Category Archives: deuda pública

25 de Septiembre

Buenos días:
Ayer el mercado de TES estuvo lleno de tiburones hambrientos, unos comprando y otros vendiendo,  y al final todo quedó en que bajaron de tasa: los jun16s en valoración pasaron del 5.41 al 5.38 y los jul24s del 6.74 al 6.69; estos últimos operaron 1.2bn en todos los sistemas, bastante monto. Lo último operado en el SEN fueron los oct15s al 4.87, jun16s al 5.366, nov18s al 6.17 y jul24s al 6.63. Mientras el presidente Santos hablaba en la ONU allá en la capital del mundo, acá estaba el mercado de liquidez apretado con 2.2bn en simultáneas -entre el 2.2% y el 3.7%- y 9.1bn en OMAs (nivel históricamente alto). No hubo mayor cosa aparte de eso: petróleo a 103, Oro a 1.326,64, 117k en futuros de referencia específica y 1.8bn de volumen en el spot; me llamaron la atención dos cosas, el volumen alto en el spot del SEN en may22s (411k) y también el volumen alto en el bono nocional (80k); hay días así, donde sacan títulos de los cajones, les sacan el polvo y los orean.
El dólar abrió a 1.894 y cerró a 1.890,91; aquí existe incertidumbre sobre qué pasará con las compras de dólares por el Banrepública, de ésto algo deberían decir el viernes en la reunión; hay gente que no está de acuerdo con continuarlas, hay gente que sí lo está; así como con el tema de EEUU y el famoso tapering, donde hay detractores y fans de dicha figura. Pero viendo the big picture, el mercado está a favor, y se refleja en que los Tsys de 10 años abrieron al 2.6981 y cerraron al 2.6552. 
Allá en EEUU hubo datos estables: Confianza del consumidor de 79.7 Vs 79.9 e índice de precios de vivienda NSA S&P/Caseshiller muy parecido a lo esperado. Les traigo a colación las tasas de los equivalentes a los jul24s en otros países: bono mejicano al 5.925%, peruano al 4.99% y chileno al 5.239%. Y en Europa tenemos a España saliendo de la recesión pero no de la crisis, según un titular que vi por ahí.
Pilas hoy con la subasta de tasa fija: hasta 500k en los jun16s, nov18s, may22s y abr28s, con horario para mandarse entre 9:30am y 10am. Y el cupo de OMAs de expansión sigue algo (9.1bn).
Buena suerte para hoy !!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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24 de Septiembre

Buenos días:

Ayer los tasa fija subieron entre 7 y 14 bps en valoración, siendo los más afectados los jun16s, que pasan del 5.27 al 5.41. Los jul24s pasan del 6.67 al 6.74. Fue un mercado con poco volumen en el spot (apenas 591k) y bastante volumen en liquidez: hubo 1.5bn en simultáneas y 8.5bn en OMAs (este es un nivel bastante alto históricamente hablando), de un cupo de 9.1bn. Había también ayer la opción de la subasta no competitiva, en la que los jun16s estaban al 5.377% -no ejercible-, los nov18s al 6.42%, los may22s al 7.123% y los abr28s al 7.676% -estos 3 últimos sí ejercibles-.


El dólar recuperó algo de su subida del viernes, abriendo a 1.896,99 y cerrando a 1.891,40. 125k en el específico estuvieron operándose en el x-tream, 19k en el nocional y 63k en el de TRM. No hubo noticias importantes por la mañana, clientes cotizando, operaciones en NDF de TES con buenos montos, jul24s cerrando al 6.745% y UVR17s cerrando a las 12:59pm al 3.344%.


Vi buenos datos de producción en Europa, continente que sigue saliendo de su recesión; el euro queda entonces más fuerte a 1.3493. Además ya con la certeza de que Angela Merkel, la mujer más poderosa en el ámbito político, seguirá gobernando Alemania unos cuantos años más, con su pausa y autoridad características; También resalto a otra mujer poderosa, esta sí del mundo del espectáculo: Beyoncé, que estuvo por acá dándonos un buen concierto según rezan los medios, y donando 100 millones a una escuela de hip hop. No lo tenía que hacer, lo quiso hacer, y dejó una muy buena imagen, así deben ser las cosas.


Los tesoros de 10 años abrieron al 2.7761 y cerraron al 2.699; esta bajada se da de la mano con declaraciones sobre la conveniencia de seguir con el QE3, de seguir comprando bonos y convirtiéndose la FED, como lo dice Warren Buffet, en el “mayor hedge fund de la historia”. Algunos operadores dicen: “until we get a single message, we’ll see a bid in the marketplace”. Bolsas allá cerraron negativas.


Al final de la jornada, a las 4pm, salieron datos de las importaciones de Colombia, por el orden de 5.111 millones de dólares, y una balanza comercial negativa en 221mm Versus un estimado de +114.4mm. Estos datos no creo que pesen mucho en el trading intradía, pero pueden echar más carbón y más discrepancia al momento de decidir qué pasará con las tasas este viernes. Por ahora, de 29 encuestados, 24 las ven quietas al 3.25% y 5 pronostican una bajada al 3.00%.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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23 de Septiembre

Buenos días:

El viernes en general los títulos siguieron bajando de tasa, excepto los jun16s: estos pasaron del 5.25 al 5.28, mientras que los nov18s bajaron del 6.17 al 6.09 y los jul24s del 6.71 al 6.67; todo esto en valoración, no en cierres; En cuanto a cierres, lo último operado fueron UVR17s al 3.32, oct15s al 4.85, jun16s al 5.36 en el SEN, y ya por la tarde en el mec a las 2:25pm los jul24s operaron al 6.669%. Volumen por 1.5bn en la rueda CONH del sistema del Banrepública, y sus reyes indiscutibles los jun16s y los oct15s. En simultáneas 1.8bn entre el 2.4% y el 3.5%, ya sin el fantasma del 0% o el “menos algo” en 24s, fantasma que merodeó las mesas de dinero por varios meses. TTVs por 240k y 192k en el ya más activo futuro de referencia específica, un producto cada vez más líquido, más acorde al spot de las otras ruedas y con tasas implícitas de mercado ni exiguas ni hiperbolizadas: entre un 1% y un 3.5%.


El dólar ya había tenido un movimiento bastante extendido y por lo tanto recuperó en algo su baja: abrió a 1.885,00 y cerró a 1.895,90. Además los tesoros se valorizaron, en ausencia de datos, abriendo al 2.7501 y cerrando al 2.7337.


Salieron buenos datos en Colombia, sobre la producción industrial, que creció +0.2%, y las ventas al por menor que crecieron 5.4%; otro dato bueno para nuestra nación, y la teoría dice que cuando la economía va bien, los tasa fija se vuelven menos atractivos, por todo lo que acarrea la presión inflacionaria; En las elecciones de Alemania, la señora Merkel le gana por amplia mayoría a Peer Steinbrück cuyo apellido, que traduce puente de piedra, no sirvió para contener el alud de votos de su rival femenina.


Otras dos píldoras: El índice IGBC morirá el mes de noviembre, para dar paso al COLCAP; este índice que recoge las acciones más representativas será cambiado por uno que, en teoría, estará más actualizado con la realidad y las exigencias del mercado; y por último, Blackberry despide a 4.500 de sus empleados, casi el 40%, muestra vívida del mercado tan cambiante de las telecomunicaciones y del gusto de los consumidores que ya no usan el BB chat sino el whatsupp para Android o Windows phone.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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20 de Septiembre

Buenos días:
Ayer amanecimos con la noticia de la colocación de bonos en dólares por parte del gobierno colombiano. El ministro estuvo anunciando lo anterior y se cerraron en total 1.600 millones de dólares, de los cuales 1.000 serán para el pre-financiamiento del 2014 y 600 para el financiamiento actual. Van hasta febrero de 2024 y la tasa de corte fue del 4.17%, o sea 142 bps por encima de los treasuries equivalentes, los de 10 años; estas tasas han sido las más bajas a las que el gobierno ha tomado plata, y representan una buena oportunidad para las finanzas del país.
También tuvimos otra noticia: el dato del aumento del PIB de nuestro país, mejor de lo esperado: +4.2% anual Versus +3.4% pronosticado, y +2.2% trimestral Versus +1.5%. Las exportaciones, sobre todo las del café, subieron bastante (+7.6%), consumo de los hogares +4.4% y todos los datos de otros trimestres fueron revisados al alza; esto da para pensar en estabilidad de tasas, al ver la brecha negativa del producto cerrándose. 
El dólar abrió a 1.884,98 y cerró a 1.883, sin moverse mucho en los promedios representativos; TTVs al 2%, 1.8bn en simultáneas, 1.2bn en volumen (sobre todo en oct15s) y subasta de TES de control monetario por 150k al 4.143% con vencimiento julio de 2014. Y bueno, continua la bajada en tasas, pasando los jun16s del 5.29 al 5.25, los nov18s del 6.28 al 6.17 y los jul24s del 6.90 al 6.71, con un último operado en el MEC a la 1:13pm al 6.707%. Por último, mercado movido en futuros de referencia específica, con 183k y 60k en el nocional.
Los treasuries recuperaron algo de su vasta baja en tasas del miércoles, abriendo al 2.6969 y cerrando al 2.7519. Además también porque salieron datos buenos en la economía de EEUU: peticiones de desempleo más bajas (309 Vs 330), reclamos continuos menores (2.787 Vs 2.900) y Venta de viviendas de segunda mejores (5.48 Vs 5.25). En cuanto a liquidez, me llamó la atención la tan alta demanda de OMAs, presupuestada por el emisor, ya que fue de 8.1bn Vs un cupo idéntico.
Nuevamente, un saludo a la gente del Congreso, deseándoles mucha felicidad, ganas de absorber conocimientos en las conferencias y, claro está, buena energía en las atenciones, cenas, remates y condumios.
Buena suerte para hoy, y feliz fin de semana!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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19 de Septiembre

Buenos días:

Ayer hubo poco volumen mientras se esperaba la información que saldría a la 1pm sobre lo decidido en el comité de la FED; apenas operaron 701k en el SEN, y más que todo en oct15s; este es un monto bajo. Hubo simultáneas por 1.4bn entre el 2% y el 3.55%, futuros de referencia específica por 108k, nocional tan solo 4k y TRMs por 87k. También había subasta de UVRs, con los siguientes resultados: 17s al 3.359%, 21s al 4.043% y 33s al 4.399%, además un bid to cover de 1.91 en total; la verdad nada raro, gente especulando, yéndose larga, corta, pero por lo general con la expectativa que algo, así fuera 5bn, fuera a haber de tapering. A la 1pm cerraron los nov18s al 6.27, los jul24s al 6.91 y los jun16s al 5.273.


Las cosas pueden cambiar de un momento a otro; o pueden no cambiar en lo absoluto. Empezaron a salir los headlines en los cuales dicen que este año no habrá tapering (la palabra más usada en el argot financiero de los últimos meses). En palabras de un operador, “they refrained from paring a stimulus program that has fueled demand for riskier, emerging-market assets”. Mejor dicho, la gasolina sigue para los países emergentes, y se tradujo inmediatamente en una bajada de tasa en todos los bonos: el mexicano terminó al 5.935% (todo datos de las 4pm), el peruano al 5.20% y el chileno al 5.27% (cualquier diferencia, si la hay, se debe al proveedor de precios). Todavía se necesitan más señales de que la economía mejorará, para ahí sí actuar. Pero el no-actuar también es actuar.


Con esto, los 10-yrs treasuries bajaron del 2.8403 al 2.6878, los jul24s cerraron a las 3:22pm al 6.685%, los abr28s al 7.401% y los jun16s al 5.18%. Fenomenal ánimo comprador y bolsas también positivas.


Este informe lo mando temprano a las 6 de la mañana aproximadamente, hora en la cual algunos amigos deben estar en su quinto sueño, o en su primer sueño, o en vela,  luego de la fiesta de inicio del Congreso de Tesorería, magnánimo evento en la ciudad amurallada, con brisa nocturna, cocktails, tiraditos, makis, handbag house, más cocktails, guayaberas, guayabos, abrazos y niñas lindas con vestidos tallados y sandalias hippie-chic, rebosantes de splashes de Victoria’s Secret y de maquillaje de Estée Lauder. Para todos un gran abrazo, acá sigue la vida en finanzas y allá esperamos mucha labor comercial, corvinas y champagne.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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18 de Septiembre

Buenos días:

Ayer los tes tasa fija se subieron 10 básicos aproximadamente; en valoración pasaron los jun16s del 5.15 al 5.25, los nov18s del 6.20 al 6.29 y los jul24s abrieron al 6.86, cerraron al 6.91 y pasaron en valoración del 6.81 al 6.91. La gente ha estado asustada, viendo ya no tan probable una bajada de tasas, y otros preocupados por el aspecto fiscal. Hay que seguir viendo con lupa (y con charts) qué pasa con la curva, si se aplana o qué, y eso dependerá de qué tanto vaya saliendo en cuanto a datos. Las TTVs con tasas más altas como he venido diciendo, al 1.6%, con 150k de jul24s; y me sigue llamando la atención el alto nivel de simultáneas, de 2.1bn entre el 2% y el 3.25%, ya el 0% no está en el radar ni en las calculadoras HP. Hubo 1.3bn en volumen en el SEN.


El dólar subió un peso, de 1.915 a 1.916,40. Vi movimiento en spread pero no entre tasa fija sino entre futuros de referencia específica; hubo 175k en este producto (operando oct15s, jun16s, jul24s y abr28s), 44k en el bono nocional y 57k en TRMs. Muy en el  cierre de la sesión SPOT del MEC, Cristiano Ronaldo, sí él, el novio de la modelo Irina Shayk, le anotaba un fabuloso gol al equipo Galatasaray (vaya nombre!) dejando el marcador 6-1 y divirtiendo a los espectadores, así como su hermana, Katia Aveiro, también entretiene a los melómanos en la playa con su dance mainstream. A esa hora ya nada qué hacer: el partido terminó, y la sesión de negociación también.


Los tsys bajaron un poco, del 2.8596 al 2.8468. Esto fue por el ipc que, entre sus más de mil variantes, estuvo más bajo de lo esperado. Aquí cabe anotar que según una encuesta muchos operadores ven hoy a la FED decidiendo bajar las compras de 85bn a 80bn; esto en cuanto a compras, pero en cuanto a tasas muchos agentes ven con no muy buenos ojos el apretón; por ejemplo Janet Yellen expuso una vez unos modelos econométricos que resaltan los beneficios de mantener tasas bajas incluso si el desempleo mejora. Esto va con la línea que todos conocen de ella, la de estar a favor del expansionismo; además esta economía aun afrontará obstáculos de aquí en adelante, y las tasas bajas está claro que no provocarán por ahora presiones inflacionarias. Deberían quedarse iguales. Todo lo que digan hoy estará afectado por lo que les hablo, además del problema del déficit y las turbulencias en el campo geopolítico. Con todas estas expectativas, las bolsas quedaron positivas.


Ayer era bisemana, y como digo siempre, era el día en el que cuadrar la billetera es menester. Se demandaron 3.34bn de 7.9bn de cupo, todo muy tranquilo. Y hoy los ojos estarán en la subasta de UVRs del 2017, del 2021 y del 2033.


Buena suerte para hoy !!


Jorge Alonso Ruiz Morales

trader moneda legal

Corficolombiana

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17 de Septiembre

Buenos días:
Ayer el mercado de tes tasa fija se comportó diferente a lo que la gente esperaba; tal vez veían más rally. los jun16s pasaron, en  valoración, del 5.16 al 5.15, los jul24s quedaron iguales y los nov18s se subieron, esos sí, del 6.18 al 6.20. Muchas veces ocurre que cuando compran y compran nadie pregunta nada, pero si hay un día en el que no baja, y pega una corrección hacia arriba, ahí sí surgen dudas e inquietudes y la gente se coge la cabeza, llaman a preguntar acerca de qué es lo que puede estar viendo el mercado. Y a veces puede ser no solo por alguna razón en particular, sino porque sí: pueden vender porque sí, para después comprar. Punto. Alguna entidad con fuerza y ya, el mundo no cambia de la noche a la mañana.
Había hoy subasta no  competitiva de UVRs, con estos niveles: 17s al 3.354%, 21s al 4.054% y 33s al 4.41%; Estaban en niveles de mercado. También en el X-tream, plataforma para operar futuros, hubo más que todo registros de específicos jul24 por 16k, 10k en el vilipendiado nocional y 176k en TRMs. También hubo TTVs por 260k al 1.7%. Lo que sí me llamó la atención fue el alto nivel de simultáneas (2.5bn!!) entre el 1.8% y el 3.3%; dólar abriendo a 1.907 y cerrando a 1.920. Estos fueron los dos últimos papeles operados: jun16s al 5.18% y jul24s al 6.88% a las 2:51pm.
En EEUU vi que bajaron de tasa los treasuries, básicamente porque Lawrence Summers ya no será candidato para remplazar a Bernanke en la FED. Con esto, se posicionaría Janet Yellen, y el sentimiento es que ella sería menos agresiva en bajar el estímulo monetario; ella aparentemente es más expansionista. El 64% piensan que el tapering empezaría esta semana, y piensan que el mercado ya tiene descontada esa decisión. Esta declaración plasma todo: “it was viewed that those other candidates would be more amenable to maintaining the asset-purchase program”. Además, debido a datos malos en la economía (encuesta manufacturera, Producción industrial y Uso de capacidad, todos por debajo de lo esperado) los Treasuries bajaron así: los de 5 años del 1.696% al 1.6202%, y los de 10 años del 2.8745% al 2.8587%.
Bolsas afuera positivas, y adentro negativas, y por ahí el presidente Santos estuvo hablando sobre la compra de dólares, y otros aspectos más; son declaraciones de nuestro líder, de lo que él piensa, representan opiniones que no deberían generar ruido al mercado financiero, pero indefectiblemente lo hacen.
Buena suerte para hoy!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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Corficolombiana S.A.
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16 de Septiembre

Buenos días:
El viernes siguió el rally de la tasa fija; los jun16s pasaron en valoración del 5.22 al 5.16, los nov18s bajan del 6.23 al 6.18 y los jul24s bajan pero menos, del 6.81 al 6.80; hay más apetito por la curva corta aparentemente. Quedó el sentimiento para arriba al final de la jornada, salpicada de fuertes lluvias, fríjoles y medias mojadas, pero seguro a estos niveles seguirán saliendo compradores, por todo el escenario que existe.  El rey fue el jun16 con 389k operado de un total de 1.5bn; a la par de estos títulos y de los nov18s hubo buen movimiento en UVR15s y UVR17s (con 345k y 230k operados, respectivamente). Los clientes estuvieron muy activos en tasa fija.
TTVs con 312k de jul24s al 1.7%, futuros por 95k en específicos y  simultáneas con 1.9bn, distribuidas así las tasas para que vean cómo se mueve la necesidad: al 0% los UVRs del 21, al 1% los jul24s y UVRs23, y al 3.3% los jun16s. No comments. Con todo este sentimiento bajista, lo último que operó fue a la 1:41pm los jul24s al 6.865% y al 2.29% los UVRs15. 
Lo que les dije sobre el cierre alcista fue creo yo por las minutas del Banrepública, en las que dicen lo siguiente: “El balance de riesgos debe tener en cuenta el efecto de una expansión monetaria adicional sobre la vulnerabilidad de la economía a choques negativos”. Con estas declaraciones, y según analistas, se dilucida una leve inclinación a dejar tasa inalteradas, además del hecho de que la recuperación no dependería de las tasas como tal, sino de otros factores externos como la salud de nuestros socios, teniendo en cuenta que la inversión extranjera bajó un 1.8%. Bueno, aquí entramos en marismas baldías, son declaraciones, interpretaciones, y el escenario de afuera y de adentro seguirá mandando los datos para ver ahí sí qué decisión tomar. Por último, no se habló nada sobre las compras de dólares.
La liquidez ha estado más holgada, con 3.2bn de demanda sobre 4.5bn de cupo en las OMAs. Afuera los treasuries abrieron al 2.9122 y cerraron al 2.8846, dejando una cola de techo con ganas de seguir bajando; los datos que salieron no estuvieron muy buenos: digamos que fueron bastantes, y todas las clases de ventas al por mayor (las anticipadas, las sin autos, las sin autos ni gas e imagino que de ahí se deben derivar unas cuántas más categorías) salieron peores, al igual que la confianza. “economic expansion is struggling to gain momentum”. Bolsas positivas allá (dow + 0.49% y s&p +0.27%) y negativas acá (igbc -0.10%), y el euro quedó a 1.3294. 
Buena suerte para hoy !!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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13 de Septiembre

Buenos días:
Ayer siguió el rally de la tasa fija: en valoración, los jun16s pasaron del 5.38 al 5.22, los nov18s del 6.42 al 6.23 y los jul24s bajan aproximadamente del 6.90 al 6.82. Por su parte, el dólar bajó de 1.921,90 a 1.918,45. El escenario es bastante comprador y para agregarle más leña a la hoguera, el codirector Cano dijo que la recuperación de la economía colombiana será más débil y prolongada de lo esperado, con lo cual deja entrever una bajada de tasas, lo que es positivo para estos títulos. En futuros hubo bastante operado, más que todo en registros y en jun16s y jul24s, los de referencia específica, llegando a 99k, además de 37k en bono nocional y 63k en TRMs. En el SEN hubo 1.53bn en volumen, distribuido uniformemente en variadas referencias obligatorias. Y TTVs por 185k.
Vean estos cierres tan impresionantes: en el MEC a las 2:31pm jul24s al 6.78, sept14 (sí, incluso ellos) al 4.211, abr28s al 7.47 y jun16s al 5.185; en el SEN lo último fueron nov18s al 6.16, UVRs17 al 3.245 y UVRs15 al 2.226, atractivos por donde se le mire, desde todos los ángulos y perspectivas.
De resto, datos un poco malos en EEUU, como el de peticiones iniciales de desempleo, que fueron 292k Vs esperado de 330k, y Reclamos contínuos de 2.871 Vs 2.960. Independientemente de la métrica, son peores que lo vaticinado, eso es lo que importa, y consecuentemente los tesoros bajaron de tasa por la mañana. Hoy tenemos bastantes datos importantes allá.
Por último, hubo subasta del Tes de control monetario que vence en jul2014, y cortó al 4.35%, con buen bid to cover de 5.18 veces: 778k de demanda Vs 150k de otorgado. Mercado ávido de títulos, hasta éstos son atractivos por el carry que dejan, dan ganas de comprarlos e irse a jugar golf, o Atari.
Buena suerte para hoy!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
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12 de Septiembre

Buenos días:
Ayer siguió el rally en la tasa fija: jul24s abrieron al 6.967 y cerraron al 6.835, jun16s pasan del 5.51 al 5.38, nov18s del 6.54 al 6.42; una fiesta de varios básicos, en la cual está descontada una bajada de tasas, y aun a estos niveles, en cuanto al carry que se obtiene, siguen estando atractivos; esto ha motivado tal horda de compras y de volumen; por ejemplo hubo 1 billón en jun16s sumando todos los sistemas, 416k en nov18s y 404k en abr28s -casi nunca es tan alto- llevando el volumen del SEN a 2.3bn.  En simultáneas estuvo como siempre, 1.5bn entre el 0% y el 3.5%, los cierres y las velas dejan, como les digo, ánimo comprador y positivo; hubo 150k en TTVs más altas en tasa: entre el 1% y 2%. Y los futuros estuvieron así: 115k en específicos, 87k en el nocional y 143k en TRMs.
Me estuvieron soplando unos datos, entre esos el ipc del mes de Agosto en Venezuela: fue del 3% mensual (¡!!), y conduce a una anualizada del 45.4%; esta cifra dantesca, si bien parece alta, no lo es tanto si vemos la de Chile. Claro, la de Chile de hace 40 años exactos, del 11 de septiembre de 1973, fecha en la que Pinochet se tomó el poder derrocando a Salvador Allende, tío de Isabel; en esa época era del 500%, sin palabras.
Así es, hace 40 años ardía el Palacio de la Moneda allá en Santiago, La Moneda estaba en llamas, así como estuvo la moneda de acá hoy, el peso versus el dólar, que bajó de 1.929 a 1.919,65, revaluación que va de la mano de la valorización de los TES. También celebramos con tristeza, aparte de lo acaecido en Chile, los 12 años del evento de las Torres Gemelas en Ny.
Los tesoros de 10 años bajaron del 2.9643 al 2.9122, al haber menos inventarios al por mayor (0.1 Vs 0.3 esperado) y menores ventas al por mayor (0.1 Vs 0.5); además hubo buen apetito por la subasta de 10-yrs que hubo allá, quedando el bid to cover más alto que el promedio, y cortando más debajo de lo esperado (2.946%); según declaraciones, estos niveles que tocan el psicológico 3% representan totalmente niveles de compra. Con todo esto bolsas quedan positivas, dow +0.89 y s&p +0.31; a propósito del índice Dow jones, su composición fue cambiada, sacando unas acciones (las de Alcoa, hewlett-packard y Bank of America) y metiendo otras (las de Nike, Visa y Goldman Sachs).
Por último, hubo subasta de 500k en tasa fija, cortando así los títulos: jun16s al 5.30, nov18s al 6.425, may22s al 7.145 y abr28s al 7.716; los bid to covers independientes no son relevantes, puesto que su asignación es arbitraria (en teoría, el bid to cover de los jun16s fue de 12.87, inconsecuente); importa el global, que fue de 3.07 veces (1.537bn Vs 0.5bn). También salieron títulos de Emgesa a 6 años (ipc + 4.25) y a 12 años (ipc +5) en cuanto a deuda corporativa.
No siendo más, mucha suerte para hoy……
Jorge Alonso Ruiz Morales
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