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Trader, melómano, economista, lector y escritor....

20 de Noviembre

Buenos días:

Ayer los TES se pudieron ver desde dos perspectivas: los jun16s bajaron del 5.06 al 5.04, los nov18s siguieron igual al 6.03 y los jul24s bajaron del 6.75 al 6.74; esto en valoración. Sin embargo, en la dinámica apertura-cierre sí hubo un alza, ya que los jul24s abrieron al 6.715 y cerraron al 6.75 mientras que los nov18s abrieron al 6.023 y cerraron al 6.035. Todo esto muy acorde a la incertidumbre respecto a lo que podría decir Bernanke (aspecto del que les hablaré mañana) y muy acorde con los tesoros que abrieron al 2.6675 y cerraron al 2.7087. En el mercado hubo compras, luego ventas, y así sucesivamente este patrón. A las 8:32 am me asusté porque un compañero, muy nervioso y adusto, gritó “todo abajo, todo abajo!!”; casi llamo a la linea 123 de la policía. Luego a las 9:48am otro compañero gritó “quitate, quitate!!”. Mi paranoia fue aumentando hasta que a la 1pm el mercado del SEN cerró con estos principales datos:  may22s al 6.9, oct15s al 4.51, jun16s al 5.045 y nov18s al 6.035.


Otra persona me confesó que quería que ya llegara el tapering. Decir esto es un ejemplo de la necesidad de que algo pase. Que pase algo bueno, o malo, pero que pase, y no que el mercado solo se mueva por declaraciones. El dólar estuvo muy igual en sus 1.920,00, hubo 125k en TTVs, 84k en el específico, 65k en el nocional y 42k en TRMs. Además siguió alto el volumen en el SEN, con 4.7bn y de estos 2.5bn solamente en oct15s, papel refugio de corto plazo para cotizar con bid-offer spread bajo, poco riesgo, presencia en pantalla y volumeneada masiva.


La OCDE, organización para la cooperación y el desarrollo económico, ve al planeta tierra creciendo en el 2013 a un 2.7% (antes el pronóstico era 3.1%); esto lo explica en gran parte por los emergentes que vienen ralentizados, como ya he dicho. Por ejemplo, ven un crecimiento en Brasil del 2.5%; en India, tierra del Mahábharata ven un 3.4% y en China, país de mi Liu Wen, ven un 7.7%; tal vez por esto ayer precisamente Chile bajó su tasa del 4.75% al 4.50%.


El VIX se ha subido un poco, está a 13.39. Bolsas afuera negativas. Leí también que coca-cola se alista a emitir bonos y vi que Colombia Holanda fueron miembros del partido conservador, ya que quedó 0-0, no pasó nada. Tengo súper pendiente darles mañana color sobre la curva de IBR-tasafija y las perspectivas que ven los operadores al respecto.


Sigan con su Delta hedging, juiciosos con los stops y con todas las Griegas en general !


Buena suerte para hoy


Jorge Alonso Ruiz Morales

trader moneda legal

Corficolombiana

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19 de Noviembre

Buenos días:

Ayer amaneció el mercado colombiano sin SEN. Las vicisitudes tecnológicas impedían la transacción de posturas de compras y ventas por el método del calce automático en el mercado ciego del Banco central, por lo cual al principio estuvo un poco quieto todo. Ya después se solucionó y los tes siguieron bajando y trazando un leve aplanamiento. Los jun16s bajaron del 5.08 al 5.06, los nov18s del 6.08 al 6.02 y los jul24s del 6.84 al 6.76. Existe gente animada en la parte larga un poco más que en la media y corta. Les pongo aquí los cierres a la 1pm para que los comparen ahora a las 8am cuando abra nuevamente la ruleta: oct15s al 4.474, may14s al 3.826, abr28s al 7.244, may22s al 6.879 y UVR17s al 3.03.


El volumen en el SEN estuvo en 4.7bn, harto movido como se diría en el español de España, pero de éstos, 3.6bn correspondieron a los oct15s. Hubo 82k en específicos, 10k en el nocional, 77k en TRMs, dólar a 1.915,37, jul24s al 6.70%, 130k en TTVs y simultáneas por 1.7bn, moviéndose entre el -1.5% en jul24s y el 3.3% en UVR23s.


En ausencia de datos, en medio de segundas vueltas en Chile y con protestas en minifalda en AndrésDC, los tesoros bajaron también un poco, del 2.7123 al 2.6613; hoy hablará Bernanke, no creo que haya sorpresas  en sus palabras, bolsas positivas unas (dow+0.09%) y negativas otras (-0.41%), Euro a 1.3507, Libra a 1.6108 y Real a 2.2639. Ayer por la tarde salieron datos de la balanza comercial colombiana: -65.5 Vs 250, con unas importaciones mayores a las esperadas (5.147 Vs 4.700).


Lo que sí me llamó la atención fue el mercado de liquidez: el cupo era de 2.3bn; estaba más bajo por la plata que entró por los nov13s el jueves pasado; sin embargo se demandaron 3.2bn, o sea 900k de más, por lo que no cortó al 3.25% sino al 4.25% (tasa máxima autorizada); 100 bps de más que no son cualquier nimiedad. Debido a esto el cupo para hoy aumenta a 3.2bn. Como dato extra la dtf está al 4.06% e.a.


Ayer cumplió años Mickey Mouse. 95 años de risas, bailes, voces animadas y tiernas, golpes e infinita imaginación. No pude sino sentir alegría de verlo tan bien plantado aun, presente antes en casettes de Betamax y ahora en tablets, smartphones y televisión por cable. Happy Birthday Mickey Mouse, o en su traducción: feliz cumpleaños atrasado al ratón Miguelito ! 🙂


Buena suerte para hoy !!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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Corficolombiana

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18 de Noviembre

Buenos días:

Empiezo a recapitular lo ocurrido el viernes con dificultad. Este día las operaciones fueron más escasas ya que, como les había dicho, nos dispusimos a pasar un rato en la fiesta de integración laboral. Todo roll y todo ron, se oía al trader hablándole al cliente. Ocurrieron las cosas y allá se formó un batiburrillo extremo, Wonderwall, aspectos báquicos y locura. Eso es una fiesta de fin de año, señoras y señores. Ahora nos volvemos a poner la corbata, y algún día el corbatín.


El mercado siguió a la baja, para que nos vayamos contextualizando. Es lunes y vamos a pensar en cosas serias. Los jun16s bajaron del 5.14 al 5.08, los nov18s del 6.20 al 6.08 y los jul24s del 6.89 al 6.84. Datos hubo pocos, hubo 106k en referencia específica, 94k en el bono nocional y 76k en TRMs; mercado en simultáneas muy bajo, del orden de 600k entre el -1% y el 3.25%. Me llamó la atención el tan alto volumen en may14s: 1.8bn de volumen entre agentes marcando puntaje para el esquema, llevan el volumen total a 2.7bn. Les tengo las valoraciones frescas para que empiecen con todos los datos: may14s al 3.85, nov18s al 6.08, jun16s al 5.08, may22s al 7.03, oct15s al 4.54, oct18s al 6.34, jul24s al 6.84, abr28s al 7.41, UVR17s al 3.09, UVR15s al 2.21, UVR23s al 3.86 y UVR33s al 4.17.


Con bastantes problemas por la crisis sanitaria en Filipinas luego del tifón, un evento totalmente dantesco y monumental. Además, salieron datos de Europa, que creció un +0.1% en el último trimestre, llevando el dato anualizado a +0.4%; esto implica una desaceleración drástica, siendo que ya llevaba recuperándose algunos meses. Hay gente que habla de la década perdida en el primer Mundo, por todo el estancamiento económico y la imposibildad de manejarlo con tasa, que está cercana a 0%. Económicamente sí puede ser perdida, pero solamente en ese sentido: en el resto de aspectos es un boom total.


El cupo de hoy está bastante bajo: 2.3bn en OMAs.


Buena suerte para hoy !!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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Corficolombiana

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15 de Noviembre

Buenos días:

Con todo el memorando de declaraciones de Yellen ayer los Tes, al igual que los tesoros, siguieron bajando en tasa. Los jun16s pasaron del 5.22 al 5.14, los nov18s del 6.27 al 6.20 y los jul24s del 6.94 al 6.89. Lo que antes era empinamiento ahora es aplanamiento, con clientes buscando cortos en papeles cortos y largos en papeles largos. Los tesoros bajaron del 2.7114 al 2.6900 por dos cosas: las declaraciones de la señora del vestido negro, referentes a que es imperativo hacer lo que sea para activar la economía y que el estímulo es bueno aun siendo consciente de que no puede durar toda la vida, y también por unos datos negativos en la economía, de esos que pertenecen a la datadependencia, ya que hubo peticiones de desempleo por 339k mayores a los 330k esperados y productividad agrícola del 1.9% menor al 2.2% también esperado.


El ViX, indicador estrella de volatilidad, bajó al 12.37. Todo está más relajado, bolsas positivas, 175k en TTVs, 101k en específicos, 109k en nocional, 110k en TRMs y 1.5bn en simultáneas oscilantes entre el -1% para jul24s y 3.5% para may14s. Estos fueron los cierres para tener en cuenta: nov18s al 6.155, jul24s al 6.851, abr28s al 7.44, may14s al 3.85, oct15s al 4.585 y jun16s al 5.13.


Dos datos referentes a subastas, uno de deuda pública y otro de deuda privada: se colocaron 161k en jul14s al 4.06% y 100k en nov15s al 5.099%, con bid to cover de 3.06 y enmarcados en amplia liquidez por el vencimiento que hubo de nov13s, plata contante y sonante que llegó a las cuentas sebra de los tenedores; y también Codensa anunció su segundo tramo de bonos hasta por 375k. Estos son calificados AAA por Fitch, hay de 5 años hasta ipc+4.40 y de 12 años hasta ipc+5.40. Hoy se hará la transacción y el pago será el lunes. 


Escribiendo bastante caracteres y pensando en los metacaracteres, les cuento que hoy la tienda se cerrará más temprano. La reja se subirá y se apagará la máquina de hacer tinto, llamada greca, a eso de las 12 del medio día, hora en la cual tendremos nuestra fiesta corporativa. Una fiesta de integración que se celebra una vez al año, en los albores decembrinos, donde se departirá, gozará y bailará. Habrá comparsas, música, islas moradas, alegría y unión por doce horas. “Tonight i’m a rock n’ roll star” dice una canción de Oasis. Así será.


Buena suerte para hoy y feliz fin de semana !!


Jorge Alonso Ruiz Morales

Trader moneda legal

Corficolombiana

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14 de Noviembre

Buenos días:

Ayer hubo un respiro por la mañana y luego por la tarde, tras declaraciones de Yellen, el sentimiento es nuevamente para abajo en tasa. Los jun16s bajaron en valoración del 5.25 al 5.22, los nov18s del 6.35 al 6.27 y los jul24s del 6.99 al 6.94. Por un lado había alta expectativa en el mercado de capitales en horas mañaneras por la llegada de la revista Motor y en horas matutinas por lo que diría doña Janet con su black dress puesto (el feeling con este vestido es un poco diferente al que transmitió Audrey Hepburn en Breakfast at Tiffany’s). “Los mercados deben mejorar antes que la FED pueda empezar a reducir el estímulo monetario” comentó. Ella está muy encaminada en bajar el desempleo del 7.3%, ve que hay una inflación por debajo del 2% que no representa problema y habló muy bien de Bernanke. Todo esto llevó a los Tesoros del 2.7663 al 2.6996 haciendo contrapeso a las anteriores velas alcistas. Bolsas positivas, dow +0.45%, s%p +0.81% y luego los futuros de índices también reaccionarían al alza. Ténganse hoy.


Para tener presente los cierres a la 1pm, aquí se los doy: jun16s al 5.19, nov18s al 6.25, may14s al 3.824, abr28s al 7.523 y jul24s al 6.94. El dólar subió de 1.932,55 a 1.934,50, hubo 1.9bn en volumen en el SEN, 31k en el de referencia específica, 19k en el nocional y 135k en TRMs. También siguieron las simultáneas negativas del -3.25% en jul24s y al 3.5% en UVR17s, además de TTVs por 79k. Por si no lo creyeran, hubo registros de oct18s, papel castigado por cuestiones de exclusión de esquema, que a veces alza la mano y le ponen carita feliz.


No podía quedarme con las ganas de manifestar el abrumador parecido entre Vicente Amigo, un maestro de la guitarra flamenca que se presentó en el Teatro Mayor Julio Mario Santodomingo, y Loki, el hermano de Thor. Habiéndome ya desahogado, hay que estar muy pendientes de la liquidez que habrá hoy: hoy los tenedores de títulos de nov2013 recibirán 5bn en capital y 500k en intereses (cupón alto del 10.25%). Habrá plata en el mercado, hay un cupo de 5.5bn que está demandado en igual cantidad en OMAs y habrá subasta de Tes control monetario por 100k en nov15 y 161k en jul14 (la razón del porqué este monto irregular es que la semana pasada no se colocó todo lo que querían, de ahí que le sumen 11k de remanente).


“I shop therefore I am” dice Barbara Kruger. Buena suerte para hoy !!!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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Corficolombiana

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13 de Noviembre

Buenos días:

Ayer los TES siguieron subiendo un poco, en ausencia de datos macroeconómicos, de esos que lo vuelven a uno datadependiente. Los jun16s subieron 1bp del 5.24 al 5.25, los nov18s del 6.24 al 6.35 y los jul24s del 6.94 al 6.99; esto significa empinamiento y, en teoría, un cambio en curvatura con un poco de abultamiento en la mitad. El dólar también subió de 1.927,35 a 1.935,00. Estos fueron los más importantes cierres y los más cercanos a la 1pm: jun16s al 5.24, oct15s al 4.694, nov18s al 6.304 y a las 2:46pm en el MEC jul24s al 6.983. Mercado con poco volumen, del orden del billón de pesos, y enmarcado en el ya tan famoso fin de bisemana, que se da los martes cada catorce días, día en el cual, como ya he dicho, cuadrar el saldo en la faltriquera es menester: no hubo mayor cosa, se demandaron 4.2 de 5.5bn de cupo en OMAs, se transaron 150k en TTVs al 0% y sí hubo bastante en simultáneas: 2.3bn con el incómodo -3.25% en jul24s y el 3.6% en UVR2033s.


Brilló por su ausencia el bono nocional, hubo 64k en bonos de referencia específica y 96k en TRMs. Mientras comía un delicioso alfondoque (o alfandoque), dulce ancestral del pueblo de Mongui (Boyacá) consistente en una especie de panela de leche que se va deshaciendo en la boca y tiene un maridaje perfecto con un vaso de avena fría, vi que los Tesoros se subieron del 2.7477 al 2.7701; hay gente que ve al famoso tapering haciendo su debut dentro de un mes. Esto los más pesimistas (u optimistas, desde donde se quiera mirar). Otros lo ven para dentro de tres meses. El hecho es que, como dijo un analista en NY, “it’s all about the FED”. Así es, inconcusamente dependemos de las declaraciones que vayan saliendo. it’s all about the benjamins.


El vix, indicador de riesgo, subió un poco al 12.82, el euro a 1.3436, dow -0.21%, s%p -0.24% y petróleo a 93.08.


Una frase positiva fue pronunciada por Christine Lagarde: “Colombia y Perú formarían algo así como mi grupo líder en economía”. Saludos a Christine.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

trader moneda legal

Corficolombiana

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12 de Noviembre

Buenos días:

Después de un puente largo vamos a repasar qué ocurrió el viernes: la tasa de los jun16s se incrementó del 5.06 al 5.24, los nov18s del 6.04 al 6.24 y los jul24s del 6.73 al 6.94. Bastantes puntos básicos de subida que dejan un sinsabor y velas alcistas, con gap incluido, en casi todos. Podemos decir que a las 8:30am se oían gritos de casino de Las Vegas cuando la bolita cae en el lugar apropiado: habían salido los datos de empleo de EEUU, dejando por un lado cifras muy alentadoras sobre la situación económica y por otro lado la mayor probabilidad de que el tapering empiece más pronto (unas personas creen que será en el mismo momento de la reunión de Diciembre 17-18). El aumento en nóminas no-agrícolas fue de 204k Vs 120k esperado, el de planillas privadas fue de 212k Vs 125k, y así sucesivamente pasó con datos similares: todos mejor de lo esperado. Con esto los Tesoros se subieron del 2.6009 al 2.7495.


Veamos cierres: jun16s quedaron al 5.21, nov18s al 6.255, UVR17s al 3.266 y jul24s al 6.92. A las 2:20pm ocurrió algo extrañísimo: operaron los ago16s al 7.65 en el MEC. Un milagro. Papel denostado y sumergido en las mazmorras del mercado de capitales. 1.1bn en volumen, 1.6bn en simultáneas (sigue el -3% en jul24s), 240k en TTVs al 0%, 166k en específicos, 37k en bono nocional y 94k en TRMs. Quería hacer una aclaración y es la referente a Nocional: en Colombia el bono nocional es el famoso futuro en el que hay una canasta de entregables, casi siempre compuesta de tres títulos, y del cual el tenedor del título elegirá cuál vender, basado en la eficiencia, y en el cheapest to delivery; lo que pasa es que en inglés la palabra “notional” es la que aquí conocemos como “nominal”. Por ejemplo, 1k de jul24s tiene un notional value de 1.000.000.000 (mi millones cerrados es el valor nominal, allá notional). Por eso a veces puede causar confusión. Acá nocional tiene una acepción diferente.


IGBC -1.78% (ha caido 8.4% en este año) y bolsas de NY positivas, allá en la gran manzana que está estrenando alcalde electo, un progresista llamado Bill de Blasio, que cuenta con bastante popularidad. Y estos fueron los cierres de datos macro: petróleo a 94.60, DTF a 3.99% y Café a 1.26/libra.


Este puente, tan salpicado de eventos como los EMAs en Amsterdam, Miss Universo con reina venezolana y Miss Colombia con reina barranquillera (prefería a Risaralda) , tuvo un lado muy triste y fue el tifón en Filipinas. Imágenes que arrugan el corazón y le dan a uno para pensar cuán afortunados somos, cuán importante es aprovechar el presente.


Buena suerte para hoy martes!!



Jorge Alonso Ruiz Morales

Trader Moneda Legal

Corficolombiana S.A.

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8 de Noviembre

Buenos días:

Ayer los TES cerraron al alza. Jun16s iguales en valoración al 5.06, nov18s subiendo del 6.00 al 6.04 y jul24s del 6.66 al 6.72. Llama la atención el buen volumen que hubo en este último título, del orden de 1.6bn en todos los recovecos del sistema financiero. Dólar también abrió a 1.919 y cerró a 1.928,60, con unas operaciones next-day a 1.931.Menos volumen hubo en futuros, con 54k en específicos, 34k en nocional y 113k en TRMs; 95k en TTVs al 0.8% y estuvo bien negativo el mercado de simultáneas: se movieron 2.1bn con extremos como el -3% en 50k de jul24s y el 3.5% en jun16s. A estas tasas tan negativas en un título, en el argot financiero popular, se le conoce como “squeeze” de papel. Estos fueron los últimos cierres: jun16s al 5.13, nov18s al 6.124, oct15s al 4.676, may22s al 6.99 y jul24s al 6.8.


Con el dato negativo que vimos del ipc en octubre, el Banrepública ve una inflación para 2013 acumulada de 2.4% o menos, y reitera que esta devaluación es positiva, que un buen nivel del dólar es 1.920 y que el 3.25% en tasas de referencia es un nivel correcto y sostenible. Exhortando a la compostura, un sentimiento que no se tuvo al vender hoy.


También tuvimos subasta de TES control monetario, cortando los nov15s al 5.099% y los jul14s al 4.473% con 100k y 139k colocados respectivamente. Los últimos títulos no alcanzaron la demanda pretendida,que era 150k. Los Tesoros de 10 años abrieron al 2.6421 y cerraron al 2.6018. Se preguntarán porqué bajaron de tasa si hubo datos buenos, como el pib de 2.8% mayor al 2.0% esperado, y lo más argumentado por los traders fue el sentimiento que deja la baja en tasas en Europa, al 0.25%. Según uno de ellos, el movimiento de ayer es un reflejo de lo que pasará con las expectativas del resto de bancos centrales. Por lo tanto la interpretación es que si Europa baja, pues EEUU como no puede bajar más, ergo tendrá tasas cercanas al 0% por más tiempo. 


El Bundesbank, que traduce banco federal, en Alemania no estuvo de acuerdo con este movimiento en tasas, la bajada no fue unánime. Así el Euro bajó a 1.3417, mientras que en la tierra de el príncipe Jorge A. Luis, Inglaterra, sí las mantuvieron al 0.5%. Tuvimos un VIX (indicador de volatilidad) más alto de 14.08 y bolsas negativas. Mucha gente perdiendo plata en esas bolsas. Los que sí no pierden, sino que al contrario, casi duplicaron su fortuna fueron los cofundadores del sistema de mensajería en 140 caracteres Twitter, Evan Williams y Jack Dorsey, que lanzaron ayer sus acciones con un precio base de 26 US$ y subió un estentóreo 72.69% hasta los 44.9 US$. Esta grandiosa operación se hizo en el NYSE, luego de ver los inconvenientes tecnológicos y operativos que tuvo Facebook con Nasdaq.


P for Post-data:

Les cuento que en una formidable capacitación laboral en la que estamos, sobre conceptos matemáticos de las Griegas, las cuales hablan de volatilidad en opciones e involucran eficiencia y varios ejemplos en manejos de portafolio, utilicé una memoria USB para trasladar unos archivos de excel de un PC a otro. Al llegar a la casa vi que habitaba dentro de dicho adminículo un virus. Me salió la advertencia: “Warning, Trojan Virus, it will be deleted!!” en terroríficas letras rojas. Era un troyano, efectivamente, un soldado que causó estragos en las Griegas. No podía ser otro.


Buena suerte para hoy y feliz fin de semana!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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7 de Noviembre

Buenos días:

Después del dato de inflación tan bajo e inesperado, independientemente de que al principio vendan, de los gaps, o que debido a que es una pelea se muestren cosas que no son, y que hay paranoia y emociones exacerbadas, pues al final la lógica da para que los títulos tasa fija sean comprados: los jun16s bajaron en valoración del 5.25 al 5.06, los nov18s del 6.10 al 6.00 y los jul24s del 6.73 al 6.65. Eso es lo que acaeció, pero con apatía y menos volumen que el martes.


El dólar siguió subiendo de 1.915,00 a 1.918,30. Ya van como 30 pesos de subida en este mes de noviembre, un mes que se debe vivir, no se puede pensar que ya llegó diciembre. Y tal subida, al involucrar una variable tan viral como lo es el dólar, y más aun con la deflación de octubre, motivó al ministro a dar declaraciones: dijo que esperaría  un dólar alto a final de año y que ese ipc da espacio para hacer política monetaria y cambiaria. 


Hubo 1.3bn en volumen en el SEN, con apenas 150 millones de unidades de UVR en juego, 1.7bn en simultáneas, nada en TTVs, poco en futuro de TES (22k en específico y 25k en nocional) pero bastante en futuro de TRMs (160k), y los siguientes cierres, más altos en general que las aperturas: jun16s al 5.074, nov18s al 6.023, may22s al 6.985, UVR21s al 3.865, may14s al 3.762 y jul24s al 6.702.


Veamos qué ha pasado afuera. Wall Street amaneció con ánimo y bolsas positivas, porque ahora el discurso es que el tapering debe aplazarse; John Williams, presidente del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, sugirió ese postulado. El Vix, indicador por excelencia de volatilidad, estuvo un poco más bajo hoy (13.01) y los tesoros bajaron del 2.6641 al 2.6384. No es que el mundo cambie de un día a otro (pocas veces ocurre), solo las perspectivas lo hicieron. Estas son las que mueven el mercado en últimas.


Brasil sigue un poco delicado; su índice Bovespa bajó 0.85%, ya que los inversionistas están muy temerosos con las pérdidas del imperio de Eike Batista, gran empresario de allá; temen que haya más empresas con problemas. Naturalmente Guido Mantega, el ministro de Hacienda, debe convocar a la calma. Y en México, su banco central pronostica un crecimiento del PIB para 2013  entre 0.9% y 1.4%. Estos datos bajaron, ya que antes estaba entre el 2% y el 3%. Países emergentes ralentizados.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

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6 de Noviembre

Buenos días:

Con el dato de inflación definitivamente la gente quedó estupefacta. Como había dicho anteriormente en las estimaciones, si bien el dato estaba de moda, no había moda estadísticamente hablando, ya que existían opiniones disímiles que dejaban un promedio de 0.12% entre los encuestados por un amigo y 0.13% en el rubro oficial; había una entidad que avizoraba un -0.07%, el cual podría parecer lejano y antagónico, pero no lo fue tanto, ya que muy a las 7pm se publicó un -0.26% para octubre, quedando el 2013 en 1.89% y la 12 meses en 1.84%. Qué puede pasar de ahora en adelante? perderían entonces los Tes su correlación con los tesoros? pesa más esto que la aversión global al riesgo?


Ayer hubo empinamiento, con unos jun16s en valoración subiendo 8bps del 5.17 al 5.25, los nov18s subiendo del 5.94 al 6.10 y jul24s subiendo 11bps del 6.62 al 6.73. Todo por la coyuntura externa, problemas en Brasil, tapering aparente más próximo, etc. El dólar pasó de 1.909,00 a 1.921,65, TTVs por 170k al 1.2%, volumen en SEN por 1.7bn, simultáneas por valor similar (-0.3% en jul24s y 3.4% en oct15s), buen volumen en futuros convencionales (172k en específico, 93k en nocional, 79k en TRMs) y sí me llamó la atención que se negociaron 24k en el contrato cuyo nemotécnico es CPIX13F, es decir, el contrato que le apuesta al dato de IPC para noviembre de 2013. Sí, el dato que salió ayer. Estos fueron los últimos cierres: UVR17s al 2.981, jun16s al 5.21, nov18s al 6.11 y jul24s al 6.70. Posteriormente  por la noche alguien estaba vendiendo al 6.63.


Entre las variables clave (clave, no claves) a analizar está el VIX: Este dato es calculado en Chicago y es un promedio ponderado de las volatilidades implícitas de algunas opciones. Si éste sube es malo. Ayer dejó una vela de indecisión, las bien llamadas velas doji por ser descritas en Japón en el mercado del arroz en el siglo XVIII, y quedó nuevamente en 13.2. Esto fue porque al principio abrió feo y al final las cosas se calmaron. Con los TES pasó algo parecido al final de la jornada. Hay expectativa por lo que pase el jueves en Europa respecto a tasas también.


Existe incertidumbre sobre los países emergentes, sobre su crecimiento ralentizado. Dudas por ejemplo sobre qué pasaría con Brasil, dependiendo ésto de qué tan bien o tan mal sigan sus finanzas. El FMI lo ve creciendo al 3.5% de aquí en adelante. También con China ven crecimientos menores del 7% (recordemos que venía creciendo al 9.6%); puede ser un aterrizaje y normalización de sus actividades, luego de épocas de antaño de mayor frenesí. En China nació Liu Wen, ya con eso pienso que tienen un buen lugar en el paraíso.


Por último, ayer se apretó el mercado de liquidez en las OMAs: había un cupo de 5bn, demandaron 5.8bn, razón por la que cortó más alto: al 3.46%.


Buena suerte para hoy!!


Jorge Alonso Ruiz Morales

trader moneda legal

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