Buenos días:

Hoy es día festivo en Estados Unidos, puesto que se celebra el día de los Veteranos, un homenaje a quienes han servido al Ejército de ese país. Ni hoy tenemos ni ayer tuvimos noticias importantes de allá, sin embargo los tesoros se subieron del 2.3056 al 2.3568, por la perspectiva de subida en tasas y una demanda menor a la normal en subasta de los de 3 años. Por acá hubo algo de valorización, bajando los jul24s del 6.50 al 6.48 y los sept19s del 5.60 al 5.58. El dólar siguió alto, abriendo a 2.095 y cerrando a 2.108, con un ambiente de bajo volumen en el Sen de 1.8bn. Las simultáneas están entre el 2.7% y el 4.6%, hubo TTVs con nov18s, 62k en acciones y 394k en TRMs. No hubo declaraciones importantes, ya todas se habían dado el viernes. A las 10:10am el mercado estaba calmado, sin mayores sobresaltos, cuando de uno momento a otro llegaron dos payasos haciendo como que iban manejando una moto de mentira e irrumpieron; todo con el fin de invitarnos y recordarnos un evento empresarial de fin de año que se llevará a cabo el viernes. La payasita iba muy pispa con su vestido y su nariz roja, aspecto que rompió el hielo imperante y generó buenas perspectivas al respecto.

La lluvia cae y siempre es bueno acompañarla de algo o de alguien. Apuntaba los cierres antes de la ración diaria de alimento, cierres que fueron de esta manera: abr28s al 6.991, jun16s al 4.909, sept19s al 5.585 y jul24s al 6.51 por el Mec. Leía acerca de la polémica desatada por las VIP (viviendas de interés prioritario) que serían construidas cerca a las zonas llamadas VIP. También quiero felicitar a Plaza Sésamo que cumple 45 años trayéndonos alegrías con sus diferentes personajes. A las 2pm caminaba bajo la lluvia y miraba la hora en mi nuevo reloj de la Doctora Juguetes, proporcionado a manera de regalo en una agradable fiesta infantil del sábado pasado. Ahí pude ver la hora mientras oía “Through me” de Tom Rowlands, uno de los Chemical Brothers. Esa es un gran must. Luego vendría una pequeña reunión sobre conexión de datos, bitácoras de pruebas y requerimientos. Así transcurrió la vida en finanzas.

En estos días se está gestando un torneo entre blancos y negros que hacen estrategias, con reinas que les hacen barra. Me refiero al ajedrez. El gran Magnus Carlsen, campeón actual, de tan solo 24 años está compitiendo con Viswanathan Anand (cuya nacionalidad ya deben dilucidar por tan egregio nombre). Es el campeonato mundial de Ajedrez, son 12 partidos de aquí al 25 de noviembre. Resulta que en el último partido Magnus jugó con las fichas negras y ganó, realizando una apertura llamada la Apertura Española. Es como cuando uno en un restaurante pide de entradas unas tapas. Apertura española. En un partido de este deporte dan 2 horas para las primeras 40 jugadas, luego una hora para las otras 20, luego 15 minutos hasta que ya los asistentes, al borde de un ataque de ansiedad comiéndose las uñas, van viendo el ganador. Cabe anotar que si siguen en tablas para la última fecha, se van a muerte súbita. Los caballos, los alfiles y la Reina desfilan, se pelean, hacen sus enroques y se engullen, para ver quien es el sucesor de Capablanca, apellido de superhéroe, ajedrecista cubano que fue considerado el Mozart del ajedrez. El magno Magnus que hace aperturas españolas, con capa negra.

Buena suerte para hoy!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

Cerrando el fin de semana y luego de haber visto el desfile de las reinas, del cual me mantengo firme en Santander, reina a la que invitaría a tomar un buen café con mogolla integral, revisaba mis apuntes y rememoraba lo ocurrido el viernes. Transmitieron el desfile, con Alkilados y the Mills (entre otros), con un formato similar al desfile de Victoria’s secret del pasado diciembre, en el que con voz de radioteléfono y mucho backstage, iban dirigiendo a las féminas. Santander me miró, lo sé. Veía aquí que los Tes se valorizaron, bajando 3bps los jul24s del 6.53 al 6.50 mientras los mandos medios bajaron levemente (sept19s del 5.62 al 5.60 y nov18s quietos al 5.32). El empinamiento por ahora se detuvo. El dólar abrió a 2.108 y cerró a 2.099. Fue importante el discurso de Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo, quien está a favor de los estímulos cuantitativos; él quiere aumentar el balance, o sea eventualmente comprar más títulos, así como hizo EEUU en su momento. Recordemos que la inflación europea es muy baja (0.4%) y poco se puede hacer en cuestión de tasas, ya que están en 0.05% (la que aquí es 4.50%, para contextualizarnos). Es un hecho que quiere comprar bonos, lo que no se sabe es cuándo efectivamente lo hará.

Tomé el viernes una bebida de Aloe de fresa y vi unas TTVs sacando su cabecita, muy bien vestidas con sus boyfriend jeans y sus zapatos puntudos de Christian Louboutin, en su outfit de viernes. Tengo aquí cinco cierres para que los bolsistas achispados o quienes estén interesados los apunten: nov18s al 5.278, sept19s al 5.58, UVR17s al 2.054, jun16s al 4.926 y jul24s al 6.484. Niveles bajos y extendidos en jul24s, con volumen alto en SEN (3.6bn). Por otro lado, antes de la 1pm el doctor José Darío Uribe del Banrepública manifestó que la economía colombiana se enfrenta a un crecimiento potencial del PIB entre el 4.2% y el 5.2%, bastante favorable. También habló sobre el billete de cien mil pesos y sobre la posible supresión de los tres ceros. Y también, como en las rondas de los niños, diría que de Eslovaquia viene un barco cargado de …monedas. Sí, mis queridos lectores, entre noviembre y diciembre llegarán más monedas de diferentes denominaciones para suplir la demanda. Escribía ahora que las TTVs sacaron su cabeza, pero esta vez no estuvieron en la alfombra roja; los que sí estuvieron en dicho tapete fueron Justin Bieber y Ariana Grande, ganando premios en los MTV EMAs, evento magno, magnísimo, en el que le rindieron tributo a Ozzy Osbourne.

Muchos eventos hubo, como la conmemoración de los 25 años de la caída del muro de Berlín. En esa época, 9 de noviembre de 1989, un tío mío diplomático, que es también muy diplomático, se encontraba en Berlín y vio un maremágnum de gente  exacerbada, tuvo la suerte de vivir ese acontecimiento. El muro fue un símbolo de todo el caos postguerra y me hizo acordar de la canción de Nino Bravo “Libre”, en la que habla de un veinteañero que quiso cruzar el muro y lo asesinaron. “Sobre su pecho flores carmesí brotaban sin cesar”, bastante triste, muy bonita canción sobre ese periodo entre 1961 y 1989. 

El halloween ya terminó pero faltaba una fiesta de disfraces, aquí sí de adultos y sin pedir dulces: fue muy agradable ver a muchos superhéroes vestidos de enemigos de Batman, del Chapulín Colorado, de faraones, de Caesar Flickerman (el animador de The hunger games), de Men in black, de sombrereros, de vampiros, de gatas divinas, de ninjas y de las que espantan los pájaros, es decir, Espantapájaros. Fue una muy agradable velada, con paella y pa’ todos. Los buenos anfitriones y amigos que se disfrazan, ya cerrando Halloween y esperando Navidad. Esperando flores carmesí de verdad.

Buena suerte para hoy!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

Luego del dato de inflación la curva se aplanó. Independientemente de los cierres, el gap y las aperturas, los jul24s en promedio bajaron del 6.55 al 6.53, mientras que los mandos medios, es decir los nov18s y sept19s, subieron del 5.31 al 5.32 y del 5.60 al 5.62 respectivamente. Además los jun16s también se subieron del 4.93 al 4.96. Todo el empinamiento que venía presentándose hace varios días fue reversado en cierta medida. El que sí se subió muchísimo fue el dólar: abrió a 2.074, llegó a tocar el 2.100,98 y terminó cerrando a 2.099. Bastante percepción de riesgo se vio por incomodidades respecto a Brasil. Resulta que publicaron las minutas allá, en las que se manifiesta la no intención de parar la subida de tasas. Mejor dicho, seguirían subiendo tasas (“won’t step up increases in borrowing costs”); además es un hecho, Dilma no pega, ella está allá deshojando ciclámenes en Ipanema como ya había escrito la otra vez. El mercado la castiga y se afectan los activos brasileños por el mensaje tan dovish: el Real, por lo tanto, se devaluó, llegando a 2.5744 y el Bovespa quedó en -1.98%.

En EEUU los tesoros se subieron un poco frente a datos buenos, como las peticiones iniciales de desempleo. Vi acciones por 77k y 679k en futuros específicos, muchos de ellos concentrados en jun16s a diciembre y cerrando el open interest. Aquí va lo último operado en el Sen: sept19s al 5.601, jul24s al 6.515, UVR17s al 2.042, nov18s al 5.30 y UVR15s al 2.545. Todo fue acompañado de una limonada con yerbabuena a manera de bebestible. También hubo algo en TTVs, concerniente a 50 millones de UVR19s y, entrando al mundo de la liquidez, en OMAs hubo 4.45bn frente a un cupo de 5bn. Leía también el manual FACTA (fair and accurate credit transactions act), muy interesante por cierto.

Resulta que en China están preocupados por los divorcios; según el artículo, cuando las políticas económicas y del desarrollo de los pueblos olvidan la ley del amor, que es la más importante y la que da estabilidad a las cosas, se condenan al fracaso. Y ahora tienen más razones para preocuparse con el doble chulo azul del whatsapp, señal inequívoca de que el mensaje ha sido efectivamente leído por el interpelado. No hay manual FACTA que valga frente a esos dos chulos. 

Leía, por último, lo que dice la Real Academia sobre el léxico de nuevo cuño, o sea las palabras nuevas e incorporadas al diccionario. Ellos aceptan las abreviaturas, ya que el espacio cuesta, y de hecho siempre las ha habido: no más recordemos los telegramas y las abreviaturas medievales. Es normal abreviar. Dentro del léxico de nuevo cuño está la palabra pósit en vez del anglicismo post-it, referente a los papelitos amarillos autoadhesivos. Lo pósit, el cruasán y lo gurmé, vea pues. Parece un nuevo idioma.

Motivo costo espacio desear buena suerte feliz fin semana lectores estilo telegrama exclamación

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

A las 7pm, mientras transcurrían las labores domésticas y al calor de una porción de pizza, salió en la mensajería instantánea el dato de inflación: los precios aumentaron 0.16% en octubre. Con esto queda el año corrido en 3.25% y la 12 meses en 3.29%. En los brókers hubo gente pagando por 5k de jul24s al 6.57. Recordemos que ayer había cerrado al 6.52; Ayer, antes de todo esto, se bajaron los Tes, continuando con el empinamiento, ya que se bajaron más los medios (sept19s del 5.68 al 5.60 y nov18s del 5.37 al 5.30) que los largos (jul24s del 6.61 al 6.56). El dólar también se bajó de 2.083 a 2.075. Vi volúmenes altos en los futuros específicos, más específicamente en los jun16s, cotizando el combo: es decir, el spot unido con el futuro a diciembre, operación que es considerada de money market, porque implica que yo vendo o compro en el spot y cobro una tasa futura. Cotizaciones de combos en futuros a diciembre. También vi por ahí, muy tímidos y sacando la cabeza, unos nocionales por 6.4k. Las TTVs brillaron por su ausencia y hubo 122k en futuros de TRM, todo bajo la plataforma del X-stream.

Estaba el mercado pendiente del dato de inflación, como les digo. También en EEUU mis tesoros se quedaron ahí un poco para arriba del 2.3335 al 2.3424 por un ADP de empleo mejor (230k>220k). Hubo buenos datos, se movió la acción de Ecopetrol y las simultáneas estuvieron entre el 2.4% y el 4.55%. El menú de ayer no tuvo nada de gurmé (así recomienda la DRAE, en vez de gourmet…sin palabras) y asimismo los cierres tampoco: UVR33s al 3.906, jul24s al 6.52 y abr28s al 6.987 fue el rescoldo antes de la 1pm.

El martes hubo un concierto aquí en la capital. Lo mencioné hace meses apenas me enteré. Quedé achispado al darme cuenta que nunca hubo boletas disponibles; hubiera sido interesante ir, pero hay épocas en las que las ausencias a eventos pueden pasar sin mayor aspaviento ni dolor. El quid del asunto es que les quería recomendar una canción de cada grupo. No hablaré de las famosas y últimas, que naturalmente son las más sonadas. Así como cuando uno habla de literatura, por muy bueno que sea, no puede referirse siempre a Gabo. No señores, hay mucho más. Hay una canción de The Hives llamada “a little more for little you”. No lo sé. Para mí es la mejor, es de su álbum Tyrannosaurus Hives, el punk setentero en su máxima expresión. Y de the arctic monkeys, ay señor, solo me queda recomendarles Brianstorm, un juego de palabras entre Brian y brainstorm. Perfecta. Son los grupos “gurmé” del rock actual.

Como dice la anterior canción “see you later, innovator”. Buena suerte para hoy!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

Empezó noviembre, con una mezcla entre sol y lluvia, entre calma y bulla. Sol por la mañana y granizo por la tarde, mientras en las políticas del esquema de creadores de mercado los oct15s se quitan los guayos y dejan de ser obligatorios. Esto quiere decir, mis queridos lectores, que su cotización, o sea poner posturas de compra y de venta en la pantalla del SEN, ya no da puntaje. Da lo mismo ponerse comprando 100 mil millones de pesos o no poner nada. Ya no marcan en el escalafón, ya se me jubilan los tes tasa fija octubres del 2015, papel que fue tan movido otrora y es un poco menos que mirado de soslayo en el presente. A las 4:29pm, en medio de la lluvia y de un partido de fútbol entre unos señores de blanco contra unos señores de rojo, vi asomarse nuevamente el sol, ofreciendo sus últimos rescoldos. Los Tes siguieron presentando movimientos maléficos, puesto que los jul24s siguieron al 6.61% mientras que los sept19s siguieron bajándose del 5.72 al 5.68. Los nov18s incluso siguen bajándose más, del 5.42 al 5.37. Son tasas que se bajan según la fuerza del que las baje, así como en la física. 

Hubo 292k en futuros específicos, 86k en acciones, 110k en TRMs y 30k en el bono nocional. Ya se hacen presupuestos para el otro año y se hacen simultáneas. Éstas estuvieron entre el 1% y el 4.60%. Además, los tesoros estuvieron muy quietos, pasando del 2.3389 al 2.3353, ante datos un poco malos del ISM manufacturero de New York, que quedó en 54.8 Vs 62. El dólar abrió arriba por la baja en el precio del petróleo, las expectativas de que la FED subiría tasas más pronto de lo previsto y perspectivas un poco negativas en Europa, ya que no se sabe qué rumbo tomará: si detiene las compras de bonos como lo hizo EEUU, o si continúa con su feeling expansionista como lo hace Japón, allá en el país de Tao Okamoto y de la pop-band Perfume. No se sabe, hay incertidumbre, y eso se refleja. Por eso la moneda magna abrió a 2.078,00 y cerró a 2.076,45.

Luego de degustar la deliciosa Bomba en Sierra Nevada, sitio cuya presencia cerca a mi oficina causó la mejor de las impresiones, ya que eso era exactamente lo que quería, apunté tres cierres, esto fue lo último que operó el SEN: nov18s al 5.334, UVR21s al 3.014 y may22s al 6.442. Pensaba también que no hay que caer en la demagogia; bien decía Abraham Lincoln que ella es la capacidad de vestir con palabras mayores las ideas menores. Eso pasa siempre en los discursos, y entre tantos de ellos hay gente a la que le gustaría proponer gravar los dividendos a las acciones, intención que generó algo de ruido. También salió el presupuesto de regalías, con sus criterios de relevancia, objetividad, pertinencia, sostenibilidad, impacto social y consistencia, en palabras textuales. Este presupuesto será de 18.2bn para 2015-2016, ya con un valor de petróleo más bajo y ajustado. También me pregunté, a propósito de una película que me quiero ver: ¿puede una canción de amor salvar tu vida? y me respondía que sí. Segurísimo que sí, me consta.

Por mi lado, ya voy formando mi presupuesto porque se acerca navidad. Ya todos sabemos quién es el niño Dios, creo. Así que aquí no hay secretos: yo voy preparando el presupuesto de lo que regalía, perdón, de lo que regalaría.

Buena suerte para hoy!!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

El viernes era fin de mes y era viernes de Halloween. Varios disfraces se vieron por ahí, con algunos como la Catrina y Maléfica entre los más usados. Mientras tanto en el mercado hubo movimientos raros y maléficos: por un lado los jul24s se subieron del 6.59 al 6.61, los jun16s se subieron del 4.93 al 4.96 y los sept19s se bajaron del 5.74 al 5.72. Cuando la referencia de la mitad se baja es porque se cambia la curvatura; mejor dicho, sigue empinada pero menos abultada. Esto ocurre por perspectivas a ciertos plazos pero también por estrategias propias de los operadores con posición larga o corta en X o en Y título. El dólar por su parte bajó de 2.059,00 a 2.057,90. También infovalmer entregó sus precios y no hubo lugar a impugnaciones en la renta fija colombiana. Todo cerró bien.

En cuanto a datos, estábamos pendientes del desempleo en Colombia, que fue de 8.4% en su dato total y 9.3% en las principales ciudades, bajando bastante respecto a anteriores mediciones. En EEUU hubo un buen dato de índice manufacturero de Chicago (66.2>60.0) y de Confianza de Michigan (86,9>86,4) que elevaron los Tesoros, en este caso de 10 años, del 2.3049 al 2.3299. Las tasas de las simultáneas estuvieron entre el 2.5% y el 4.5%. Me llamó la atención la utilidad de ecopetrol que cayó 17% el tercer trimestre. Luego de muchos ires y venires apunté estos cinco cierres para que los tengan presentes hoy al inicio del mes: oct15s al 4.704, may22s al 6.484, UVR17s al 2.142, UVR21s al 3.0, UVR33s al 3.92 y a la 1:23pm unos jul24s al 6.578.

Cerró el mes y empieza noviembre, mes intermedio entre halloween y navidad. Mes en el que la decoración de los hogares pasa de negro y con telarañas a rojo y con muñecos. Viene la decoración, los juegos y las canciones que hemos oído toda la vida en la radio y que ya empiezan a sonar. Recomiendan siempre comer cacao, debido a que tiene flavanoles, que son buenos para estimular el giro dentado del hipocampo. Esto en términos médicos, lo cual, en otras palabras, significa comer cacao para estimular la memoria. Y qué mejor que este mes para estimularla, para recordar a los fieles difuntos, lo que se hizo en el año, lo que se hizo en años pasados, y así sonreír. 

Recordar es vivir, pero también hay que vivir para poder luego recordarlo, para tener algo qué recordar. Con un buen cacao.

Buena suerte para hoy!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

Las tasas de referencia aquí en Colombia fueron dejadas iguales, con un discurso clásico y con toda la literatura necesaria para que quede bien bonito. No era la prosa shakesperiana de Yellen sino la castellana, la Cervantina. Cerramos mes entonces con tasas al 4.50% y un dato que sorprendió positivamente al mercado; fue el referente al PIB de EEUU. Esperaban un aumento del 3% y resultó siendo del 3.50%; sin embargo, con la volatilidad característica del día los Tesoros quedaron muy quietos, abriendo al 2.3076 y cerrando al 2.3058 los de 10 años. Hubo bolsas positivas y los Tes, si bien movieron buen volumen de 3.1bn, no tuvieron mucho desplazamiento: los jun16s quedaron como una foto al 4.93, los jul24s bajaron del 6.60 al 6.59 y los sept19s bajaron del 5.76 al 5.74.

Tuvimos subasta de títulos de corto plazo, con jul15s por 286k al 4.901% y jul16s por 278k al 5.11%. El dólar también estuvo quieto, por los lados de 2.050,45. Tengo aquí cinco cierres antes de ir a una terraza muy calmada y pausada, terraza propia de restaurante de hotel. Los cierres fueron UVR33s al 3.949, jun16s al 4.953, jul24s al 6.60, nov18s al 5.43 y UVR17s al 2.153. Son bastantes datos, es cierto; mientras degustaba y me sosegaba en tal terraza, pensaba en los contrastes entre operaciones que en últimas son muy similares. Por un lado repos al 4.50% en las OMAs, por otro lado simultáneas entre el 3% y el 4.6%. Hasta ahí está todo bien. Sin embargo, las Transferencias temporales de Valores diría yo que el 100% de las veces las he visto al 1%. Debe ser que así fueron creadas, parece que automáticamente se transaran al 1% y no dieran lugar a impugnación o a refutación. Eso me llamó la atención, lo apunté y proseguí con mi almuerzo y mis bebestibles. Antes de hablarle de los eventos que habrá hoy, quiero felicitar a la caleña Nicole Regnier, hermosa jugadora de fútbol que entró a la selección de fútbol femenino de un equipo de España, cuyo nombre no digo por temor a equivocarme. Desde aquí la felicito y la alabo. Hermosa y talentosa.

Ya siendo 31 de octubre digo que el álbum del mes es “Sheezus” de Lily Allen. Ese es. La reina será Santander. Esa es. Ya por fin llegó el día en que puedo lucir mis colmillos, mis patillas (o sideburns, en terminología hipster) y mis orejas de mentiras. Hoy es halloween y pediré muchos twizzlers, trululús y demás dulcecitos. Habrá muchos disfraces de Catrina, de Maléfica y de Draculaura (yo, por mi parte, estoy que muerdo a alguien). Estaré pidiendo de puerta en puerta con ellas, es lo más hermoso de la vida, es lo más importante ir con ellas cogidos de las manos. 

En cuanto a fiestas resalto tres para el día de hoy. En la primera estará la rapera española la Mala Rodríguez con Hercules & Love affair: interesante y ecléctico. En la segunda estará Systema Solar y Puerto Candelaria, por si les gusta les comparto algo moderado. En la tercera estará Sven Väth con Troy Pierce y Ambivalent, inminente, preponderante y absurdamente impresionante. Pasa en los discursos de la Fed y en las minutas: los adjetivos lo son todo. 

Buena suerte para hoy y feliz fin de semana!! 

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

La FED decidió mantener las tasas iguales y el tapering se acabó, tal y como se esperaba. Pero como había dicho ayer, es importante ver lo que se dice y cómo se dice. Hubo una frase que reproduzco a continuación: “la subutilzación de los recursos laborales está disminuyendo gradualmente”. La literatura puede hacernos imaginar parajes inhóspitos y ambientes fantásticos. Es una forma de decir que el desempleo está bajando. También la siguiente: “el aumento en el rango objetivo para la tasa de fondos federales puede ocurrir antes de lo que se espera actualmente”. Ahí dicen que pueden subir tasas más pronto. Pero lo pueden hacer, no es que lo vayan a hacer. Pienso que el discurso es el mismo: algún día subirán tasas y el empleo está mejorando. Tal cual. Con esto los tesoros fueron vendidos, pasando del 2.2952 al 2.3174. El dow quedó en -0.18% y acá los Tes fueron comprados: por ejemplo los jul24s bajaron nuevamente del 6.63 al 6.60, los sept19s del 5.80 al 5.76 y los nov18s del 5.51 al 5.46. Esto quiere decir que se empinó la curva en un grado alto, pocas veces visto.

Por otro lado el dólar siguió descansando y esta vez bajó de 2.051 a 2.046. Hubo 237k en futuros específicos, 67k en acciones (donde 13k fue con Ecopetrol), 198k en futuros de TRM y vi algo que me causó sorpresa y alegría: 367 millones de pesos operados en la rueda Derivex, en la que se transan futuros de energía. Kilovatios que se compran y venden a meses próximos sacaron la mano en la rueda del Xstream. Con bastantes datos, volúmenes y simultáneas siguió la mañana, luego de reuniones sobre glosas, exámenes de consistencia y US gaps; reuniones siempre agradables. A esa hora, ya casi despuntando el medio día, imaginaba que el dúo de pianistas de Corea Yoo & Kim estaría ya almorzando, haciendo pausas activas con sus dedos, ya llegando la hora del recital que darían ayer a las 7:30pm y en el que tocarían música de Ravel, entre otros. A la 1pm apunté unos cierres antes de fundirme en los sabores del oriente con la sopa del Pescador, ricos bebestibles y unos bananos tempura: UVR21s al 3.043, abr28s al 7.054 y jul24s al 6.605. 

Hoy tenemos datos importantes, como las tasas del Banrepública, cuyo valor debería seguir al 4.50%. También un PIB de EEUU, del que esperan un 3%. Hay que ver qué dicen y cómo lo dicen. Entre varias cosas, vi que Brasil subió tasas inesperadamente y que algunas fiduciarias previsoras tienen las más altas rentabilidades. 

Cuando iba en el Transmilenio, vi una pareja caminando y preguntando por una estación en particular. Iban a la estación del Virrey, él era pelinegro y ella era rubia, iban tomando fotos, a ella le pude sentir una faceta amaderada en su perfume y llevaba el pelo (aquí suena mejor cabello) cardado. Él creo que llevaba puesto un kilt y a ella le vi una bufanda con cuadros escoceses de Burberry. Él tenía como 65 años y ella también, ambos hablaban un inglés flemático. Seguían tomando fotos y me les acerqué, pero había tanta gente que sin más posibilidades de llegar hacia ellos, terminaron montándose rumbo a la Estación del Virrey. Quedé con la duda de si era el Príncipe Carlos y la duquesa de Cornualles. Nunca lo sabré. A ella se le cayó un papel que decía “welcome to Colombia”.

Buena suerte para hoy!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

Hoy estaremos pendientes de lo que decida la FED sobre las tasas de interés y el ya menguante y exiguo tapering. Existe un upper bound, o límite superior, que es el 0.25% y un lower bound, o límite inferior, que es el 0%; entre esos dos porcentajes se encuentra la tasa de referencia en este momento; es la tasa a la que el Gobierno le presta a los bancos, la que aquí en Colombia es del 4.50%. Muy seguramente la van a dejar igual, pero aquí lo que importa es el lenguaje, el cómo, las palabras, los acentos y las acepciones. No es lo mismo decir “las subiremos en algún momento” que decir “las debemos subir cuando el dato de desempleo mejore” o decir, con tono adusto y cara de tragedia, “la subida es inminente”. El cómo se digan las cosas será el mensaje, las perspectivas que se transmitan. Además se supone que ya la compra de bonos se acaba, según expectativas del mercado. Allá se subieron los tesoros del 2.2587 al 2.2960 ante datos buenos como la confianza del consumidor (94.5 > 87.0). Aquí, mientras tanto, los Tes fueron comprados, pasando el benchmark del mercado, el egregio jul24, del 6.66% al 6.63%.

Era fin de bisemana, día en el que se debe ser juicioso con el cuadre del encaje bancario; los otros encajes pueden cuadrarse de alguna forma no tan juiciosa. No hubo problemas ni tasas altas, ya que el cupo para OMAs de 7.9bn fue suficiente para la demanda de 3bn al 4.5%. En simultáneas hubo 2.3bn entre el 3% y el 4.6%; el que se quiso acortar se acortó y el que se quiso alargar se alargó a tasas de mercado. Hubo un volumen mayor al normal en futuros específicos, operándose 268k y 105k en acciones, con un dólar ya más respirado y que bajó de 2.062 a 2.055. Respecto al petróleo el Gobierno bajó la estimación de sus cálculos: antes los hacía con un crudo a 95 dólares, y ahora los hará a 85 dólares. Ahí, por pura matemática, se merman los ingresos pero el ministro exhortó a la compostura, diciendo que no se afectarán las regalías y que la plata saldrá de otro lado. Pasando a Brasil, el lunes estaba todo feo y ayer se recuperó: el Bovespa subió 3.62% y el real frenó un poco su depreciación, así es el mercado. Dilma Rousseff podría agarrar una flor, tal vez un ciclamen o una magnolia, y con una canción de Sergio Mendes podría irla deshojando en las playas de Ipanema, mientras piensa en el mercado financiero y canta: me quiere, no me quiere, me quiere, no me quiere…y así. Eso es lo que llamamos volatilidad en Ipanema.

Hoy es el día Nacional de la prevención del lavado de activos. Debemos tenerlo presente, lo cual no quiere decir que no haya que lavarse, ni ser activo. Mientras apuntaba cuatro cierres del mercado pensaba en algo. Los cierres fueron jun16s al 4.958, abr28s al 7.09, sept19s al 5.79 y a las 3:21pm jul24s al 6.62. Les decía que pensaba en algo, y es que no sé cómo vaya a estar vestida Yellen, si con su indumentaria clásica, alguna pava o algún trench coat. No sé. Lo que sí pienso es que el perfume perfecto no es ninguno de Balenciaga ni de Boucheron. El perfume perfecto para ella es “Le petite Robe noir” de Guerlain. Traduce “el pequeño vestido negro”. Vamos a ver si acierto.

(Habrá upper bounds y upper bonds en el Upper East Side)

Buena suerte para hoy! 

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

Empezó la semana con turbulencia en Brasil. Esta es la prueba de que cuando al mercado no le gusta algún dirigente, el sentimiento se hace notar. Y puede haber buena voluntad, palabras, medidas y planes pero cuando hay expectativas negativas de parte de los operadores no hay nada qué hacer. Al mercado no le gusta Dilma Rousseff, la señora que quedó relecta. Ella hace parte del Partido de los Trabajadores y es asociada con la recesión y con malos manejos, razón por la cual el índice de la Bolsa de Sao Paulo (Bovespa) bajó 2.77%, abriendo a 51.937 y cerrando a 50.503 puntos. También y en consecuencia, su moneda el Real Brasileño abrió a 2.4727 y cerró a 2.5211, devaluándose un 1.87%. Todo en un día, nada despreciable, todo relevante. Por acá la mayoría de TES se bajaron de tasa, al igual que los tesoros. Todo lo anterior como refugio para malos datos. Por ejemplo, los nov18s se fueron del 5.60 al 5.58, los sept19s quedaron iguales al 5.87 y los tesoros de 10 años bajaron del 2.2845 al 2.2605.

Sucede que en Europa le están haciendo stress testings a algunos bancos. Esto es como la prueba de esfuerzo, imagínense que a los bancos los ponen a trotar en tenis y pantaloneta por una banda sin fin, trotan hasta que alguno se fatiga o alza la mano, señal de que le pasa algo, de que tal vez su infraestructura no es la apropiada o tiene alguna falencia. Ahí les dan una mala calificación, una carita triste, les hacen algunas recomendaciones y claramente se eleva la perspectiva de riesgo en el país donde se encuentren, puesto que ahí, en esos bancos, está el dinero de la gente y se producen nefastas consecuencias. Eso ha ocurrido en Europa, por eso índices como el DAX de Alemania y el Ibex de España han tenido comportamientos negativos. Con tests negativos en bancos y malas percepciones en Brasil, la tasa fija se vuelve papel refugio. Por otro lado, y como para acabar de completar, el petróleo siguió bajando, al abrir a 86.08 y cerrar a 85.36. En Uruguay se irán a segunda vuelta, también en las elecciones presidenciales, pero financieramente no tiene mucha incidencia.

El dólar bajó un poco, no hubo TTVs y se negociaron 69k en acciones, donde la más transada fue la de Terpel. Con volumen alto de 2.3bn en el SEN, lo operado en futuros específicos (85k) porcentualmente es poco relevante. Sí, fue un mercado que se desmelenó en el equity, o acciones en su hispanizada acepción. Tengo aquí unos cierres, lógicamente antes de degustar la ración diaria y habitual de alimentos de la tarde: UVR19s al 2.584, jul24s al 6.654, oct15s al 4.70, nov18s al 5.541 y jun16s al 4.99. La vida va cambiando al igual que lo leído y lo escuchado. Anda rondando por ahí en la vida en finanzas un nuevo libro, escrito de corrido, con pocas pausas, con algo de humor y bastante introspectivo: “Yo, que he servido al rey de Inglaterra” del checo Bohumil Hrabal. Anécdotas con picante de un aprendiz de mesero. Excelente. Las letras pasan ahora del Japón a la antigua Checoslovaquia, y el picante sigue.

Buena suerte para hoy!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

Trader Moneda Legal

Corficolombiana S.A.

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