Buenos días:
El día de ayer estuvo muy positivo, gracias a Dios y a los comentarios tranquilizadores de Bernanke. Como ya vimos, el fin del QE3 no vendría todavía, faltan variables, la inflación está baja y controlada, así que no nos preocupemos. Esto hizo que los jul24s cerraran al 6.4%, los jun16s al 5.261%, los jul20s al 6.61%, los oct18s al 6.24% y los nov18s al 5.80%. De las referencias ilíquidas, oct18s y jul20s, operó buen monto; cuando incluso los ilíquidos operan y salen de la cueva a ver la luz, es un muy buen síntoma.
En liquidez se demandaron 3.3 de un cupo de 3.9billones, cortando al 3.25%. Dow + 1.11%, Bolsas positivas, y Tesoros bajando del 2.63% al 2.57%. Los japoneses mantuvieron quieta y guardada su Katana, ya que continúan con su política expansionista. Aparte de esto, y de un dato malo de subsidios de desempleo en EEUU, no hubo noticias muy importantes. Dólar además bajando a 1.910,51.
En Colombia tuvimos subasta de Tes de control monetario, en la cual se colocaron 435k de esta forma: 168k a 90 días al 3.899%, 198k a 120 días al 4.00% y 68k a 1 año al 4.50%. Se recibieron ofertas por 775k quedando el bid to cover en 1.78. Demandas por todo lado.
No hay datos para hoy que puedan afectar mucho esta situación. La tranquilidad debiera seguir.
Mucha suerte para hoy y feliz fin de semana !!
Jorge Alonso Ruiz Morales
trader moneda legal
tel 3279925
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11 de Julio
Buenos días:
Ayer tuvimos dos aspectos importantes: las minutas de la FED, con su respectiva rueda de prensa, y la subasta de TES tasa fija. Ambas positivas para la tasa fija. Mercado para abajo. Smiles.
Primero que todo, la subasta aquí en Colombia se hizo con una hora más de tiempo, al los agentes recibir posturas hasta las 11AM, en vez de las 10AM. Muchos clientes estuvieron interesados, lo cual significó un bid to cover de 3.12: demandaron 1.5billones de los 0.5bn disponibles. Esto fue muy bien visto, todo el mundo preguntaba, y al final cortaron muy bien las tasas y el Ministerio asignó así: 50k de jun16s al 5.48%, 50k de nov18 al 6.02%, 250k de may22s al 6.84% y 150k de abr28s al 7.199%. Mucha gente quedó sin papel, mucha gente queriendo invertir, esto me gusta. Más volumen en el SEN, con 847k operados, de los cuales 343k corresponden a los adolescentes jun16s. No vi TTVs, hoy mercado más tranquilo en liquidez por ser el primer día de bisemana, futuros con 64k en específicos, 100k en nocional y 60k en TRMs (buenos montos). Me llamó un poco la atención el quote para swap a 1 año de 3.42-4.49, con amplio bid-offer spread.
Bonos de afuera tranquilos, con mexicanos al 5.865%, peruano al 5.026% y chileno al 5.287%. El dólar en promedio quedó al 1.920,43, el ario euro a 1.2991 y el mexicano a 12.8688.Todo positivo, y a las 4pm aproximadamente, antes de marcharme, los 10-yrs estaban a 2.6238%.
Segundo: la FED y sus minutas. Momentos antes, y por obvias razones, se respiraba incertidumbre acerca del fin del QE3, de cuándo empezaría éste, y demás. Pero en últimas el mensaje fue más tranquilizador, en últimas no hubo información rara e inesperada; básicamente, la mayoría esperan datos del Mercado laboral antes de empezar cualquier medida, se enfatizó que una cosa es subir tasas y otra es disminuir la compra de Treasuries.
Bernanke argumentó que el taper podría hacerse desde este año hasta mediados de 2014. Es un hecho que se hará, pero todo seguirá con un “wait and see approach”. En ningún momento se infirió que “tapering is happening sooner than expected”. O sea que tranquilos, señores agentes del mercado y clientes, los datos buenos seguirán, el desempleo eventualmente bajará, pero cualquier medida se irá mirando con lupa. Además lo que aprendemos es que, por un lado, está la medida como tal, y por otro lado, está qué interpretan de la medida: cómo lo toma el mercado. Con ésto dicho, cerraron los 10-yrs con una cola de techo, bajista. Para que sepan, estos bonos han perdido 6.1% de valor en 2013.
Buena suerte para hoy!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
trader deuda pública interna
tel 3279925
10 de Julio
9 de Julio
8 de julio
Buenos días:
El viernes nos enfrentamos a datos muy alcistas en tasa cuya noticia incluso llegó a periódicos no financieros. En uno de ellos, paradójicamente, decía que “datos positivos destrozan bolsas mundiales”. Y pues sí, es cierto. Primero, a las 7am acá, 8am en EEUU, vimos un dato muy bueno de empleo, creándose 195k nuevos frente a lo esperado que eran 165k. Esto deja el desempleo en EEUU en 7.6%, bajo y cada vez más cercano al 7%, tasa en la cual ya pensarían en serio qué hacer materialmente frente al QE3. Cada vez más cerca, o como decía un analista “wake up and smell the taper”.
Con datos positivos a las 7am, pre market en Colombia, la gente no sabía cómo actuar. El mercado se demoró en empezar en forma, y bueno, las tasas subieron, el dólar subió, bonos afuera subieron y bolsas negativas. Sólo hubo 20k en TTVs al 0% con jul24s, jun16s cierran al 5.677, nov18s al 6.201, may22s al 6.942, a la 1pm los jul24s cerraron al 6.897% y a las 2pm al 6.93%. Futuros bajos en nocional y específicos, con 31k y 45k; excepto los TRMs que con todo el ruido de afuera operaron 266k.
Los Tesoros de 10 años llegaron al 2.72% a las 4pm; esto fue el high desde agosto 2011. +1% Standard & Poors pero negativas las del resto de países. Gente vendiendo emergentes, con bonos mexicanos al 6%, chilenos al 5.295% y peruano al 5.187%; dólar a 1.927,70. Por último, hasta los futuros del Oro bajaron 3.1% a 1.212,70.
Cuando salí de la oficina, con un tráfico más menguado en las calles, llegué a la casa, a las 7pm. Recibí el dato de IPC: resultó de ser 0.23% para el mes de junio, versus lo esperado de 0.17%: el dato 12 meses se sube de lo esperado 2.09% a 2.16%. Los datos más altos fueron diversión, vivienda y salud, los menores al promedio fueron transporte, vestuario y educación; y el dato negativo fue el de alimentos.
The name of the game es entonces saber qué va a pasar hoy: para arriba o para abajo? listo, el dato de IPC es más alto de lo esperado, pero igual no sé si en realidad represente mucho. En los brokers no hubo movimiento. Todo lo sabremos en vivo y en directo hoy desde las 8am.
Buena suerte para hoy !!
Jorge Alonso Ruiz Morales
trader moneda legal
tel 3279925
5 de julio
4 de Julio
3 de Julio
Buenos días:
Ayer tuvimos un mercado levemente para arriba, con poco volumen operado en el SEN: 0.6 Billones, siendo los más transados 179k en oct15s, 172k en jul24s y 80k en jun16s. Dólar a 1.914,15 y TTVs por 260k en jul24s al 0%; mucho volumen también en simultáneas por 2.17 billones entre el 0 y el 3.5%. A las 3:25 pm operaron sólo 0.5k en jul24s al 6.75%, y en futuros vi 41k en específicos, 90k en nocional y 37k en TRMs.
Nada raro. Mercado muy cauto al empezar mes, recuperándose de movimientos grandes en tasas del mes pasado, y entrando poco a poco, en referencias cortas más que todo. Sigue, y seguirá, el ruido con el QE3: ayer habló William Dudley, de la FED de NY, y manifestó que el crecimiento de 2014 podría ser bueno, con lo cual la probabilidad de disiminución en el QE3 sería más alta. Esto dejó los treasuries al 2.46%, el bono mexicano al 5.68%, y aquí lo único seguro es que el ruido con este tema seguirá muchos meses más. El viernes hay dato de empleo allá, por lo cual “all eyes are on Friday’s employment report”.
Hoy tenemos 250k en subasta de UVRs. Este monto global se repartirá entre May17s, Marz21s y Marz33s….muy pendientes de ver qué tan demandados quedan !
Así fueron los cierres: 5.65 jun16s, 4.07 may14s, oct15s 5.23, nov18s al 6.063, abr28s al 7.29, may22s al 6.801 y UVRs17 al 3.097.
Mucha suerte para hoy…
Jorge Alonso Ruiz M.
tel 3279925
Trader deuda pública interna
2 de julio
Buenos días:
Este fin de mes y fin de semestre el mercado de TES siguió bajando en tasa. A la 1:50 pm los jul24s operaron al 6.72% en el MEC. Mercado más tranquilo, buenas compras de nov18s, con liquidez más moderada, siendo demandados 3.5 billones frente a un cupo de 4.8. Los jun16s quedaron al 5.67%, los jul20s al 6.89%, los nov18s al 6.04% y los oct18s al 6.37%. En cuanto a futuros, hubo 44k en específico, 54k en nocional y 43k en TRMs. Por último, en TTVs hubo 120k para jul24s al 0%.
Las tasas el viernes quedaron inalteradas al 3.25%. fue una decisión unánime, sobre la cual se tuvo en cuenta el contexto exterior, la dinámica europea, el QE3 tan renombrado en EEUU, la cartera y la coyuntura interior. Seguirán pendientes, de aquí a fin de año a ver qué pasa, y respecto a las compras de dólares seguirán igual, sin cambios. “We are in a largely data-dependent mode” dijo un analista, con muchos meses de datos por venir, con mucha agua corriendo bajo el puente hasta que el “tapering” de las compras de Tesoros efectivamente empiece.
Hubo otro anuncio, y fue el referente a los TES de control monetario. El cupo aumenta de 10billones a 14 billones eventualmente; y de aquí a fin de año solo aumentarán 300k. también anunciaron, en teleconferencia con los creadores de mercado, que se irán remplazando gradualmente por papeles más cortos. Todo muy pausadamente, sin cortar el flujo de una. Todo esto no quiere decir nada diferente a transmitir tranquilidad.
Los swaps IBR-tasafija de 3 meses se suben un poco al 3.13%.Petróleo a 96.56, Dólar a 1.929 y café a 1.46 la libra. Los treasuries de 10 años bajaron un poco (2.4857%) por un MNI Chicago malo (dato de manufactura básicamente) de 51.6 Vs lo esperado de 55. Estos bonos estadounidenses han perdido 9.5% desde su máximo histórico de mayo, según el índice de bonos de mercados emergentes de JP Morgan.
Buena suerte para hoy, y buen comienzo de mes!!