15 de Noviembre

Buenos días:

Con todo el memorando de declaraciones de Yellen ayer los Tes, al igual que los tesoros, siguieron bajando en tasa. Los jun16s pasaron del 5.22 al 5.14, los nov18s del 6.27 al 6.20 y los jul24s del 6.94 al 6.89. Lo que antes era empinamiento ahora es aplanamiento, con clientes buscando cortos en papeles cortos y largos en papeles largos. Los tesoros bajaron del 2.7114 al 2.6900 por dos cosas: las declaraciones de la señora del vestido negro, referentes a que es imperativo hacer lo que sea para activar la economía y que el estímulo es bueno aun siendo consciente de que no puede durar toda la vida, y también por unos datos negativos en la economía, de esos que pertenecen a la datadependencia, ya que hubo peticiones de desempleo por 339k mayores a los 330k esperados y productividad agrícola del 1.9% menor al 2.2% también esperado.


El ViX, indicador estrella de volatilidad, bajó al 12.37. Todo está más relajado, bolsas positivas, 175k en TTVs, 101k en específicos, 109k en nocional, 110k en TRMs y 1.5bn en simultáneas oscilantes entre el -1% para jul24s y 3.5% para may14s. Estos fueron los cierres para tener en cuenta: nov18s al 6.155, jul24s al 6.851, abr28s al 7.44, may14s al 3.85, oct15s al 4.585 y jun16s al 5.13.


Dos datos referentes a subastas, uno de deuda pública y otro de deuda privada: se colocaron 161k en jul14s al 4.06% y 100k en nov15s al 5.099%, con bid to cover de 3.06 y enmarcados en amplia liquidez por el vencimiento que hubo de nov13s, plata contante y sonante que llegó a las cuentas sebra de los tenedores; y también Codensa anunció su segundo tramo de bonos hasta por 375k. Estos son calificados AAA por Fitch, hay de 5 años hasta ipc+4.40 y de 12 años hasta ipc+5.40. Hoy se hará la transacción y el pago será el lunes. 


Escribiendo bastante caracteres y pensando en los metacaracteres, les cuento que hoy la tienda se cerrará más temprano. La reja se subirá y se apagará la máquina de hacer tinto, llamada greca, a eso de las 12 del medio día, hora en la cual tendremos nuestra fiesta corporativa. Una fiesta de integración que se celebra una vez al año, en los albores decembrinos, donde se departirá, gozará y bailará. Habrá comparsas, música, islas moradas, alegría y unión por doce horas. “Tonight i’m a rock n’ roll star” dice una canción de Oasis. Así será.


Buena suerte para hoy y feliz fin de semana !!


Jorge Alonso Ruiz Morales

Trader moneda legal

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14 de Noviembre

Buenos días:

Ayer hubo un respiro por la mañana y luego por la tarde, tras declaraciones de Yellen, el sentimiento es nuevamente para abajo en tasa. Los jun16s bajaron en valoración del 5.25 al 5.22, los nov18s del 6.35 al 6.27 y los jul24s del 6.99 al 6.94. Por un lado había alta expectativa en el mercado de capitales en horas mañaneras por la llegada de la revista Motor y en horas matutinas por lo que diría doña Janet con su black dress puesto (el feeling con este vestido es un poco diferente al que transmitió Audrey Hepburn en Breakfast at Tiffany’s). “Los mercados deben mejorar antes que la FED pueda empezar a reducir el estímulo monetario” comentó. Ella está muy encaminada en bajar el desempleo del 7.3%, ve que hay una inflación por debajo del 2% que no representa problema y habló muy bien de Bernanke. Todo esto llevó a los Tesoros del 2.7663 al 2.6996 haciendo contrapeso a las anteriores velas alcistas. Bolsas positivas, dow +0.45%, s%p +0.81% y luego los futuros de índices también reaccionarían al alza. Ténganse hoy.


Para tener presente los cierres a la 1pm, aquí se los doy: jun16s al 5.19, nov18s al 6.25, may14s al 3.824, abr28s al 7.523 y jul24s al 6.94. El dólar subió de 1.932,55 a 1.934,50, hubo 1.9bn en volumen en el SEN, 31k en el de referencia específica, 19k en el nocional y 135k en TRMs. También siguieron las simultáneas negativas del -3.25% en jul24s y al 3.5% en UVR17s, además de TTVs por 79k. Por si no lo creyeran, hubo registros de oct18s, papel castigado por cuestiones de exclusión de esquema, que a veces alza la mano y le ponen carita feliz.


No podía quedarme con las ganas de manifestar el abrumador parecido entre Vicente Amigo, un maestro de la guitarra flamenca que se presentó en el Teatro Mayor Julio Mario Santodomingo, y Loki, el hermano de Thor. Habiéndome ya desahogado, hay que estar muy pendientes de la liquidez que habrá hoy: hoy los tenedores de títulos de nov2013 recibirán 5bn en capital y 500k en intereses (cupón alto del 10.25%). Habrá plata en el mercado, hay un cupo de 5.5bn que está demandado en igual cantidad en OMAs y habrá subasta de Tes control monetario por 100k en nov15 y 161k en jul14 (la razón del porqué este monto irregular es que la semana pasada no se colocó todo lo que querían, de ahí que le sumen 11k de remanente).


“I shop therefore I am” dice Barbara Kruger. Buena suerte para hoy !!!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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13 de Noviembre

Buenos días:

Ayer los TES siguieron subiendo un poco, en ausencia de datos macroeconómicos, de esos que lo vuelven a uno datadependiente. Los jun16s subieron 1bp del 5.24 al 5.25, los nov18s del 6.24 al 6.35 y los jul24s del 6.94 al 6.99; esto significa empinamiento y, en teoría, un cambio en curvatura con un poco de abultamiento en la mitad. El dólar también subió de 1.927,35 a 1.935,00. Estos fueron los más importantes cierres y los más cercanos a la 1pm: jun16s al 5.24, oct15s al 4.694, nov18s al 6.304 y a las 2:46pm en el MEC jul24s al 6.983. Mercado con poco volumen, del orden del billón de pesos, y enmarcado en el ya tan famoso fin de bisemana, que se da los martes cada catorce días, día en el cual, como ya he dicho, cuadrar el saldo en la faltriquera es menester: no hubo mayor cosa, se demandaron 4.2 de 5.5bn de cupo en OMAs, se transaron 150k en TTVs al 0% y sí hubo bastante en simultáneas: 2.3bn con el incómodo -3.25% en jul24s y el 3.6% en UVR2033s.


Brilló por su ausencia el bono nocional, hubo 64k en bonos de referencia específica y 96k en TRMs. Mientras comía un delicioso alfondoque (o alfandoque), dulce ancestral del pueblo de Mongui (Boyacá) consistente en una especie de panela de leche que se va deshaciendo en la boca y tiene un maridaje perfecto con un vaso de avena fría, vi que los Tesoros se subieron del 2.7477 al 2.7701; hay gente que ve al famoso tapering haciendo su debut dentro de un mes. Esto los más pesimistas (u optimistas, desde donde se quiera mirar). Otros lo ven para dentro de tres meses. El hecho es que, como dijo un analista en NY, “it’s all about the FED”. Así es, inconcusamente dependemos de las declaraciones que vayan saliendo. it’s all about the benjamins.


El vix, indicador de riesgo, subió un poco al 12.82, el euro a 1.3436, dow -0.21%, s%p -0.24% y petróleo a 93.08.


Una frase positiva fue pronunciada por Christine Lagarde: “Colombia y Perú formarían algo así como mi grupo líder en economía”. Saludos a Christine.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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12 de Noviembre

Buenos días:

Después de un puente largo vamos a repasar qué ocurrió el viernes: la tasa de los jun16s se incrementó del 5.06 al 5.24, los nov18s del 6.04 al 6.24 y los jul24s del 6.73 al 6.94. Bastantes puntos básicos de subida que dejan un sinsabor y velas alcistas, con gap incluido, en casi todos. Podemos decir que a las 8:30am se oían gritos de casino de Las Vegas cuando la bolita cae en el lugar apropiado: habían salido los datos de empleo de EEUU, dejando por un lado cifras muy alentadoras sobre la situación económica y por otro lado la mayor probabilidad de que el tapering empiece más pronto (unas personas creen que será en el mismo momento de la reunión de Diciembre 17-18). El aumento en nóminas no-agrícolas fue de 204k Vs 120k esperado, el de planillas privadas fue de 212k Vs 125k, y así sucesivamente pasó con datos similares: todos mejor de lo esperado. Con esto los Tesoros se subieron del 2.6009 al 2.7495.


Veamos cierres: jun16s quedaron al 5.21, nov18s al 6.255, UVR17s al 3.266 y jul24s al 6.92. A las 2:20pm ocurrió algo extrañísimo: operaron los ago16s al 7.65 en el MEC. Un milagro. Papel denostado y sumergido en las mazmorras del mercado de capitales. 1.1bn en volumen, 1.6bn en simultáneas (sigue el -3% en jul24s), 240k en TTVs al 0%, 166k en específicos, 37k en bono nocional y 94k en TRMs. Quería hacer una aclaración y es la referente a Nocional: en Colombia el bono nocional es el famoso futuro en el que hay una canasta de entregables, casi siempre compuesta de tres títulos, y del cual el tenedor del título elegirá cuál vender, basado en la eficiencia, y en el cheapest to delivery; lo que pasa es que en inglés la palabra “notional” es la que aquí conocemos como “nominal”. Por ejemplo, 1k de jul24s tiene un notional value de 1.000.000.000 (mi millones cerrados es el valor nominal, allá notional). Por eso a veces puede causar confusión. Acá nocional tiene una acepción diferente.


IGBC -1.78% (ha caido 8.4% en este año) y bolsas de NY positivas, allá en la gran manzana que está estrenando alcalde electo, un progresista llamado Bill de Blasio, que cuenta con bastante popularidad. Y estos fueron los cierres de datos macro: petróleo a 94.60, DTF a 3.99% y Café a 1.26/libra.


Este puente, tan salpicado de eventos como los EMAs en Amsterdam, Miss Universo con reina venezolana y Miss Colombia con reina barranquillera (prefería a Risaralda) , tuvo un lado muy triste y fue el tifón en Filipinas. Imágenes que arrugan el corazón y le dan a uno para pensar cuán afortunados somos, cuán importante es aprovechar el presente.


Buena suerte para hoy martes!!



Jorge Alonso Ruiz Morales

Trader Moneda Legal

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8 de Noviembre

Buenos días:

Ayer los TES cerraron al alza. Jun16s iguales en valoración al 5.06, nov18s subiendo del 6.00 al 6.04 y jul24s del 6.66 al 6.72. Llama la atención el buen volumen que hubo en este último título, del orden de 1.6bn en todos los recovecos del sistema financiero. Dólar también abrió a 1.919 y cerró a 1.928,60, con unas operaciones next-day a 1.931.Menos volumen hubo en futuros, con 54k en específicos, 34k en nocional y 113k en TRMs; 95k en TTVs al 0.8% y estuvo bien negativo el mercado de simultáneas: se movieron 2.1bn con extremos como el -3% en 50k de jul24s y el 3.5% en jun16s. A estas tasas tan negativas en un título, en el argot financiero popular, se le conoce como “squeeze” de papel. Estos fueron los últimos cierres: jun16s al 5.13, nov18s al 6.124, oct15s al 4.676, may22s al 6.99 y jul24s al 6.8.


Con el dato negativo que vimos del ipc en octubre, el Banrepública ve una inflación para 2013 acumulada de 2.4% o menos, y reitera que esta devaluación es positiva, que un buen nivel del dólar es 1.920 y que el 3.25% en tasas de referencia es un nivel correcto y sostenible. Exhortando a la compostura, un sentimiento que no se tuvo al vender hoy.


También tuvimos subasta de TES control monetario, cortando los nov15s al 5.099% y los jul14s al 4.473% con 100k y 139k colocados respectivamente. Los últimos títulos no alcanzaron la demanda pretendida,que era 150k. Los Tesoros de 10 años abrieron al 2.6421 y cerraron al 2.6018. Se preguntarán porqué bajaron de tasa si hubo datos buenos, como el pib de 2.8% mayor al 2.0% esperado, y lo más argumentado por los traders fue el sentimiento que deja la baja en tasas en Europa, al 0.25%. Según uno de ellos, el movimiento de ayer es un reflejo de lo que pasará con las expectativas del resto de bancos centrales. Por lo tanto la interpretación es que si Europa baja, pues EEUU como no puede bajar más, ergo tendrá tasas cercanas al 0% por más tiempo. 


El Bundesbank, que traduce banco federal, en Alemania no estuvo de acuerdo con este movimiento en tasas, la bajada no fue unánime. Así el Euro bajó a 1.3417, mientras que en la tierra de el príncipe Jorge A. Luis, Inglaterra, sí las mantuvieron al 0.5%. Tuvimos un VIX (indicador de volatilidad) más alto de 14.08 y bolsas negativas. Mucha gente perdiendo plata en esas bolsas. Los que sí no pierden, sino que al contrario, casi duplicaron su fortuna fueron los cofundadores del sistema de mensajería en 140 caracteres Twitter, Evan Williams y Jack Dorsey, que lanzaron ayer sus acciones con un precio base de 26 US$ y subió un estentóreo 72.69% hasta los 44.9 US$. Esta grandiosa operación se hizo en el NYSE, luego de ver los inconvenientes tecnológicos y operativos que tuvo Facebook con Nasdaq.


P for Post-data:

Les cuento que en una formidable capacitación laboral en la que estamos, sobre conceptos matemáticos de las Griegas, las cuales hablan de volatilidad en opciones e involucran eficiencia y varios ejemplos en manejos de portafolio, utilicé una memoria USB para trasladar unos archivos de excel de un PC a otro. Al llegar a la casa vi que habitaba dentro de dicho adminículo un virus. Me salió la advertencia: “Warning, Trojan Virus, it will be deleted!!” en terroríficas letras rojas. Era un troyano, efectivamente, un soldado que causó estragos en las Griegas. No podía ser otro.


Buena suerte para hoy y feliz fin de semana!


Jorge Alonso Ruiz Morales

trader moneda legal

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7 de Noviembre

Buenos días:

Después del dato de inflación tan bajo e inesperado, independientemente de que al principio vendan, de los gaps, o que debido a que es una pelea se muestren cosas que no son, y que hay paranoia y emociones exacerbadas, pues al final la lógica da para que los títulos tasa fija sean comprados: los jun16s bajaron en valoración del 5.25 al 5.06, los nov18s del 6.10 al 6.00 y los jul24s del 6.73 al 6.65. Eso es lo que acaeció, pero con apatía y menos volumen que el martes.


El dólar siguió subiendo de 1.915,00 a 1.918,30. Ya van como 30 pesos de subida en este mes de noviembre, un mes que se debe vivir, no se puede pensar que ya llegó diciembre. Y tal subida, al involucrar una variable tan viral como lo es el dólar, y más aun con la deflación de octubre, motivó al ministro a dar declaraciones: dijo que esperaría  un dólar alto a final de año y que ese ipc da espacio para hacer política monetaria y cambiaria. 


Hubo 1.3bn en volumen en el SEN, con apenas 150 millones de unidades de UVR en juego, 1.7bn en simultáneas, nada en TTVs, poco en futuro de TES (22k en específico y 25k en nocional) pero bastante en futuro de TRMs (160k), y los siguientes cierres, más altos en general que las aperturas: jun16s al 5.074, nov18s al 6.023, may22s al 6.985, UVR21s al 3.865, may14s al 3.762 y jul24s al 6.702.


Veamos qué ha pasado afuera. Wall Street amaneció con ánimo y bolsas positivas, porque ahora el discurso es que el tapering debe aplazarse; John Williams, presidente del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, sugirió ese postulado. El Vix, indicador por excelencia de volatilidad, estuvo un poco más bajo hoy (13.01) y los tesoros bajaron del 2.6641 al 2.6384. No es que el mundo cambie de un día a otro (pocas veces ocurre), solo las perspectivas lo hicieron. Estas son las que mueven el mercado en últimas.


Brasil sigue un poco delicado; su índice Bovespa bajó 0.85%, ya que los inversionistas están muy temerosos con las pérdidas del imperio de Eike Batista, gran empresario de allá; temen que haya más empresas con problemas. Naturalmente Guido Mantega, el ministro de Hacienda, debe convocar a la calma. Y en México, su banco central pronostica un crecimiento del PIB para 2013  entre 0.9% y 1.4%. Estos datos bajaron, ya que antes estaba entre el 2% y el 3%. Países emergentes ralentizados.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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6 de Noviembre

Buenos días:

Con el dato de inflación definitivamente la gente quedó estupefacta. Como había dicho anteriormente en las estimaciones, si bien el dato estaba de moda, no había moda estadísticamente hablando, ya que existían opiniones disímiles que dejaban un promedio de 0.12% entre los encuestados por un amigo y 0.13% en el rubro oficial; había una entidad que avizoraba un -0.07%, el cual podría parecer lejano y antagónico, pero no lo fue tanto, ya que muy a las 7pm se publicó un -0.26% para octubre, quedando el 2013 en 1.89% y la 12 meses en 1.84%. Qué puede pasar de ahora en adelante? perderían entonces los Tes su correlación con los tesoros? pesa más esto que la aversión global al riesgo?


Ayer hubo empinamiento, con unos jun16s en valoración subiendo 8bps del 5.17 al 5.25, los nov18s subiendo del 5.94 al 6.10 y jul24s subiendo 11bps del 6.62 al 6.73. Todo por la coyuntura externa, problemas en Brasil, tapering aparente más próximo, etc. El dólar pasó de 1.909,00 a 1.921,65, TTVs por 170k al 1.2%, volumen en SEN por 1.7bn, simultáneas por valor similar (-0.3% en jul24s y 3.4% en oct15s), buen volumen en futuros convencionales (172k en específico, 93k en nocional, 79k en TRMs) y sí me llamó la atención que se negociaron 24k en el contrato cuyo nemotécnico es CPIX13F, es decir, el contrato que le apuesta al dato de IPC para noviembre de 2013. Sí, el dato que salió ayer. Estos fueron los últimos cierres: UVR17s al 2.981, jun16s al 5.21, nov18s al 6.11 y jul24s al 6.70. Posteriormente  por la noche alguien estaba vendiendo al 6.63.


Entre las variables clave (clave, no claves) a analizar está el VIX: Este dato es calculado en Chicago y es un promedio ponderado de las volatilidades implícitas de algunas opciones. Si éste sube es malo. Ayer dejó una vela de indecisión, las bien llamadas velas doji por ser descritas en Japón en el mercado del arroz en el siglo XVIII, y quedó nuevamente en 13.2. Esto fue porque al principio abrió feo y al final las cosas se calmaron. Con los TES pasó algo parecido al final de la jornada. Hay expectativa por lo que pase el jueves en Europa respecto a tasas también.


Existe incertidumbre sobre los países emergentes, sobre su crecimiento ralentizado. Dudas por ejemplo sobre qué pasaría con Brasil, dependiendo ésto de qué tan bien o tan mal sigan sus finanzas. El FMI lo ve creciendo al 3.5% de aquí en adelante. También con China ven crecimientos menores del 7% (recordemos que venía creciendo al 9.6%); puede ser un aterrizaje y normalización de sus actividades, luego de épocas de antaño de mayor frenesí. En China nació Liu Wen, ya con eso pienso que tienen un buen lugar en el paraíso.


Por último, ayer se apretó el mercado de liquidez en las OMAs: había un cupo de 5bn, demandaron 5.8bn, razón por la que cortó más alto: al 3.46%.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

trader moneda legal

Corficolombiana

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5 de Noviembre

Buenos días:

Voy a recapitular lo que ocurrió el viernes primer día de noviembre. Los Tes se subieron bastantes puntos básicos. Por ejemplo, los jun16s pasaron del 5.08 al 5.17, los nov18s del 5.81 al 5.94 y los jul24s del 6.48 al 6.62. La influencia de lo que pasa afuera sobre acá adentro es inminente: hubo 93k en referencia específica, 25k en el bono nocional, 100k de TRMs, 190k en TTVs al 1.5% y estos fueron los cierres más representativos: may14s al 3.853, may22s al 6.86, abr28s al 7.179, jun16s al 5.21 y jul24s al 6.60.


En el SEN hubo 1.3bn de volumen, en simultáneas 1.9bn, con la reaparición de la tasa negativa: -1.5% con jul24s por 25k y 3.5% con may22s por 16k. En cuanto a dineros y necesidades apremiantes de ellos, vi que de un cupo de 7.1bn se demandaron 4.8bn. 


Mientras los TES suben de tasa la gasolina baja de precio $144 por galón, en un escenario teñido por polémicas grafiteras inocuas de ídolos juveniles, la posibilidad de que a Brasil le bajen la calificación si su situación fiscal empeora y un aumento de la misma a España de negativo a estable por parte de Fitch. Por otro lado ya estamos enfrentados a un nuevo horario en Estados Unidos. Allá será 60 minutos más tarde mientras las niñas lindas ya empiezan a pavonearse en el corralito de piedra para empezar a pelear por el cetro de la belleza.


Otro dato importante: la Bolsa de Valores de Colombia publicó la actualización a las canastas que componen los diferentes índices. Por ejemplo, para el Colcap, la acción de Celsia remplazará a la de la BVC, y sigue siendo la más ponderada la de Ecopetrol con un 19.965%; para el Coleqty se agregarán las acciones de Coltejer y Paz del Río; y para el Colir sale la de SIE y la de Bancolombia. Con esto se busca ajustarlos a la realidad y al dinamismo del mercado, todo en miras a dar más liquidez y mejorar.


Hoy tendremos dato de inflación. Se estima un 0.12% para el mes de octubre; un dato que, si bien estará siempre de moda, no tuvo moda ya que hay rango amplio de perspectivas: mientras unos ven el 0.19% otros ven el -0.07%, entre 16 entidades encuestadas.


Y bueno, quiero aprovechar este espacio para resaltar, dentro de los innumerables eventos del fin de semana largo, tales como cumpleaños infantiles, asados y clases de natación, uno en especial en el que la magia del Halloween permitió unir en un mismo recinto a disímiles y egregios personajes del imaginario popular. Efectivamente, se dieron cita el viernes varios Jacks Sparrows, Cleopatra, Peter Pan, Drácula, Draculina, Pedro Picapiedra, su linda esposa Vilma, Gatúbela, Elvis Presley, Linterna Verde, policías, caperucita, divas de los años 20, bolsas de M&M´s  e incluso el poco conocido Willie Robertson. Disculpas si olvido a alguno. Al son de buena música y ricos burritos se pasó un rato muy agradable. Estos son de los momentos más importantes. Gran abrazo a los asistentes y a los organizadores, cuya enemistad con Batman es ancestral pero cuya amistad con nosotros esperamos también lo sea.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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1 de Noviembre

Buenos días:

Ayer hubo una gran corrección hacia arriba en tasa, bajo un ambiente de fin de mes y de Hallow’s Eve day. Los jun16s subieron del 5.01 al 5.08, los nov18s del 5.72 al 5.81 y los jul24s corrigieron 10bps del 6.38 al 6.48. Gran parte de este movimiento se debe al aparente (sí, aparente) desmonte más pronto de las compras de Tesoros y datos de recuperación económica. Lo mismo del jueves. Además hubo datos positivos como las peticiones de desempleo que, si bien fueron más de las esperadas, disminuyeron respecto a la semana pasada (340k Vs 338k), un buen índice manufacturero de Chicago (65.9 Vs 55.0) y también un ISM de Milwaukee alto (57.10 Vs 53.0). Con esto, los tesoros se subieron del 2.5397 al 2.5451.


Por otro lado salió publicado el dato de Desempleo aquí en Colombia: bajó del 9.9% al 9.0% el nacional, y del 10.7% al 9.9% el urbano. Las personas ocupadas aumentaron en número y disminuyeron las desocupadas. Suena obvio pero no lo es, ya que podría haber cambiado la base o algún otro ítem estadístico. Los cierres están aquí para que los apunten en su bitácora de fin de mes: nov18s al 5.87, UVR17s al 2.853, may22s al 6.70, may14s al 3.86, abr28s al 6.985 y ya por la tarde en el MEC, había jun16s al 5.194 a las 3:19pm y jul24s al 6.54 a las 2:03pm. 


Con escenario de corrección de tasas, me llamó la atención el alto volumen: 1.46bn en el SEN, 815 millones solo en UVRs, 155k en el futuro de referencia específica, 107k en el nocional y 215k en el TRM. Además con 1.8bn de simultáneas, normal y usualmente no son datos que se presenten mucho en estas fechas: en fin de mes normalmente se mueve menos.  El dólar también corrigió hacia arriba, pasando de 1.887,96 a 1.892,35.


También tuvimos subasta de TES de control monetario cuya colocación, como habían anunciado, sería de mayor cuantía. 150k de jul14 al 4.166% y  nov15s por 100k al 4.995%, ambos con bastante demanda (574k y 201k respectivamente), lo cual lleva a bids to cover bastante altos. Oí en un un medio de comunicación que la retefuente que se aplica a las empresas fue disminuida del 3.5% al 1.5%, pero no tengo exactamente la información, después averiguaré bien, lo prometo.


Esta vez la recolección de confites en bolsas naranja fue difícil por el clima y por los virus que afectan gargantas y amígdalas de niñas de cinco años. La labor hubo de ser realizada por la siguiente integrante de la familia en edad, quien promedió y logró un buen performance en gomitas, trululús, golosinas y chupetas. En la oficina hubo un buen ambiente, muy buena energía y alguno que otro pirata que fue haciendo metamorfosis hacia cantante gótico con uñas negras. Esto es Halloween, la víspera del día de los Muertos. Es el día en que ser loco no es locura.


Buena suerte para hoy y feliz fin de semana de puente.


Jorge Alonso Ruiz Morales

trader moneda legal

Corficolombiana

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31 de Octubre

Buenos días:
Ayer la gente estuvo muy pendiente de lo que fueran a decir en la reunión de la Fed; si bien casi que con 100% de seguridad se sabía que dejarían tasas inalteradas y el no desmonte aun del programa de compras de Tesoros, lo que más importaba era el lenguaje, el tono, los sinónimos y los antónimos en las declaraciones. Sabemos ya que Modesto no es lo mismo que Moderado. Efectivamente, todo siguió similar estructuralmente (similar no es lo mismo que igual), con una coyuntura muy parecida, pero dentro de este entorno de compra de bonos ven una mejor perspectiva económica, razón por la cual los Tesoros se subieron del 2.5052 al 2.5360; y esa mejor perspectiva la detectaron con lupa ya que en el informe de septiembre decían que “los ajustes fiscales podrían ralentizar el crecimiento de la economía y la creación de empleos”. Al no mencionar esto en este nuevo reporte, pues se deja entrever que ya no habría tal ralentización, que las cosas están mejorando y que el tapering podría darse más pronto de lo esperado. Como digo, son interpretaciones, y así, al prever una disminución pronta en las compras, las bolsas quedaron dow -0.39% y S&P -0.49%. 
El dólar subió de 1.881,5 a 1.883,00. TTVs por 100k al 1.5% con jul24s, poco en futuros (23k en referencia específica, 29k en el bono nocional y 26k en TRMs), 1.5bn en simultáneas entre el 0% y el 3.5%, baja demanda en el Banrepública y lean esta suma tan absurdamente alta negociada ayer: 4bn en volumen en el SEN. Sabemos que lo normal es que sea 1bn o incluso 1.5bn, pero los oct15s movieron 3.2bn, fueron utilizado como papel refugio de bajo bid-offer spread para hacer presencia, comprar, vender, vender y comprar de nuevo. Hace rato no se movía un papel tanto.
Les presento los cierres más próximos a la 1pm que vi por ahí: may22s al 6.491, may14s al 3.825, jun16s al 5.027 y jul24s a las 2:48pm al 6.425. En valoración los jun16s pasan del 5.03 al 5.01, los nov18s del 5.79 al 5.72 y los jul24s del 6.44 al 6.38.
“The fed is still in risk-management mode so they are going to continue to buy bonds” dijo un estratega en Nueva York. Y así será, lo más probable es que se bajen más. Por otro lado Facebook y Blackberry andan en reuniones y no se sabe qué pueden estar urdiendo, si es que van a sacar un nuevo aparato, nuevas aplicaciones, qué sé yo, pero ahí algo se cocina. Y es importante. Así como es importante hoy sacar a los niños a pedir dulces por el halloween, llenar la bolsa, contarlos a ver cuántas decenas decorarán la estantería de las alacenas los próximos 364 días y en últimas, tomarles fotos, chocholearlos, besarlos y contribuir en su felicidad.
Buena suerte para hoy jueves de Halloween y fin de mes. Por acá estaremos vestidos de bucaneros muecos, conquistadores y filibusteros, siempre en busca del tesoro perdido.
Jorge Alonso Ruiz Morales
trader moneda legal
Corficolombiana
tel 3279925

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