre respecto a estados islámicos extremistas y a Escocia. No sé si hoy haya incertidumbre, en algunas fiestas, sobre los estados extremistas a los que lleva el escocés. El Scotch.

En el periódico de hace cien años, el cual es religiosamente consultado todos los días, recomendaban para el frío capitalino “los remedios del Dr Lobb”, unas cápsulas para me imagino que regular el sistema, sin ningún tipo de sabor. Se conseguían solamente en una droguería con nombre polémico: Droguería del Comercio Samper Uribe & Cía. Qué cosas las del pasado. Y hablando del pasado, en el Museo de Arte Moderno de Bogotá empezó la exposición “los años colombianos” del gran pintor, tal vez el único impresionista colombiano, llamado Andrés de Santamaría, fallecido en 1945. Lo europeo mezclado con lo costumbrista, majestuoso.  Allá iré algún día, al Mambo, no sin antes preguntar por alguna cápsula para el frío del Dr Lobb.

Buena suerte para hoy!!

Jorge Alonso Ruiz Morales
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18 de Septiembre – El retorno de Yellen….y del Jedi

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Ayer el mercado estuvo muy pendiente de la decisión de la FED sobre las tasas, sus perspectivas y sobre el tapering. A la 1pm (con la manecilla pequeña en el 1 y la grande en el 12, para que los niños entiendan) anunciaron una rebaja de 10 mil millones de dólares en las compras de bonos y tasas iguales al 0.25%, tal y como se esperaba. Lo que varió fue la perspectiva de aumento de tasas a futuro: el estimado medio de aumento para finales de 2015 aumento de 1.125% a 1.375%. Con estas perspectivas, los tesoros de 10 años pasaron del 2.5879 al 2.6107. Hasta aquí normal. Lo que fue más relevante fue el aplanamiento de la curva, subiéndose más los cortos que los largos. Así, los de 5 años se subieron del 1.7722 al 1.8222. Se vuelven menos atractivos los cortos puesto que involucran una más probable subida a corto plazo (entendiendo como corto plazo un periodo un poco mayor a un año). 
Lo que no tuvo mucho cambio en perspectivas fue la indumentaria de Yellen. Específicamente llevaba un vestido negro y el collar no era de perlas, sino de una especie de gemas como las de los escapularios. No hubo nada raro en ese sentido pero sí en las TTVs. Acordémonos que estamos en el #TTVFW (ttv fashion week), en la que se negociaron 90k de nov18s al 1% y 20mm de UVR23s a la misma tasa. Andan ahí las TTVs, también supongo que con escapularios. Los TES en el neto se bajaron, pasando los jul24s del 6.595 al 6.57 y los jun16s del 5.08 al 5.03, con un dólar que subió de 1.970,20 a 1.974,15. La mañana transcurrió con debates en la televisión, con interpelados, con licencias para helicópteros y con un SEN tranquilo. Los tes en Tranquilandia.
88% de té negro y 11% de aroma a vainilla, combinación perfecta. Mientras me tomaba este té, recibí una llamada de alguien que vuelve a los negocios, antes era intermediario y ahora es un M&M (en pura terminología técnica, se refiere a market maker). Hay un jedi leal a sus preceptos que vuelve, así son las cosas. Pero bueno, este informe es para todos y es menester cambiar de tema. Les dejo algo que escribió Tomás de Iriarte: “el que escribe debe saber unir la utilidad y el deleite”. Es el eterno devenir en la vida en finanzas.
Buena suerte para hoy!!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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17 de Septiembre – Nespresso y baquianos

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Buenos días:
Tes bajando de tasa, dólar bajando de precio y tesoros más o menos estables en el neto. Eso fue lo que ocurrió, mientras el ministro Cárdenas daba declaraciones sobre que no han discutido todavía el financiamiento con Tes para el otro año. El dólar, efectivamente, se fue de 1.985,50 a 1.974,00 y para darles dos ejemplos, los nov18s se bajaron del 5.68 al 5.63 y los jul24s del 6.63 al 6.59. Hay mucho ruido respecto a varias reformas, a los resultados de la reunión de la FEd hoy, a la indumentaria de Yellen y al DANE revisando crecimientos. Son ruidos financieros y estilísticos, de números y dineros; un ruido real es el que hay con el ébola, un virus que se ha venido extendiendo en Liberia, Guinea y Sierra Leona. Su nombre viene del río Ébola, en el Congo. Son países con muchos, muchos problemas, países con PIBs y monedas irrelevantes, pero con problemas muy relevantes, con fiebres hemorrágicas que no se extinguen sino que se extienden. Miseria y sentimientos relevantes.
A media mañana asistí a una cata informal de café espresso, cortesía de un gran amigo. Un gran barista y de gran clase me invitó a un espresso de caramelo fabricado en vivo y en directo, totalmente stream, en la máquina marca Nespresso. Luego de esa carga fuerte de café en tasa pequeña, se produjo un barullo previo a las 11am, hora en la que se publicaría el incremento del PIB colombiano: éste creció 4.3% en el segundo trimestre (esta tasa es anual, la taza del espresso fue continua). Ya, al llegar la 1pm, apunté estos cierres: oct15s al 4.741, jun16s al 5.054 y UVR33s al 3.927. Era bisemana, cuidar la faltriquera era menester (ya lo sabemos), hubo 2.2bn en simultáneas y apenas se demandaron 378k en OMAs al 4.50%. Hay liquidez, esto hace que se demande mucho menos.
Hoy es la reunión de la FED. El baquiano del Wall Street Journal, el experto, llamado Jon E. Hilsenrath, ve que el término “Tiempo considerable” será empleado en el discurso de hoy. Por lo tanto, él sigue viendo lejana, prácticamente hablando, la subida de tasas allá. Los tesoros tuvieron algo de volatilidad pero al final quedaron abriendo al 2.5878 y cerrando al 2.5924. El índice colcap, que debido a la campaña que se ve en todos los medios temporalmente se llamara “#colcapaz” bajó 0.28%.
Ahora lo más relevante de todo. Tengo a una persona que muy temprano en la mañana me escribe; no es una modelo, pero sí es un modelo a seguir. Me preguntó acerca del nuevo álbum de U2: resulta que en iTunes está disponible para descarga gratuita. Y sí, es interesante y suave, si bien no es de mis grupos favoritos. Pero indudablemente es muy bueno, muy agradable de escuchar. Yo quiero ser como él y no es Liam Gallagher. Le debo muchísimas cosas y no es mi banco de confianza. Es mi padre, a quien le mando de antemano un saludo de amor y amistad, él es un baquiano y un bacano. Alonso II.
Buena suerte para hoy!!!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
Trader Moneda Legal
Corficolombiana S.A.
(1) 3279925