1 de Noviembre

Buenos días:

Ayer hubo una gran corrección hacia arriba en tasa, bajo un ambiente de fin de mes y de Hallow’s Eve day. Los jun16s subieron del 5.01 al 5.08, los nov18s del 5.72 al 5.81 y los jul24s corrigieron 10bps del 6.38 al 6.48. Gran parte de este movimiento se debe al aparente (sí, aparente) desmonte más pronto de las compras de Tesoros y datos de recuperación económica. Lo mismo del jueves. Además hubo datos positivos como las peticiones de desempleo que, si bien fueron más de las esperadas, disminuyeron respecto a la semana pasada (340k Vs 338k), un buen índice manufacturero de Chicago (65.9 Vs 55.0) y también un ISM de Milwaukee alto (57.10 Vs 53.0). Con esto, los tesoros se subieron del 2.5397 al 2.5451.


Por otro lado salió publicado el dato de Desempleo aquí en Colombia: bajó del 9.9% al 9.0% el nacional, y del 10.7% al 9.9% el urbano. Las personas ocupadas aumentaron en número y disminuyeron las desocupadas. Suena obvio pero no lo es, ya que podría haber cambiado la base o algún otro ítem estadístico. Los cierres están aquí para que los apunten en su bitácora de fin de mes: nov18s al 5.87, UVR17s al 2.853, may22s al 6.70, may14s al 3.86, abr28s al 6.985 y ya por la tarde en el MEC, había jun16s al 5.194 a las 3:19pm y jul24s al 6.54 a las 2:03pm. 


Con escenario de corrección de tasas, me llamó la atención el alto volumen: 1.46bn en el SEN, 815 millones solo en UVRs, 155k en el futuro de referencia específica, 107k en el nocional y 215k en el TRM. Además con 1.8bn de simultáneas, normal y usualmente no son datos que se presenten mucho en estas fechas: en fin de mes normalmente se mueve menos.  El dólar también corrigió hacia arriba, pasando de 1.887,96 a 1.892,35.


También tuvimos subasta de TES de control monetario cuya colocación, como habían anunciado, sería de mayor cuantía. 150k de jul14 al 4.166% y  nov15s por 100k al 4.995%, ambos con bastante demanda (574k y 201k respectivamente), lo cual lleva a bids to cover bastante altos. Oí en un un medio de comunicación que la retefuente que se aplica a las empresas fue disminuida del 3.5% al 1.5%, pero no tengo exactamente la información, después averiguaré bien, lo prometo.


Esta vez la recolección de confites en bolsas naranja fue difícil por el clima y por los virus que afectan gargantas y amígdalas de niñas de cinco años. La labor hubo de ser realizada por la siguiente integrante de la familia en edad, quien promedió y logró un buen performance en gomitas, trululús, golosinas y chupetas. En la oficina hubo un buen ambiente, muy buena energía y alguno que otro pirata que fue haciendo metamorfosis hacia cantante gótico con uñas negras. Esto es Halloween, la víspera del día de los Muertos. Es el día en que ser loco no es locura.


Buena suerte para hoy y feliz fin de semana de puente.


Jorge Alonso Ruiz Morales

trader moneda legal

Corficolombiana

tel 3279925

31 de Octubre

Buenos días:
Ayer la gente estuvo muy pendiente de lo que fueran a decir en la reunión de la Fed; si bien casi que con 100% de seguridad se sabía que dejarían tasas inalteradas y el no desmonte aun del programa de compras de Tesoros, lo que más importaba era el lenguaje, el tono, los sinónimos y los antónimos en las declaraciones. Sabemos ya que Modesto no es lo mismo que Moderado. Efectivamente, todo siguió similar estructuralmente (similar no es lo mismo que igual), con una coyuntura muy parecida, pero dentro de este entorno de compra de bonos ven una mejor perspectiva económica, razón por la cual los Tesoros se subieron del 2.5052 al 2.5360; y esa mejor perspectiva la detectaron con lupa ya que en el informe de septiembre decían que “los ajustes fiscales podrían ralentizar el crecimiento de la economía y la creación de empleos”. Al no mencionar esto en este nuevo reporte, pues se deja entrever que ya no habría tal ralentización, que las cosas están mejorando y que el tapering podría darse más pronto de lo esperado. Como digo, son interpretaciones, y así, al prever una disminución pronta en las compras, las bolsas quedaron dow -0.39% y S&P -0.49%. 
El dólar subió de 1.881,5 a 1.883,00. TTVs por 100k al 1.5% con jul24s, poco en futuros (23k en referencia específica, 29k en el bono nocional y 26k en TRMs), 1.5bn en simultáneas entre el 0% y el 3.5%, baja demanda en el Banrepública y lean esta suma tan absurdamente alta negociada ayer: 4bn en volumen en el SEN. Sabemos que lo normal es que sea 1bn o incluso 1.5bn, pero los oct15s movieron 3.2bn, fueron utilizado como papel refugio de bajo bid-offer spread para hacer presencia, comprar, vender, vender y comprar de nuevo. Hace rato no se movía un papel tanto.
Les presento los cierres más próximos a la 1pm que vi por ahí: may22s al 6.491, may14s al 3.825, jun16s al 5.027 y jul24s a las 2:48pm al 6.425. En valoración los jun16s pasan del 5.03 al 5.01, los nov18s del 5.79 al 5.72 y los jul24s del 6.44 al 6.38.
“The fed is still in risk-management mode so they are going to continue to buy bonds” dijo un estratega en Nueva York. Y así será, lo más probable es que se bajen más. Por otro lado Facebook y Blackberry andan en reuniones y no se sabe qué pueden estar urdiendo, si es que van a sacar un nuevo aparato, nuevas aplicaciones, qué sé yo, pero ahí algo se cocina. Y es importante. Así como es importante hoy sacar a los niños a pedir dulces por el halloween, llenar la bolsa, contarlos a ver cuántas decenas decorarán la estantería de las alacenas los próximos 364 días y en últimas, tomarles fotos, chocholearlos, besarlos y contribuir en su felicidad.
Buena suerte para hoy jueves de Halloween y fin de mes. Por acá estaremos vestidos de bucaneros muecos, conquistadores y filibusteros, siempre en busca del tesoro perdido.
Jorge Alonso Ruiz Morales
trader moneda legal
Corficolombiana
tel 3279925

30 de Octubre

Buenos días:

Ayer, como siempre digo, era un día en el que es menester cuadrar el saldo en la faltriquera, ya que era fin de bisemana. Sin embargo esta vez no hubo apretones de liquidez, con buen volumen en simultáneas entre el 1% y el 3.3% por 2.6bn, 190k en TTVs al 1.5% con jul24s y me llamó mucho la atención la demanda tan baja en OMAs: de un cupo de 7.1bn se demandaron 2.59bn. El día de ayer, un día catalogado como el Día Nacional de la prevención del lavado de activos, en términos netos no hubo muchas variaciones en los TES: los jun16s pasaron del 5.02 al 5.03, los nov18s del 5.80 al 5.79 y los jul24s del 6.435 al 6.44. Mayor cosa no ocurrió.


Estos fueron algunos de los últimos cierres: nov18s al 5.772, may14s al 3.779, UVR17s al 2.753, may22s al 6.51 y a la 1:15pm jul24s al 6.413. Después de esta hora no vi cierres importantes. El volumen estuvo alto, con 2bn operados en el SEN, primordialmente 452k en nov18s y, oigan esto, 1.000 millones de UVR17s en la rueda CONH. Bastante UVRs. Por ahí vi que ya confirmaron que no habrá prefinanciación para el 2014 y por la tarde también anunciaron que incrementarán en 1 billón la colocación de TES control monetario, básicamente para contrarrestar los 869k que se vencen ahora el 1nov. Por otro lado, dólar quedó a 1.883,42, petróleo a 98.20 y Euro a 1.3744.


En cuanto a futuros hubo 97k en el de referencia específica, tan solo 10k en el bono nocional y 86k en TRMs. Un bróker amigo estuvo cotizando referencia específica en 28s, a punto de ser operados a tasas de mercado óptimas. En EEUU tuvimos tesoros muy quietos, abriendo al 2.5179 y cerrando al 2.5070 con varios datos: una confianza del consumidor baja (71.2 Vs 75.0 esperada), unas ventas al por menor generales también bajas (0.4% Vs 0.5% esperado), aunque cabe anotar que existen de este rubro tantas categorías como se quiera (incluyendo vehículos, excluyéndolos, etc), existe también incertidumbre sobre si estos datos representan la realidad luego de producirse el shutdown, existe también la reunión de la FED que empezó ayer. Existen muchas cosas, lo que sí se avizora es que es para abajo en tasa y que el tapering se demora. 


Aparte de todo esto, hordas de niñas y adolescentes de múltiples edades se agolparon anoche para ver a un ídolo musical. Buses rojos de transporte masivo y taxis condujeron a las féminas en su gran mayoría que quisieron ver a su cantante juvenil de moda, sí, ese. Yo iba a ser el chaperón del grupo de mi hijita pero al final no fue necesario y entró sola con unas amigas. Oí desde afuera sus tonalidades, oí los gritos, la emoción y los fuegos pirotécnicos. Noche que muchas niñas recordarán con lágrimas en los ojos y suspiros. Por ahí anduve, literalmente viendo los toros desde la barrera. Caterva de Beliebers en frenesí.


Buena suerte para hoy !! hoy ya no hay subasta, por supuesto.


Jorge Alonso Ruiz Morales

trader moneda legal

Corficolombiana

tel 3279925

29 de Octubre

Buenos días:

Ayer continuó la corrección al alza, con bastante volumen, pero con ausencia de datos y bastante monotonía. Los jun16s pasaron del 4.99 al 5.02, los nov18s del 5.77 al 5.80 y los jul24s del 6.41 al 6.43. Los clientes, supongo que ya avizorando el fin de mes, han estado quietos en sus compras y ventas. Así de quieto estuvo el dólar, abriendo a 1.884 y cerrando a 1.884,05, con perspectivas de que esté esta semana por los niveles de 1.887. No operaron las TTVs, hubo poco en futuros (68k en específicos, 12k en el nocional y 6.7k en TRMs), volumen por 1.79bn y simultáneas por 1.9bn, en las que no hubo nada al 0% y se movió entre estos rangos: 1.8% para jul24s y 3.75% para may22s. Miren los últimos cierres: jun16s al 5.031%, may22s al 6.54%, UVR17s al 2.807%, may14s al 3.77% y a las 3:38pm jul24s al 6.431%.


Como había escrito en otras fechas, cobraron intereses los títulos TES del 28 de octubre de 2015, unos tasa fija que ya quedan con dos años de vida. Cuando vi su lanzamiento  en el 2005, hace ya 9 años, parecían absolutamente longevos; ya no lo son, el horizonte de 2015 parecía allá en un punto lejano, un punto en el infinito; pues sí señor, quedan dos años, y pagaron 1bn (12.9bn de nominal multiplicado por el 8% de tasa de cupón). Debido a esto, entre otras cosas, hoy la gente demandó menos plata en el Banrepública (6bn Vs 7.1bn de cupo).


Y fue ejercida la subasta no competitiva. Los agentes tienen plazo de decir si compran o no compran hasta la 1pm; en total se colocaron 261k distribuido así: 67k en UVR17s al 3.09%, 66k en UVR21s al 3.873% y 128k en UVR33s al 4.192%. Mientras ocurría esto, en EEUU salieron datos mixtos: una producción industrial mejor (0.6% > 0.4%), unas ventas pendientes de Vivienda peores (1.1% < 3.6%) y una actividad manufacturera de la Fed de Dallas también peor (3.6 < 10); esto hizo que más o menos a la 1pm los Treasuries de 10 años presentaran la popular y celebérrima figura del Doji de indecisión, para terminar cerrando la vela alcista a las 4pm. En lo puntual y absoluto, abrieron al 2.5106 y cerraron al 2.5233. El carácter mixto también estuvo en las bolsas: dow a -0.01% y S&P a +0.13%.


Les muestro los bonos de afuera: mexicano a 5.822%, peruano a 4.91% y chileno a 4.929%.


Buena suerte para hoy ¡!



Jorge Alonso Ruiz Morales

Trader Moneda Legal

Corficolombiana S.A.

(1) 3279925

28 de Octubre

Buenos días:

Vamos a recordar lo que pasó el viernes, después de un fin de semana descansado. Los jun16s subieron en valoración del 4.97 al 4.99, los nov18s del 5.74 al 5.77 y los jul24s del 6.39 al 6.41. Siempre se da una corrección luego de una bajada, todos lo sabemos, lo que no sabemos es cuándo exactamente. Como se tenía presupuestado, el Banrepública dejó tasas inalteradas al 3.25%, viendo una inflación para 2013 entre el 2.4% y 2.5%, y un aumento del PIB entre el 3.5% y el 4.5%; hubo unanimidad en la decisión y en declaraciones se ve que están conformes con el nivel actual, ya que dice que está en niveles históricamente bajos y así se sigue impulsando la economía, con la excepción de las tasas de tarjetas de créditos, esas que se usan para los antojos, que sí están altas. También manifestaron que la construcción será la principal fuente de crecimiento, seguida por la agricultura, la minería y el comercio.


Así fueron los últimos cierres: UVR33s al 4.018, may22s al 6.50, may14s al 3.792, nov18s al 5.76, jul24s a las 2:29pm al 6.4 y abr28s al 6.773. El dólar también hizo lo suyo subiendo de 1.881,01 a 1.882,55, hubo poco de futuros (4.8k en específicos, 15k en el nocional y 20k en TRMs), 2bn en volumen SEN, 1.9bn en simultáneas y reaparecieron las TTVs al 0% con 30 millones de UVRs del 21 y al 1.5% con jul24s por 50k; sí hubo cortos con esa referencia de UVRs, ya que en simultáneas también pasaron al 0% ya despuntando la tarde.


Estos cierres tuvimos, de otros productos que también afectan nuestra vida en finanzas: café a 1.31, petróleo a 97.85 y DTF al 3.99%. Los productos de afuera siguen bajo el mismo contexto de retraso del tapering, y así los de 10 años abrieron al 2.5179 y cerraron a 2.5088, bolsas positivas (dow +0.39%, s&p +0.44%) y Euro a 1.3802.


México bajó tasas del 3.75% al 3.50%, provocando una baja en la tasa del bono, comparable con los jul24s de acá, al 5.687% y también una revaluación de su peso, empezando la jornada a 12.9669 y cerrando a 12.8812. 


Para hoy tenemos un cupo progresivamente disminuido del Banrepública para OMAs de 7.1bn y una subasta no competitiva en UVRs que está a estos niveles: UVR17s al 3.09%, UVR21s al 3.783% y UVR33s al 4.192%. 


Buena suerte para hoy !!


Jorge Alonso Ruiz Morales

trader moneda legal

Corficolombiana

tel 3279925

25 de Octubre

Buenos días:

Ayer vi variaciones mixtas en los TES. Por ejemplo los jun16s quedaron iguales al 4.97, los nov18s bajaron del 5.76 al 5.74 y los jul24s subieron del 6.38 al 6.39. En valoraciones se produjo un movimiento raro que podría denotar empinamiento y cambio en curvatura. Y todo esto con bastante volumen, los jul24s movieron 1.3bn en todas las plataformas, el SEN movió 1.6bn, ha aumentado ostensiblemente. También en los futuros hubo 144k en específicos, 10k en nocional y 37k en TRMs. TTVs se operan por el orden de los 270k al 1%, y les doy algunos de los últimos cierres: a la 1:06pm operaron jul24s al 6.43%, UVR15s en SEN al 1.854%, oct15s al 4.581%, jun16s al 4.97% y todo dejó velas alcistas al cerrar un poco estresado.


En simultáneas hubo 1.7bn, entre el 0% y el 3.6%; dicha relación de 0 a 3 se pudo palpar a las 3:32pm en otro ámbito, el futbolístico. A esa hora se gritó gol en el partido de la UEFA, donde jugó Fiorentina Vs Pandurii, un equipo de Rumania. Aprendí algo nuevo ya que el último equipo no estaba en mi radar de neófito e ignoto en las lides de ese deporte de veintidos soldados.


Cortó la subasta de TES control monetario al 4.20% por 150k y bid to cover de 2.41 veces. La semana pasada había cortado al 4.08%. Hablando de subastas salió el resultado de la no competitiva, ejercible el 5 de noviembre: quedan los nov18s al 5.758, los may22s al 6.462 y los abr28s al 6.709. Estas tasas representan la valoración de Infovalmer, la oficial, de ese día; no sabemos cómo estará en esa fecha el mercado, pero si llega a ser ejercida, este monto debería hacer parte de la prefinanciación para 2014, ya que la de este año ya está copada holgadamente. Es más, si hacen nueva subastas de aquí a fin de año (y lo pueden hacer) ya no marcará naturalmente para este 2013 sino para el próximo. Estaremos esperando comunicación al respecto. Además, hoy se decide qué pasará con las tasas: el 100% de los encuestados en Bloomberg las prevén inalteradas al 3.25%.


Ayer cobraron intereses los títulos de oct18 como por 1.4bn, razón por la cual el cupo bajó de 10.2bn a 8.2bn. Se demandó todo. Se aproxima otra entrada de plata, cercana a 1bn, procedente del cobro el 28 de octubre, previo a la fiesta de disfraces, de parte de los oct15s.


Y bueno, en el escenario externo, ya habiendo sido bautizado el Príncipe heredero Jorge Alejandro Luis, vi que los Tesoros también corrigieron un poco al alza, pasando de 2.4962 a 2.5197, el euro subió a 1.38, el petróleo baja a 97.07 y las bolsas estuvieron positivas: dow a +0.62% y s&p a +0.33%.


Buena suerte para hoy, y muy feliz fin de semana!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

Corficolombiana

trader moneda legal

tel 3279925

24 de Octubre

Buenos días:
No hay nada qué hacer, es inevitable, los TES siguen a la baja en tasa, por ejemplo los jun16s pasaron del 5.00 al 4.97, los nov18s del 5.87 al 5.76 (esta menor valoración se dio por la subasta, de la cual hablaré ahora) y los jul24s del 6.41 al 6.38. El dólar estuvo un poco estable, abriendo a 1.883,8 y cerrando a 1.882,80, además siguió el buen volumen en SEN, con 2.2 billones (de los cuales 543k fue solo con jun16s) y 1.7bn en simultáneas: de éstas, hubo al 0% para abr28s y al 3.6% para jun16s. Estos fueron los últimos cierres: jun16s al 4.97, oct15s al 4.621, jul24s a las 2:43pm al 6.41 en MEC y UVR17s al 2.845. 
Por otro lado, los futuros siguen movidos, con 130k en el específico, 160k en el nocional y 31k en el TRM. Brillaron por su ausencia las TTVs, hubo demanda por 8.3 de 10.8bn de cupo en OMAs y lo que sí se colocó fueron bonos del Banco Popular a 18 meses (ibr+2.09%), a 2 años (ipc+3.10%) y a 5 años (ipc+3.89%).
Los tesoros, a diferencia de los TES, estuvieron quietos, pasando del 2.5034 al 2.5016. “everyone is telling you the economy is slowing” dijo Michael Franzese, perteneciente a una firma llamada Ed&F Man Capital markets, en la gran Manzana. Efectivamente, el sentimiento es que es para abajo en tasa y que la recuperación está lenta. Con esto el dow quedó en -0.35% y el S&P en -0.47%. Mientras EEUU sigue ahí medio tambaleando, el euro está fuerte en 1.3777, el petróleo bajó a 97.18 y a Perú, país de amplia cultura y gastronomía formidable, le subieron los señores de Fitch la calificación de BBB a BBB+.
La última subasta del año se hizo efectiva, cortando los nov18s al 5.66% (8 bps por debajo del último operado a esa hora, 5.74%), los may22s al 6.389% (6 bps por debajo) y los abr28s al 6.66%. Esto dejó un bid to cover de 3.01 veces, bastante alto, con demandas del orden de los 1.6bn y adjudicaciones por 560k.
Para hoy bajaron el cupo de préstamos del Banrepública en OMAs de 10.8bn a 8.2bn, ajustándose a la necesidad de las instituciones. También tendremos subasta de TES control monetario por 150k y vencimiento 3jul2014.
Buena suerte para hoy !!
Jorge Alonso Ruiz Morales
trader moneda legal
Corficolombiana
tel 3279925

23 de Octubre

Buenos días:

Anoche en una capacitación muy buena y enriquecedora, cuando el profesor habló del número Pi, le mencioné a mi compañero de al lado que el tema de este número tan impredecible y voluntarioso da incluso para la literatura. Y es que existen poemas, bien llamados piemas, cuyas palabras tienen el número de letras en el mismo orden de los dígitos de tal famoso número. Por ejemplo:  “Sol y luna y cielo proclaman al divino autor del cosmo”; si contamos los números de letras de cada palabra veremos “31415926535”. Ahí está, el número Pi, con 2.6 billones de dígitos hallados en diciembre de 2009, y ahora en el 2013 deben ser muchos más. No lo comenté en la clase pero quise compartirlo aquí con ustedes. Vaya curiosidad.


Habiendo hecho esta introducción vamos al mercado. Hubo un nivel en el SEN muy alto, del orden de 3.1bn en tasa fija y 755 millones de unidades de UVR. Casi 1 billón solamente en jun16s. Muchos compradores hubo, llevando en valoración los jun16s del 5.10 al 5.00, los nov18s del 6.00 al 5.87 y los jul24s del 6.51 al 6.41; lo anterior va de la mano de los tesoros de 10 años que pasaron del 2.6032 al 2.5088. Estos fueron los cierres más cercanos a la 1pm: abr28s al 6.777, may14s al 3.803, nov18s al 5.86, UVR15s al 1.933, may22s al 6.54 a las 2:19pm y jul24s al 6.397 a las 3:15pm en el MEC.


Por otro lado también hubo volumen en el bono de referencia específica: 215k, mientras que en el nocional hubo 84k, en el TRM 73k, TTVs por 50k al 1%, simultáneas por 1.8bn entre el 0% y el 3.4% y 8.1bn en demanda en OMAs frente al cupo de 10.8bn.


Todo esto, como dije, tiene que ver con el ya no tan inminente tapering, liquidez y tasas bajas. Un analista en EEUU dijo que no hay nada qué hacer, habrá compras por mucho tiempo más. Además las nóminas no agrícolas aumentaron 148k Versus un esperado de 180k y las nóminas privadas lo hicieron en 126k. Consecuentemente el dólar bajó de 1.882 a 1.879. Bolsas positivas, con un dow de +0.49% y un s&p de +0.57%. Y así como los treasuries y bonos de acá bajaron en tasa, también lo hicieron los de otros países: los Bunds de Alemania quedaron al 1.8%, los Gilts de Inglaterra al 2.64%, los de Italia al 4.10%, el mexicano al 5.688%, el peruano al 5.01% y el chileno al 5.04%.


Hoy tenemos subasta de hasta 560k en tasa fija: nov18s, may22s y abr28s. Esta es la última del año aparentemente, y se hará por ese valor, ya que con eso se cuadraría el presupuesto total de colocaciones.


Buena suerte para hoy!!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

trader moneda legal

Corficolombiana

tel 3279925

22 de Octubre

Buenos días:

Ayer, primordialmente por el mal dato de producción industrial (recordemos que fue de -3.9%), hubo datos mixtos. Compraron la parte media de la curva, pasando los jun16s en valoración del 5.15 al 5.10, sin embargo los nov18s continuaron igual al 6.00; Y por otro lado corrigió hacia arriba el jul24, abriendo al 6.495 y cerrando al 6.519 a la 1:05pm. Hubo 1.6bn en simultáneas entre el 0% y el 3.4%, volumen por 1.12bn en el SEN –con los jun16s y oct15s mandando la parada-, 220k en TTVs y dólar a 1.884,35. Estos fueron los últimos y más importantes cierres: abr28s al 6.95, nov18s al 5.995, jun16s al 5.119 y jun16s al 5.08 a las 2:38pm.


Vean lo que pasó en la rueda de negociación y registro de los futuros estandarizados, la que opera bajo el sistema Xtream: hubo 41k en el bono de referencia específica, 18k en el menguado nocional y 49k en TRMs; además de estos tres tipos de productos, vi nada más ni nada menos que 69k en futuros de IBR. Ya van dos días (el otro fue hace como dos meses) en los que se negocia esta referencia. Por cultura general les cuento que existe, a corte 15 de octubre, una posición abierta neta en futuros por 15.8bn (millones de millones de pesos), un valor que desde diciembre de 2012 ha aumentado en un 142%; buena noticia esta, referente a un mercado cada vez más activo.


9.1bn demandaron en OMAs frente a un cupo de 10.8bn; Está un poco alta la demanda. En los ámbitos y avatares externos, EEUU tuvo unos tesoros de diez años que abrieron al 2.5868 y cerraron al 2.6014, básicamente por mejores datos de vivienda (esperaban -3.3% y fueron de -1.9%). Krugman (sí, Krugman el premio Nobel) manifestó simpatía hacia Yellen; dice que hace parte de esa tribu llamada “macroeconomistas académicos sensatos”, tendiente a ser dovish, o sea más decidida a bajar desempleo y a ser expansionista que a controlar inflación. Hoy habrá datos importantes allá. Y bueno, como en toda situación dicotómica, muchos agentes ven la situación como un cocktail perfecto para adquirir Tesoros: “if the Fed is not raising rates, you want to be a buyer at some point”.


Euro está alto a 1.3679, dow a -0.05%, s&p a +0.01% e IGBC a -0.07%. Bonos afuera así: Mexicano a 5.764%, peruano a 5.03% y chileno a 5.061%. Y ya aproximándose el fin de este reporte, les cuento que había subasta no competitiva, totalmente ejercible por los niveles frente a mercado: nov18s al 6.137%, may22s al 6.855% y abr28s al 7.334%.


Buena suerte para hoy ¡!



Jorge Alonso Ruiz Morales

Trader Moneda Legal

Corficolombiana S.A.

(1) 3279925

21 de Octubre

Buenos días:

El viernes el mercado siguió para abajo en tasa y con bastante volumen. Los jun16s pasan del 5.23 al 5.15, los nov18s quedan iguales al 6.00, y los jul24s pasaron del 6.53 al 6.50. Efectivamente hubo bastante volumen, con 2.1bn en el SEN, de los cuales 1.110 millones de UVR se movieron y 581k de nov18s; este último título ha tenido un volumen cada vez más alto en sus negociaciones, ahora que los jun16s han perdido algo de su fortaleza. Tuvimos 1.6bn en simultáneas entre el 0.5% y el 3.6%, 100k de TTVs al 1%, 96k en futuro de referencia específica, 49k en bono nocional y 43k en TRMs. La verdad no hubo ninguna noticia rara por la mañana, y así quedaron los últimos cierres: oct15s al 4.7, may22s al 6.62, nov18s al 5.984, may14s al 3.765 y a las 3:14pm hubo operaciones de jul24s al 6.5%.


Me llamó la atención una captación de una compañía de leasing por 50 mil millones de pesos al 7.434%; hasta el último momento que estuve revisando no se había anulado. Fue alta y, bueno, a veces la deuda privada se mueve así, puede ser algo puntual cruzado con algo aun más puntual, no sé; sólo digo lo que a mí también me manifestaron. Recuerden por otro lado que el Colcap cambiará, con una nueva ponderación y nuevos participantes del índice, ya remplazando al pobre IGBC que, by the way, quedó a +0.47%; todo esto ocurrirá en noviembre.


En el territorio externo Charles Evans, presidente de la Fed de Chicago, reiteró que el 6% en el desempleo sería el breaking point, el ímite, el umbral debajo del cual ahí sí debería iniciarse el tapering. Son opiniones, posturas. Los tesoros, por todo lo que ya ha ocurrido y que está un poco trillado, bajaron del 2.6004 al 2.5777. Dow al +0.18% y s&p +0.65% por lo mismo. No siempre habrá noticias tan importantes. Y les traigo los bonos de afuera: el mexicano al 5.691%, el chileno al 5.091% y el peruano al 5.065%. 


En Colombia salieron datos de ventas al por menor: fueron de 6.9% Vs un esperado de 5.3%, mucho mejor; sin embargo la producción industrial bajó 3.9% y esperaban que fuera -1.1%; vi que los que más bajaron fueron los rubros de vehículos, hierro, molinería y almidones. 


Les mando estas valoraciones, para que cuando lleguen engominados, encorbatados y muy puestos en su sitio, vean a cómo está valuada su apuesta o posición: may14s al 3.81, oct15s al 4.73, jun16s al 5.15, oct18s al 6.17, nov18s al 6.00, jul20s al 6.70, may22s al 6.59, jul24s al 6.50 y abr28s al 6.96.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

Corficolombiana

trader moneda legal

tel 3279925