31 de enero

Buenos días:

Hoy hace 6 años me encontraba en Cali y pedí permiso para irme temprano. Hice mis labores diarias y a las 11 de la mañana salí corriendo, sin prisa pero sin pausa, ya que tenía una cita muy especial. Llegué a la casa, recogí a mi esposa, a mi mamá y a mi hija mayor; los involucrados en la cita éramos todos. Llegamos a un sitio minimalista y blanco; acto seguido tuve que despedirme de mi esposa. Ella entró. La espera era llena de sonrisas y nerviosismo. A las 2:30pm gritaron mi nombre, me paré y me dirigí allá, donde estaba mi esposa. Iba con videocámara en mano, ahora un poco caduca. Al cabo de unos segundos entró una señora llevando una camilla con rodachines. Me dijo: “se la presento, es su hija”. Ella me miraba, a mí y a la cámara. Mentiras, yo ya la conocía, sino que no la había visto. Nació ella, y me miraba muy seria y chupando dedo, con una ceja enarcada. Mi hijita nacía y yo me enamoraba. Me enamoro aun. Sí, hoy cumple años y todo es indescriptible, pero trato de expresar algo aquí.


Después de lo celestial vamos a lo terrenal. Los TES siguieron subiendo, y el más afectado en valoración, de los que llevo registro, es el jun16: subió del 5.10 al 5.19, los nov18s se fueron del 6.02 al 6.04 y los jul24s del 7.02 al 7.035. Hubo 2.8bn en volumen en el SEN y 1.4bn en simultáneas, con un rango entre el 1% y el 3.35%. Vi clientes saliendo de sus posiciones cortas más que todo. Hay escepticismo, mientras Bancolombia anunció que emitirá acciones. Estos fueron los cierres más próximos a la 1pm: jul24s al 7.09, jun16s al 5.25, oct15s al 4.85 y UVR22s al 4.19. También vi movimiento en futuros, con 205k en el específico, 106k en el nocional y 89k en el de TRM.


Afuera los Tesoros subieron del 2.6877 al 2.6913, con un Vix que bajó un poco a 17.29, euro a 1.3555, petróleo a 97.94 y bolsas positivas (dow+0.70 y s&p+1.13). Hoy es fin de mes, ya hay poco por hacer y hoy el almuerzo correrá por cuenta de Jose Darío Uribe: allá habrá reunión, probablemente pedirán algo ligero como sánduches de pan de centeno y decidirán si la tasa sigue igual al 3.25% y demás aspectos monetarios. Muy probablemente siga todo igual.


Es algo cierto. Ni Estados Unidos está boyante ni los emergentes estamos tan proclives al abismo. Sí se podría decir que el movimiento está exagerado. Puede ser por fin de mes. Aquí seguiré contándoles qué va pasando, mientras la piñata se confecciona. También empezó el Hay Festival en Cartagena, gran reunión de buenos conversadores. Así lo resumiría yo, independientemente de su profesión. Buenas personas.


Por último, si tienen algún amigo con plata y desparchado, o algún familiar, y tiene en su cuenta algo más de 6 millones de libras esterlinas, no le diga que compre Tesoros ni lira turca: contáctelo con un broker de Sotheby’s, agencia que va a subastar el cuadro “le beau monde” de René Magritte en estas semanas. Estilo surrealista, pero más surreal es su precio.


Buena suerte para hoy, y feliz fin de semana. Fin de semana de fiesta de niños.


Jorge Alonso Ruiz Morales

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30 de Enero

Buenos días:

Primero lo malo. Ya casi todos lo saben, muchos lloran, otros tanto vitorean el hecho y todos lo comentan. Qué movimiento el de ayer. Para solo hablarles de dos títulos les cuento que los jun16s se subieron del 4.99 al 5.10 y los nov18s del 5.93 al 6.02. Cuando estaba apuntando los cierres vi que a las 3:39pm operaron los jul24s al 7.027. Un momento, debe haber un error, no eran así los abr28s? pues no, así cerraron los jul24s, y habían valorado al 6.93. Bastantes ventas se produjeron y bastante incertidumbre frente a lo que habrían de decidir en la FED. Este birlibirloque se puede ver en lo que operó de jul24s por la tarde: a la 1:11pm operaron al 7.005, a las 2:26pm al 7.045 y a las 3:39pm al 7.027. Quitando el problema de cupos y de iliquidez que existe a esas horas, nos damos cuenta que hay algo raro.


Hay tres nuevos indicadores a seguir en el calendario copioso de Bloomberg. Uno, el FED QE3 pace, que ya está disponible para cada reunión, en el que se muestra cuánto queda de ayuda cuantitativa, o sea, de compra de bonos: esperaban 65bn, y fue efectivamente de 65bn. O sea que las compras de tesoros bajaron de 75 mil millones de dólares a 65 mil. Hasta aquí vamos bien. Otros dos indicadores agregados se desprenden del anterior: el de la velocidad de compras MBS (o sea de mortgage-backed securities), que está en 30bn, y el de la Velocidad de compras de Tesoros, que está en 35bn. En resumen, ayer decidieron bajar 10bn de compras y hay una perspectiva más positiva, más gasto de hogares y más inversión privada. Ven una pequeña amenaza si la inflación baja del 2%. Frente a esto los tesoros bajaron del 2.7717 al 2.6767, las bolsas quedaron negativas, el VIX se subió a 17.35, el euro quedó en 1.3658 y los cortos de dos años pasaron del 0.3828 al 0.3515.


Son bastantes datos, lo sé. El hecho es que al ver las declaraciones, se refugiaron en tesoros, todo lo invirtieron en tesoros, y vendieron acciones y monedas. Así es, the name of the game is Incertidumbre. La trm quedó en 2.013,17, hubo 169k en futuros específicos, 108k en nocional y 188k en TRMs. 


Ahora lo bueno. Las subidas no son ad infinitum. Siempre que se sube tanto se da la posibilidad de comprar a buenos niveles. Y frente a las ventas se dan las compras, aprovechando el momento, embracing the present. A las 10:11am cuando todo estaba lánguido y triste, alguien gritó “abajo, abajo, abajo!!!”. No era la policía ni mucho menos, era un comprador fuerte. Y sí, hay clientes comprando también. Hubo subasta de septiembres del 19 no muy buena, y a la cual no se le dio mucho ruido. Estos cortaron al 6.399% con un bid to cover de 1.74 veces, la verdad no muy bueno. Y por último, después de tantos poemas y odas a las TTVs, después de ansiarlas y llorar por su extinción temprana, vi que operaron 60k.


Tantos datos acumulan de letras el comentario y lo hacen luengo. Así que las curiosidades que tenía para contarles fueron remplazadas por algo más curioso: este mercado. Interesante y todos los días con nuevas cosas. Solo quería hacer hincapié en algo, en algo activo, volátil, en riesgo, y con bastante tendencia al alza. Esta vez no hablaba del mercado, hablaba de Hollande, el inspector Gayet. Bien al alza.


Buena suerte para hoy!


p.d. le doy gracias a la transmisión de los Grammy porque permitió que conociese a Kacey Musgraves. Totalmente sin palabras. Speechless.


Jorge Alonso Ruiz Morales

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29 de Enero

Buenos días:

Ayer los títulos en valoración estuvieron muy parecidos pero tuvieron volatilidad intradía. Por ejemplo los jun16s quedaron iguales al 4.99 y los nov18s bajaron del 5.94 al 5.93, con estos cierres más representativos y cercanos a la 1pm: oct15s al 4.534, jun16s al 5.003, nov18s al 5.935, jul24s al 6.92 y UVR17s al 2.54. El mercado está muy pendiente de lo que digan hoy en la reunión de la FED: muy probablemente hagan más tapering, mantengan tasas iguales. Pero lo que sí es muy difícil de leer son los datos, y eso pasa cuando hay tantos: con 8 indicadores dispuestos a ser interpretados, y de pronto dos salen buenos, otro sale muy bueno, y los restantes salen malos, pues ahí uno queda indeciso y a fin de cuentas no se sabe si la economía va bien o va mal. Es un periodo de incertidumbre, como se ha visto, y más que datos, la gente quiere ver decisiones respecto a liquidez, tasa y compras de bonos. Pienso yo.


Hoy estaremos acá muy pendientes de la subasta de los conmemorativos del nine-eleven. Sí, son los TES del 11 de septiembre de 2019, papel del que emitirán 500k y así se va sumando al stock existente para poder llegar a un monto importante que pueda hacerlo líquido. Buen volumen hubo en el SEN, poco mercado en futuros (46k en específicos y 163k en TRMs), y una demanda algo creciente por liquidez, que se refleja en los 3.1bn tomados en OMAs bajo un cupo de 4.5bn.


Para que hagan sus cálculos de tarjetas y si quieren viajar a Connecticut o a New Jersey, la TRM se situó en 2000,56, moviéndose su negociación entre el 2003,00 y el 2002,50. Como les decía hubo volatilidad, las primeras dos horas tuvieron ruido y luego se produjeron instantes de calma. Pausas activas de los activos.


Dos cosas para hoy: estuve viendo todo el fenómeno demográfico en China. Hay eruditos que se preguntan porqué creció tanto en siglos pasados, más que otros países similares; hay teorías sobre que la raza puede ser más fértil, el arroz (sí, señor, el arroz) puede haber propiciado una alimentación barata y con no tanta mortalidad (como qué sé yo, el maíz o la papa), y también aspectos sociales como tal. No hay una teoría certera, pero la curiosidad es la que motiva a pensar. Y ahora existen 1.267 millones de habitantes, de los cuales el 51.3% son hombres y el 48.6% mujeres. Equilibrados? think again. Hice la multiplicación básica y la diferencia son 34 millones de mujeres potencialmente solteras o sin parejo estable, ávidas de hombres, ávidas de adoptar un man. Es cierto, existe el fenómeno de que están muy cotizadas, al saberse escasas, y son denominadas Damas de Cuello Blanco. Exigen de sus pretendientes collares, bolsos Alma de Louis Vuitton y supongo que no dan un pico sino a la tercera cita, luego de recibir tres pares de zapatos Jimmy Choo. Entre ellas está mi modelo Liu Wen. Ay, Liu Wen. Y si preocupa China, parece que India la superará en número de habitantes en el 2025.


La otra cosa es que ayer hace 141 años, en 1873, nació Sidonie-Gabrielle Colette, una linda escritora francesa. Simone de Beauvoir decía que tenía cara de gata, y es verdad. Ella escribió “la Vagabunda”. Muy bonita.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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28 de Enero

Buenos días:

Ayer se produjeron movimientos variopintos en la curva de rendimientos. Los jun16s subieron un básico, del 4.98 al 4.99, los nov18s bajaron 2bps del 5.96 al 5.94 y los jul24s bajaron 4bps del 6.97 al 6.93. Sin ver más nodos que estos tres podemos ver un leve aplanamiento. Naturalmente un respiro para la subida que se había presentado en días pasados. El dólar por su parte volvió a sobrepasar los 2000, abriendo a 1.989,00 y cerrando a 2.008,8. Oh, TTVs, cada vez más lejos, cada vez más un cero en tu haber, cada vez más olvidadas y cada vez tu rueda más vacía.


En futuros vi 182k en específico, de los cuales 100k son registros, o sea que no se ven haciendo click en la pantalla sino que salen ya registrados abajo a la izquierda en las operaciones concertadas. También hubo 40k en nocional y 83k en TRMs. Hubo bastante volumen en el SEN, con 4.3bn. De estos la mitad fue operada por los may14s, y 1.3bn fue repartido entre oct15s y jul24s. Mejor dicho, se operó parte corta y jul24s más que todo. En estos jul24s, les cuento que abrieron al 6.94 abajo, llegaron a tocar el 6.97 y cerraron a las 2:58pm al 6.96. Todo esto, como dije en el primer párrafo, produjo un promedio ponderado de 6.93 aproximadamente. En liquidez hubo 1.9bn en simultáneas y 3.3bn de OMAs bajo un cupo de 4.5bn.


Todo lo anterior es lo que algunos lectores catalogan como mandarín. En el país galo sigue la polémica por la vida íntima del presidente Hollande. Es vida íntima, sí, pero cuando se es personaje público ésta se entremezcla con la pública, la púbica y la punible. Así que lo tildan de infiel, unos dicen que debe irse, otros que eso no le concierne a la población. En fin, el hecho es que se va a separar. Pero es que separarse no aplica porque creo que no estaba casado con su anterior acompañante, la flemática Valerie Trierweiler -apodada rottweiler por su carácter-. Lo que le critican también al presidente es el método: llegar a visitar a la hermosa actriz Julie Gayet, muchacha de ojos adormilados y tristes, en moto y con un casco enmascarador de rostro, tal y como los de Daft Punk. Más bien creo que ese es el problema, si llegara efectivamente con el casco de Daft Punk sería un héroe nacional. Además recordemos que este dúo de música también es francés. Get lucky, Hollande, o más bien One More Time…!!


También hay polémica porque mientras en Venezuela y Argentina hay tensión social y económica a más no poder, sus dirigentes fueron a Cuba a un foro, con su ropa bonita y su bronceador SPF+45. “me invitó a almorzar Fidel” dijo Cristina Fernández. Vayan a donde vayan, así sea nadando, genera en el pueblo impopularidad, naturalmente. En EEUU los tesoros subieron del 2.7105 al 2.7470 y las bolsas quedaron negativas, bajo un escenario de datos malos (ventas de vivienda y actividad manufacturera de Dallas); hoy empieza la reunión esperada de la FED, y en teoría habría más tapering. No sabemos aun, pero el almuerzo allá estará auspiciado por la doctora Janet Yellen.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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27 de Enero

Buenos días:

Rememorando lo ocurrido el viernes y revisando mis apuntes, veo que los TES se subieron de tasa. En valoración los jun16s se subieron del 4.94 al 4.98, los nov18s del 5.91 al 5.96 y los jul24s del 6.92 al 6.97. El dólar vemos que tiene un nivel importante del 2.000, abrió a 2.008 y cerró a 1.994. La escalada en los TES produjo estos cierres cercanos a la 1pm: jun16s al 4.977, oct15s al 4.527, UVR33s al 4.158, UVR21s al 3.65 y UVR17s al 2.58. Luego a las 2:25pm los jul24s operaron al 6.95%. En futuros hubo 186k en específicos, pero casi todo fue con jun16s, 78k en nocional y 109k e TRMs. 


Vamos a ver qué ocurre hoy. Los tesoros bajaron del 2.7781 al 2.7187 en ausencia de datos y un VIX subiendo a 18.14, que denota volatilidad y riesgo. Las bolsas naturalmente tuvieron su efecto y cerraron negativas: dow-1.96% y S&P-2.09%. Todo esto es un cocktail que motiva al refugio en tesoros y a las ventas de los otros activos. El petróleo cerró a 96.64.


En una noche en la que hubo premios Grammy y bastantes tweets al respecto, me despido, mientras Hollande manifiesta su interés en separarse definitivamente de su esposa, y en teoría enfrentarse al público con su nueva dama, la actriz Julie Gayet. Puede haber tropiezos al inicio, puede que al final nunca esté con ella, así es el amor. A las mujeres les mando un regalo: una página que me causó mucha gracia, llamadawww.adoptaunman.com Ahí, como su nombre lo indica, pueden adoptar un viril acompañante, con amplia gama de opciones, desde nerds, hipsters hasta el típico pachucazo cavernícola.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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24 de Enero

Buenos días:

Lesión del ligamento cruzado anterior en la rodilla; una lesión intraarticular, que al ser, como su nombre lo dice, más interna que externa, hace más difícil una recuperación pronta. Ese fue el resultado de la falta hecha a Falcao. Puede que vaya al Mundial de Brasil, puede que no. No lo sabemos. Independientemente de eso, estamos hablando de un equipo con varios jugadores más, que debe salir adelante y si somos buenos, nos irá bien. E independientemente de si juegue o no allá en nuestro país vecino, me duele por él, por su esposa Lorelei, con nombre de ondina germana, y si bien no es algo mortal y puede estar con su bebé y vivir la vida, pues sí lo deja lisiado para su trabajo. Pronta recuperación para él. 


Luego de esta introducción, hablaré de un mercado complicado. Los TES subieron de tasa, por el mismo fenómeno que ha venido ocurriendo con los institucionales. Han vendido y ya no les gustan los bonos del gobierno. A otros sí, los ven baratos y en ese ir y venir se mueve la vida en finanzas. Los jun16s subieron del 4.92 al 4.94 y los jul24s del 6.88 al 6.92. El dólar tocó el 2.000, abriendo a 1.990,10 y cerrando a 1.997,90. Encontrará el nivel de los 2.000 naturalmente cierta resistencia y reticencia, pero probablemente lo romperá. Entonces vimos dólar para arriba y Tes para arriba. Estos fueron los más importantes cierres: may14s al 3.556, ago26s al 7.65, may22s al 6.84, UVR21s al 3.65, jun16s al 4.925 y jul24s al 6.945 en el MEC.


La tormenta de nieve climatológica y financiera continúa afuera. Let it snow. Los tesoros bajaron 10bps del 2.8711 al 2.7772. Cuál es la razón? básicamente hubo un cocktail de datos, aproximadamente diez, en los cuales no hay claridad, hay una expansión irregular y desigual que, mezclada con venta de monedas de emergentes y tensión social, hace que la gente se reuna en su sala de juntas, mire gráficas y al final decida refugiarse por ahora en algo seguro: los tesoros. Así es, hay incertidumbre y eso se ve en un VIX (indicador de volatilidad) que subió 7%. 


El Real brasilero subió a 2.3996, bajando un 1.09% su valor. El mexicano subió a 13.38, bajando un 0.33% su valor. Todas las monedas de emergentes se devaluaron frente al dólar. Normalmente la fortaleza del dólar se ve con el indicador DXY. Se creería que este indicador debería haber subido pero no. Bajó porque, paradójicamente, el dólar también bajó su valor frente al euro, y este indicador pondera bastante a esta moneda europea. Bastante mescolanza. El hecho es que todas las monedas perdieron valor, menos el euro. Básicamente es eso. “buy dips”, compren bajadas, dicen por ahí.


Difícil explicarlo todo. A veces la lógica no cuadra en el corto plazo, y es porque precisamente en el juego y la mezcla de fuerzas, cada quien debe tirar para su lado. Cada quien tiene sus necesidades, cada quien hace su trading, unos con más fuerza y otros con menos fuerza. Los futuros estuvieron flojos, solo rescataría 60k que hubo en el específico de jun16s. De resto, practicamente nada. Como dice Jane Goodall, “the least I can do is speak out for those who cannot speak for themselves”.


Bueno, me enteré que estuvo por acá en la capital Edson Arantes do Nascimento, el famosísimo Pelé, en un evento social. Un evento en el que se celebró el renascimento de un banco que arantes ya había estado en Colombia. Y por último, vi que ayer hace 25 años murió el surrealista Dali, gran artista prolífico conocido por sus relojes líquidos y plisados. Gran loco y de grandes mostachos.


Buena suerte y feliz fin de semana para todos!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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23 de Enero

Buenos días:
Ayer se dio un respiro y al final los TES bajaron. Los jun16s pasaron del 4.93 al 4.91, los nov18s del 5.92 al 5.91 y los jul24s del 6.91 al 6.88. El dólar estuvo muy volátil: abrió arriba por el cierre tan alto que había tenido el día anterior, a 1.986, luego se devolvió a 1.975,75 y a media mañana volvió a subir a 1.993,40. Cerró después de todo a 1.988,10. Es extraño porque no hubo datos externos que motivaran tal dinámica; más bien algún institucional grande se dedicó a moverlo, al igual que movió los TES, comprándolos y luego vendiéndolos. En el neto, como les digo, los tes bajaron y el dólar subió. Bastante peculiar.
Estos fueron los cierres más representativos y cercanos a la 1pm: oct15s al 4.478, UVR17s al 2.44, jul24s al 6.89, jun16s al 4.921 y abr28s al 7.428.
Hubo más demanda de dinero, ya empezando la bisemana, del orden de 2.7bn Vs un cupo de 3.7bn. Recordemos que días pasados había sido mucho más baja la cantidad de OMAs. En ausencia de datos, los tesoros se subieron del 2.8268 al 2.8600. El papel más movido fue oct15s con 1bn y UVR17s con 3.560 millones de unidades. A propósito, hubo subasta de UVR19s y cortaron al 2.997%, muy acorde a cómo se predecía, con un bid to cover de 2.07 veces. 
Paseando por el supermercado financiero, y viendo otros productos diferentes a TES, les cuento que las TTVs siguen nimias, con 0 en volumen operado, mientras que en futuros hubo tan solo 90k, de los cuales casi todo se dio en los específicos de jun16s; en nocional hubo 49k y en TRMs 96k. Hay que decirles a estos productos “never give up”, no se rindan, puesto que ésto se seguirá dinamizando, y más aun con la figura del “give-up”, que es como administrarle a un tercero su portafolio. Más o menos es eso. O sea que no es never give up, sino mas bien sometimes give-up.
A las 4:31pm, hora de aquí, un narrador gritaba gol con voz bastante socarrona en la señal de la televisión por cable. Y por allá la tormenta Janus sigue atormentando a los habitantes del noreste de EEUU. Con la calma de este clima de acá vi que según la fundación (fundéu) BBVA, la que controla el buen habla y la buena escritura del idioma español, se recomienda no hablar de off-shore, refiriéndose a bancos de afuera, sino más bien decir Extraterritorial. En su afán de hispanizar todas las palabras, sería raro decir que, por ejemplo, las entidades extraterritoriales están haciendo diferencial de tasas e intercambio de flujos; seguiré diciendo, en ese caso, que el off-shore está haciendo spreads y swaps. La practicidad ante todo.
Para información y cultura general, si bien el forward novado es viejo pero para muchos es un concepto nuevo, les traigo lo que ha operado este producto últimamente: 40 millones de US$ el 20 de enero y 141.500 millones de US$ el 21 de enero. El bajo volumen del 20 fue por el festivo de EEUU.
Buena suerte para hoy!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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22 de Enero

Buenos días:

Ayer fue un día movido. El gobierno anunció la colocación de mínimo 1bn (mil millones de dólares) en bonos globales, emitidos afuera y en dólares, de la referencia de 30 años, o sea de 2044. Dos bancos muy importantes eran los encargados de hacer la labor. A medida que corría la mañana, y mientras a los TES les daban para arriba en tasa, se empezó a gestar la demanda de dichos papeles, hasta que anunciaron que ésta iba por los lados de 4bn; luego más tarde se anunció que nuestro país colocaría un poco más, 1.5bn, que cortaría por debajo del 5.75% y que los dólares quedarían afuera (no entrarían al mercado, ya que como se dijo en el plan financiero, serían para cubrir aspectos de la deuda externa). Manifestando el ministro que el dólar estaba en una tendencia débil y que están más cómodos con un 2.000 que con un 1.950, la dinámica continuó.


Los tes seguían cuesta arriba, y más que todo los afectados eran los jul24s. De un momento a otro, en un pasquín que canta operaciones a viva voz bajo dispositivos portátiles, salió la noticia de que se había colocado la exorbitante suma de 4bn. Se produjo lo que se conoce como paparrucha, que en su definición se refiere a una noticia falsa y desatinada. Una noticia que suscitó gritos aun en el más callado, incluso lágrimas por ver que estaban excediendo en 4 veces lo que querían colocar. Acto seguido, la labor de comprobar en los medios de noticias mundiales fue infructuosa: no había tal soporte en los headlines. En ese momento hubo compras y subidas de presión de 120-80 a 150-100. Era una paparrucha, algo gritado con fragor pero sin verificación.


Ya luego se confirmó todo: el mercado pasó a ser comprador, con cierres un poco abajo, y el anuncio de lo definitivo: se colocaron 2bn al 5.64%, más o menos 190bps por encima de los Treasuries de plazo similar. Fue un éxito, se colocó más de lo presupuestado pero menos de lo cantado. Las demandas llegaron a 4.3bn y con estos 2bn se copa lo que se pensaba colocar en el plan financiero: el resto de los 4bn, o sea 2bn, llegará por préstamos multilaterales y otras fuentes. Los globales menores, los del 2041, llegaron al 5.55%, mientras los tesoros subieron del 2.8194% al 2.8268% sin datos importantes. 


Así fueron las cosas. Todo terminó bien y estos fueron los cierres compradores: jul24s al 6.87, jun16s al 4.912, nov18s al 5.90, may22s al 6.77 y oct15s al 4.448. También una empresa mexicana, equivalente allá a nuestro Ecopetrol (Petróleos mexicanos), colocó papeles aprovechando las buenas tasas. 


Buenas tasas que también por acá circundan, por la liquidez. Se demandaron apenas 910k de un cupo de 3.7bn en OMAs. Recordemos que era fin de bisemana, día tenso en liquidez por lo general. Cabe anotar que las tasas bajas no se sintieron en el mercado de futuros de TES, ya que ahí se movieron en algunos momentos entre el 3.40% y el 3.70%, y con ausencia de TTVs. Oh, TTVs, cada vez más lejanas y distantes.


Las paparruchas de viva voz. Por otro lado, ayer se celebraron los 50 años de un record guinness famoso en su época: Giuliano Fantoni, un pintor de brocha gorda, le ganó a todo el mundo pasando 264 horas sin dormir, decía que dormir era un mal hábito. No aceptaba ni un tinto, obstinado en su permanencia despierto. A diferencia del personaje del día festivo de ayer, Martin Luther King, este pintor “didn’t have a dream”. No tenía sueño.


Buena suerte para hoy, con subasta de 300k de UVRs del 19 !!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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21 de Enero

Buenos días:
Ayer estuvimos enmarcados en el festivo en honor a Martin Luther King. Y con la curva de TES pasó esto:    /    . No es un emoticón del messenger ni del whatsapp, es más bien que la curva se empinó, con operadores refugiándose en curva media y corta y vendiendo parte larga. Así los jul24s abrieron al 6.791, cerraron a las 2:33pm al 6.88 y terminaron valorando en promedio al 6.85. Tal subida no ocurrió con los cortos, cuyos exponentes del año 2016 bajaron del 4.91 al 4.90 y los nov18s del 5.91 al 5.90. Estos fueron los cierres más próximos a la 1pm: UVR33s al 4.089, may14s al 3.47, abr28s al 7.409, jun16s al 4.89 y UVR17s al 2.35. Esta subida en tasas también da para comprar, ya que estructuralmente digamos que no ha pasado nada extraño.
Bajo volumen de productos diferente a TES. En TTVs no hubo nada, cada vez son más escasas. En futuros hubo 47k con específicos y 10k en el nocional; no se pudo hacer ahí mayor cosa, solo estar vigilantes en los bids esperando a que algún trader saliese a vender. En el otro futuro que faltaba, los TRMs, hubo tan solo 29k por la coyuntura del día festivo. Hubo un dólar al alza, abriendo a 1.965,50 y cerrando a 1.971,00.
Con la liquidez boyante y refulgente en maravedíes, hubo tasas bajas en simultáneas (entre el 0 y el 2.85) y baja demanda en OMAs (1bn sobre 3.7bn de cupo). Hoy es bisemana, como siempre es mencionado tal evento, un día en el que cuadrar los saldos de la faltriquera en un 100% es menester. Hoy se sabe que no es permitido el descuadre, ni olvidarse de alguna operación a las 5pm, so pena de verse en apuros con el dueño (o dueña) de la liquidez. Recordemos que los Treasuries cerraron el viernes al 2.8194% y que, si quieren hacer forwards peso-dólar, las devaluaciones son las siguientes: a un año 3.10-3.50, a 6 meses 3.10-3.50 y a 90 días 3.05-3.45. 
Mientras Federer blandía su raqueta frente a “Ali Tsonga” (apodo otorgado por su parecido al boxeador mohammed alí) el mercado se dio por terminado. Quisiera mencionar la labor de Natalia Villanueva, una colombiana que vive en Viena y creó una orquesta que hace música para películas y videojuegos. Paradójicamente no existía una orquesta filarmónica lista a hacer tales labores allá en la capital de Austria, así que esta idea la ha hecho destacar entre el tan competido negocio de la música, y más aun de la denominada música culta. 
Buena suerte para hoy!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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20 de Enero

Buenos días:

Hoy es lunes festivo en EEUU por ser el día de Martin Luther King, gran luchador y defensor de los derechos civiles y la igualdad, con un discurso famosísimo que empezaba con “i have a dream….”. Hoy lo celebran allá, y tal vez haya por ende poco volumen en dólar y en TES. Recordando lo que ocurrió el viernes pasado, vi una corrección al alza en las tasas de los TES: por ejemplo, los jun16s pasaron del 4.88 al 4.91, los nov18s del 5.89 al 5.92 y los jul24s del 6.73 al 6.81, siendo éstos los más afectados. Estos fueron los cierres: nov18s al 5.91 y jun16s al 4.905. Todo quedó feo e inundado de liquidez.


El dólar abrió a 1.949 y cerró a 1.964. En futuros hubo poco, solo 54k en los específicos pero sí bastante en TRMs (194k). Volumen por 2.1bn y plata barata en los 2.7bn de simultáneas, cuyas tasas en su gran mayoría estuvieron entre el 2.50 y el 2.95. A la 1:09pm vi jul24s al 6.81%. Como les decía, el mercado ha estado inundado de liquidez: de un cupo de 3.5bn se demandaron solamente 414k.


A las 4pm salieron datos colombianos sobre las ventas al por menor: estuvieron buenas, con un aumento del 5.3% Vs esperado de 4.1%, sin embargo la producción industrial bajó 0.6% Vs un crecimiento que esperaban del 0.2%. En EEUU hubo un dato malo de la confianza de Michigan (80.4 Vs 83.5) y con eso los treasuries bajaron del 2.8405 al 2.8176. Nada más raro. 


Quería aclarar que los forwards novados, de los que hablé el viernes, si bien para mucho es nueva la palabra (inclúyome), la figura de novar ante una cámara de riesgo está desde 2010 aproximadamente, y por ejemplo en noviembre de 2013 se transaron 10.900 millones de dólares. Es bastante, y se mueve mucho, sino que el término como tal es desconocido por varios.


Buena suerte para hoy!!


I have a dream…….


Jorge Alonso Ruiz Morales

trader moneda legal

Corficolombiana

tel 3279925

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