Ayer los Tes siguieron bajando. Mientras afuera salieron datos generalmente buenos, acá se dieron compras, básicamente por el mensaje de tranquilidad dado el viernes por José Darío Uribe en el Banrepública. Ellos están conformes con el actual nivel de tasas, no hay problema en ese sentido, no hay prisa de cambiarlas y el carry se da formidablemente. Al hablar de carry me refiero al fenómeno de diferencial positivo que se presenta entre la tasa de compra del título y la tasa de costo del mismo. Si éste es positivo se da utilidad, porque lo que me rinde es más que lo que pago por él. Este margen positivo  vuelve atractivo nuestro entorno, muchos clientes lo ven, sin embargo en la aplicabilidad hay problemas, y así como casi todos los títulos de la parte media y corta bajaron, los jul24s se subieron. Son imperfecciones que luego se irán corrigiendo y se deben traducir en compras. Aquí van algunos cierres: jun16s al 5.215, may22s al 7.181, UVR23s al 3.98, abr28s al 7.835 y jul24s al 7.222.

Como les digo, los jun16s se bajaron del 5.27 al 5.24, los nov18s del 6.30 al 6.29 y los jul24s se subieron del 7.21 al 7.24. Empinamiento en la curva, refugio en los cortos. Doce años de carry, doce grados de empinamiento. El dólar por su lado bajó un peso, de 2.055 a 2.054, hubo 193k en específicos, 171k en el nocional y 116k en TRMs. Iba, como es usual, a lanzar una perorata e incluso iba a recitarles un poema trágico sobre la inexistencia de las TTVs, cuando me sorprendí al ver 300 millones de unidades operadas de los de 2021 a 2 días al 0%. Tragué saliva y me alegré, al ver tal monto transado en esas transferencias temporales.

Afuera hubo 12 datos. Léanlo bien, doce datos. La mayoría fueron buenos y dejaron un doji de indecisión, que tira para arriba por el buen desempeño puntual de la economía y tira para abajo por la situación en Ucrania, cada vez más tensionante, cada vez más atemorizante. Lo anterior llevó a las Bolsas al territorio negativo. En el neto los tesoros de diez años pasaron del 2.6066 al 2.6047, con 5 bps de volatilidad (máximo 2.6332 y mínimo 2.5897).

Pongan atención a esto: el sábado pasado hace cien años (1 de marzo, onomástico del ídolo de jovencitas que motiva a escribir columnas y a escribir en las columnas) un periódico anunció con gran beneplácito la llegada a Colombia de la crema TONTO, así se llamaba, que permitía afeitarse en tan solo un minuto, sin necesidad de agua, jabón, toalla o brocha; además evitaba exponerse a las molestas irritaciones. Gran nombre para una gran crema, que permitía a la buena afeitada promulgarse como símbolo de elegancia y estatus, sin los granos rojos incómodos que se producían. La tecnología avanza, ahora hay incluso robots que afeitan y no existe aun la crema emoliente que deje el mentón como piel de bebé y que no irrite en lo absoluto. Sería el invento del siglo, ese sí. No nos hagamos los tontos.

Buena suerte para hoy !!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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El viernes los TES bajaron de tasa. Los jun16s pasaron del 5.33 al 5.27, los nov18s del 6.33 al 6.30 y los sept19s del 6.65 al 6.63. Estos fueron los últimos cierres cercanos a la 1pm: jun16s al 5.263, UVR23s al 4.02, oct15s al 4.773, nov18s al 6.309, UVR17s al 2.64, UVR33s al 4.261 y may22s al 7.195. El dólar también hizo de las suyas, bajando de 2.050,00 a 2.046,80. Estábamos muy pendientes de qué pasaría en los estrados del Banrepública respecto a las tasas, y al final decidieron mantenerlas iguales al 3.25%. El discurso fue muy tranquilizador, ven un PIB aumentando 4.6% para el último trimestre de 2013, quedando el año en 4.1%. Además ven el 2014 con un aumento del mismo de 4.3%, sin presiones de ninguna índole y conformes con seguir con los actuales niveles.

Después de esto, a las 3:01pm se negociaron jul24s al 7.217. No hubo nada en TTVs y se presentaron simultáneas entre el -2% y el 3.3%, siendo las negativas correspondientes a los mismos UVR21s. En EEUU hubo 9 datos, entre estos dos importantes (índice manufacturero Chicago y confianza Michigan) muy buenos, los que llevaron los treasuries arriba; luego por el ruido de la guerra allá en Rusia, Ucrania y Crimea se bajaron nuevamente, además que compraron habitualmente por ser fin de mes; con todo esto subieron en el neto de 2.6432 al 2.6583, no mucho. “russian presence in Crimea region is agression” dijo Turchynov, político ucraniano.

También salió el dato de desempleo en Colombia. Fue del 11.1%, con un dato urbano de 12.3% Vs 12.4% esperado. Todas las bolsas estuvieron positivas y se demandaron 816k de 2bn de cupo en OMAs. Esta vez, naturalmente, sí cortó al 3.25%, era irrepetible el error de mandarse más alto que el mínimo.

Entre todas las cosas que hay en el mundo, no me cabe en la cabeza que el 25% de los alimentos se desperdician, se dañan o se botan, mientras hay hambre por todos lados. Son los juegos del hambre, sabía que había inequidad pero no pensé que se botara tanto. Son toneladas de alimentos sin utilizar. Diariamente, minuto a minuto. Demasiado.

Cambiando de tema, anoche se presentaron los Oscar, con varias sorpresas. El gran descabezado fue “the wolf of wall street” y la mejor película fue “12 años de esclavitud”. Mucha gente, muchos homenajes, mucha pizza proporcionada por un gran actor de reparto y muchos trinos. Hubo una foto memorable tomada por Ellen Degeneres, tomada ahí en vivo mientras presentaba la ceremonia, que al momento de escribir esto ya llevaba  2.068.749 retweets: todo un récord. Entre todas las cosas, cantó Karen O, la líder de the yeah yeah yeahs, de manera formidable. Hay que verse muchas películas para estar al día, la única forma sería siendo vampiro, como ya lo he manifestado. Sonidos en off, documentales, remembranzas al Mago de Oz, canciones de Frozen (cantadas de memoria por niñas) y buenos discursos. Aparte de todo lo más conocido, es de resaltar el documental sobre la última sobreviviente del holocausto nazi, que además se dedicaba a la música y murió hace poco: “the lady in number six”. Historia totalmente conmovedora de la cual averiguaré más. Y por último “la Gran Belleza” de Italia; también pinta muy interesante. 12 años de desatrasarse en películas.

Buena suerte para hoy!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

Ayer ocurrieron dos cosas extrañas pero propias del mercado. Primero que todo, los TES subieron en valoración pero en la dinámica apertura-cierre estuvieron a la baja; y segundo, la tasa del banrepública cortó muy alta sin haber tanta demanda. Así que vayamos por partes. Poniendo como ejemplo los jun16s, éstos pasaron en promedio del 5.31 al 5.33, a lo cual se podría aducir que subieron; sin embargo abrieron al 5.36 y cerraron al 5.309. Esto demuestra que el promedio es el promedio, en el cual se generan muchas operaciones, en este caso muchas a niveles altos y pocas a niveles bajos, lo que deja la tasa alta. Es importante ver dónde se dio más volumen, si en el extremo alto o en el bajo. Con el resto de títulos pasó lo mismo, por lo que se puede concluir que operó mucho cuando estaba alto pero al final, con el ánimo comprador, operó más bien poco. En resumen, los nov18s pasaron del 6.30 al 6.33 y los sept19s del 6.62 al 6.65. A la 1pm, próximo a degustar la segunda comida del día, estos fueron los que operaron: UVR21s al 3.773, sept19s al 6.617, may14s al 3.418, UVR15s al 1.40 y UVR17s al 2.723. Uno decide qué le dice más: si un promedio o un cierre.

Lo segundo fue lo de la tasa del Banrepública. El cupo era de 2 billones, amplio y luengo. Se demandaron apenas 407k, la quinta parte, sin embargo cortó al 3.60% y no al 3.25%. Esto es debido a que en el momento de mandar las posturas, entre la 1:00 y la 1:15pm, se escribe el monto y la tasa a la cual quieren que les quede; como es subasta holandesa, el sistema asigna todo a la menor tasa a la cual se hayan mandado; en este caso, la menor fue el 3.60%, nadie se mandó al 3.25%. En teoría, puede haber mil millones de demanda y puede cortar al 4.25%, si es que ese trader propuso tal nivel. Es algo extraño, pero totalmente plausible.

En futuros hubo muy poco: 26k en específicos, 25k en nocional y 124k en TRMs. Un dólar que bajó de 2.062 a 2.054, volumen de 1.85bn en el sen y 3.2bn en simultáneas entre el 0% y el 3.25%. En EEUU hubo 10 datos a analizar, demasiados diría yo, algunos buenos y algunos malos, por lo cual la conclusión es que el crecimiento es dispar; debido a esto los tesoros bajaron del 2.6691 al 2.6405. Además habló Yellen: ayer lucía el pelo un poco más largo con un peinado despuntado y desenfadado, un fular de colores vistosos y un prendedor al lado izquierdo. No tenía estilo art déco. Estuvo muy seria y académica, como debe ser, y no dijo nada extra a lo que ha venido diciendo: la recuperación del empleo todavía está lejos, así que seguirán bajas tasas con ayuda monetaria que irá disminuyendo.

Ha habido problemas de seguridad informática en los dispositivos Apple. Con esto se demuestra que todo es susceptible a ser escrutado, en todas partes los pueden espiar, bien sea en una flecha, en un Nokia Lumia o en un iPhone. Y si quieren seguir escrutando en las redes sociales a la mujer que les gusta, o al hombre que les gusta, y no se atreven a dar el primer paso, llegó la Academia de Seducción LevantArt. Proviene de Argentina, y provee tips para, como su nombre lo dice, seducir y levantarse a ese ser que lo desvela y a quien ve en cuanta película rosa transmiten por ahí. Esta academia habla de los hombres “óvulo”, que son los que viven y mueren esperando a que ellas tomen la iniciativa. Hay que lanzarse al agua, la vida es solo una, hay que perderle el miedo a la vergüenza. Eso sí, sin ser tan directos en la primera cita, ya que una de las premisas de tal singular academia es: “las frases de apertura con interés sexual manifiesto sólo provocan rechazo”. Con mesura por favor. Empiecen con emoticones y un piropo sutil.

Buena suerte para hoy y feliz fin de mes!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Ayer digamos que los TES estuvieron en valoración muy similares, aunque hubo volatilidad intradía. Luego de la subasta se produjeron ventas, a la par del dólar que se subió de 2.047 a 2.056,45, 10 pesos prácticamente. Por ejemplo los jul24s abrieron al 7.19 y cerraron al 7.28, los jun16s abrieron al 5.275 y cerraron al 5.35, y así sucesivamente con sus hermanitos. El promedio de compras y ventas puede reflejar tranquilidad pero la dinámica apertura-cierre refleja otra cosa. Pasa esto bastante los días de subasta, que por cierto fue así: cortaron los sept19s al 6.599, los jul24s al 7.179 y los abr28s al 7.747, con un bid to cover general de 2.51 veces. Hay gente animada para ingresar en la subasta, además que es atractiva la opción de la no competitiva, pero el temor sigue por ahí circundando en las ruedas del trading.

Vi estos cierres ya próximos a la hora del lunch: may22s al 7.27, UVR17s al 2.865 y nov18s al 6.34. Mis TTVs siguen ausentes, oh, cuánto las extraño. Volumen en SEN por 1.8bn, 202k en específicos, 54k en el nocional y 195k en TRM. Respecto a los cierres de bono de referencia específica, a veces me llama la atención no ver movimiento y barridas como tal en la pantalla del X-tream  y verificando noté que, para el caso de ayer, el 71% fueron registro de jun16s y el 28% fue calce automático, ese en el que se junta un bid y un offer y al estar equivalentes, se produce un flechazo, una química cibernética, desaparecen y producto de su enlace nace una operación calzada, un hijo. Como en la vida.

A las 9:46am hubo una compra grande de dólares, que desata como bola de nieve las compras subsecuentes. Afuera los tesoros de 10 años bajaron del 2.7032 al 2.6638, si bien hubo un buen dato de viviendas nuevas, ya que la gente se refugió en la subasta de papeles a 5 años con bid to cover alto (2.98), un bid to cover que no se veía desde septiembre de 2012. Sigue allá la percepción mala sobre su economía y también muchas dudas, muchas preguntas sobre lo que está pasando en China con el shadow banking y sus riesgos de incumplimiento, lo cual tendría consecuencias nefastas en el devenir financiero.

Cada vez vemos nuevos términos. Existen ahora las phablets: mezcla de phone y tablet, promocionadas por Hewlett-Packard. Ahí se puede ver de todo, incluso el partido del Real Madrid Vs el Schalke de Alemania. Mientras el mercado iba colgando la camiseta y quitándose los guayos, allá Cristiano Ronaldo, novio de Irina Shayk, anotaba varios tantos ganando 6 a 1. Le dije a un amigo que habían quedado 6 a 1. Él me dijo: “no, estás equivocado, quedaron 1 a 6”. Cada quién con sus cosas.

Bueno, y ahora la movida ya no está ni en Nueva York ni en Milán. Está en París. Allá en la ciudad de las luces se realizó el Etam Live show, que es como una versión europea del desfile de Victoria’s Secret. Mucho glamur en las pasarelas, muchos picos lanzados, se presentaron 3 adalides del french house (breakbot, cassius y kavinsky) y Chanel lanzó una maleta para colgar atrás, como de colegio, versión limitada en sus tiendas. Hasta el 8 de marzo la venderán. Al que vaya por allá se la encargo, me avisan.

Buena suerte para hoy !!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

Ayer hubo datos malos en EEUU que muestran señales de lumbago en su economía, y de una lenta recuperación. El índice Richmond, que habla de la actividad manufacturera, fue de -6 y esperaban +5; también la confianza del consumidor fue de 78,1 Vs 80,0.  Hubo 9 datos, eso ya es considerado poco, y los tesoros por lo tanto fueron comprados. Bajaron del 2.7409 al 2.6996. Las bolsas estuvieron negativas (dow-0.2) y los índices colombianos también lo estuvieron (colcap -1.9). Acorde con los tesoros, aquí en nuestro país los Tes se fueron para abajo: jun16s pasaron del 5.34 al 5.30, los nov18s del 6.33 al 6.30, los sept19s del 6.62 al 6.61 y los jul24s del 7.22 al 7.20.

Estos fueron los cierres más representativos, antes de ir a degustar el pargo thai en el almuerzo con jugo de feijoa: UVR33s al 4.261, UVR21s al 3.867, nov18s al 6.28, oct15s al 4.78, may14s al 3.439, UVR17s al 2.84 y a las 2:34pm en el MEC, cuando se jugaba un partido de fútbol que, por más que intenté, a sus veintidós integrantes no pude identificar, operaron los jul24s al 7.194. Sí, ayer hubo fútbol por la tarde y el narrador estuvo ahí bien animado contando los pases, las habilitaciones, los tiros libres y demás tramitología específica. En cuanto a dineros, se demandaron 1.1bn de un cupo de 3bn y se operaron 3.35bn en simultáneas entre el 0% para los denostados UVR21s y el 3.25% para los líquidos e imberbes jun16s.

El dólar bajó de 2.047 a 2.044,90, hubo poco en futuros, bastante operado en el sen (3bn), vi movimiento en sept19s, vi un “abajo abajo” encorbatado a las 10:25am y vi patillas extinguiéndose. No más. Ahh, sí, un eslogan me gusta mucho: “Moverse es felicidad, Felicidad es moverse”. Simple frase, pero plasma todo. “speak Little, do much” dice Benjamin Franklin. Lo digo yo también.

Buena suerte para hoy!!

Ayer los TES permanecieron en valoración muy quietos. Prácticamente los jun16s, nov18s y jul24s mantuvieron sus tasas, en ausencia de datos y sin mayores noticias extra. Los que bajaron 2bps fueron los noveles, los sept19s, los que están empezando a negociarse: bajaron del 6.64 al 6.62. Con 1.7bn en volumen en el sen, que sirvió para hacer presencia en pantalla, quedaron los siguientes cierres cercanos a la 1pm: UVR33s al 4.267, UVR17s al 2.843, oct15s al 4.84, may22s al 7.18 y sept19s al 6.625. En simultáneas hubo 3.1bn entre el -2% y el 3.25%. Ha existido presión los últimos días en la consecución de los UVR21s, razón por la que se operan a tasas negativas para poder machar la operación en el módulo de cumplimiento.

El dólar bajó un poco, de 2.047,95 a 2.043. En cuanto a necesidades de dinero, aparte de las simultáneas, hubo demanda en OMAs por 1.9bn bajo un cupo de 3bn, cortando al 3.25%. A las 3:30pm, ya faltando diez minutos para el cierre del MEC, vi jul24s al 7.189, nada de TTVs y 136k en referencia específica, sin mayor aspaviento o volatilidad. En EEUU no hubo datos representativos, no hubo cifras que motivasen a gritar “pésimo!” o “buenísimo!” o “quitate, quitate, quitate!”, y así los tesoros subieron una lágrima, del 2.7357 al 2.7427. 

Acordémonos que ya el IGBC no es representativo, sino el Colcap. Este creció un +0.95%, al igual que las bolsas de afuera que también estuvieron positivas al terminar la jornada.

Las que también terminaron fueron las olimpiadas de invierno en Sochi, en las cuales ganó finalmente Rusia. La verdad, me produjo bastante curiosidad la variedad de destrezas expuestas: los osos, conejos y leopardos sirvieron de imagen amable para los logos, hubo categorías como el esquí nórdico y el bobsleigh. Este último es en el que cuatro humanos van metidos en una cápsula futurista con sus cascos y surcan la nieve a velocidades exuberantes. Puro Tron, un viaje al futuro. Pero el que más impresión me causó fue el curling, una especie de pinball a gran escala, donde el capitán o lanzador debe dejar una piedra de granito lo más cerca al centro de la pista, a medida que el resto del equipo va barriendo el terreno a su conveniencia, como si estuvieran desesperados. Estos son los sweepers, o sea barredores. Dicho deporte viene de Escocia, data de 1.511 y es considerado un juego de élite, ya que no mas el juego de 16 piedras vale 10.000 euros. Ya no hay más juegos de invierno, ahora de vuelta al fútbol. Back to the fútbol, back to the future.

Buena suerte para hoy!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

Trato de recordar qué ocurrió el viernes, por lo tanto saqué mi hoja de apuntes. Releer es una forma de recordar. Y claro, caigo en cuenta que los TES bajaron bastantes puntos básicos, aproximadamente cinco, así: los jun16s del 5.40 al 5.35, los nov18s del 6.39 al 6.33, los jul24s del 7.26 al 7.21 y los sept19s del 6.72 al 6.64. Hubo 1.9bn en volumen en el sen, donde el más operado fue el jun16 con 517k, bajó el dólar de 2.046 a 2.044,50, y a la 1pm había simultáneas por 2.1bn en el sen entre el 0 y el 3.3. Luego, mientras me comía una paleta de coco, vi que hubo una simultánea atípica al -3%, de alguien desesperado y corto; además, a las 3:14pm operaron los jul24s al 7.265%.

Estos fueron los cierres más cercanos a la 1pm para que los tengan en cuenta: nov18s al 6.37, jun16s al 5.36, oct15s al 4.852 y UVR17s al 2.936. Ha habido calma, pero una calma acompañada de aversión hacia los TES. “nos están aburriendo” dicen por ahí, y es que técnica y teóricamente son niveles para comprar pero los operadores están muy cautos esperando qué pueda pasar en cuanto al decreto de los fondos y no se lanzan a mercar en este encuentro virtual entre comprador y vendedor, facilitado por un software de calce automático. En futuros, por otro lado, más bien poco: 106k en específico, 72k en nocional y 89k en TRMs.

Lo que sí pude notar es que el desierto de la rueda de TTVs tuvo un oasis, ya que hubo 120 millones de unidades de UVRs del 2021 a 3 días al 0%. Hoy no tenemos datos representativos que puedan afectar de una forma importante las decisiones a corto plazo. En EEUU los Treasuries bajaron del 2.7518 al 2.7319 al haber malas ventas de Viviendas de segunda. Vi una noticia también referente a que al Estado colombiano le pagarían la no despreciable suma de 8 billones de pesos (millones de millones, trillions para los anglohablantes) por uso de la red de infraestructura de los operadores moviles. Puede afectar las finanzas telefónicas conmigo y contigo. Estaré pendiente, claro.

El IGBC ya no es un índice representativo; para ver mejor el desempeño del mercado accionario, hay que referirse más bien al Colcap, cuya composición naturalmente es diferente, y el viernes bajó -0.30%. Bolsas afuera también negativas, 2.9bn de demanda en OMAs Vs un cupo de 4bn fue el acontecer en la liquidez. Bastantes datos en el papel, y bastantes eventos el fin de semana, con cumpleaños infantiles, deportes, reuniones y ágapes que no me permitieron planear y aplicar la ley del menor esfuerzo, la cual plasmo a continuación: es sentarme, ver el horizonte, y quedarme de manera voluntaria, no obligatoria, oyendo música y haciendo aportes al ocio sin pensar tanto en recibir mi pensión.

Buena suerte para hoy y para adelante!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

Los tes siguen subiendo de tasa. Hay ruido por el decreto sobre la rentabilidad de los fondos, decreto del que no se sabe nada (aparentemente). Los jun16s subieron 9bps, del 5.31 al 5.40; los nov18s subieron 13pbs (!!) del 6.26 al 6.39 y los jul24s habían valorado al 7.14, no sé al fin cómo quedaron pero cerraron a las 2:09pm al 7.239, un poco más arriba que el miércoles (7.23%). El mercado abrió agitado y luego estuvo un poco más quieto; mientras tanto los tesoros se fueron del 2.7320 al 2.7518, habiéndose presentado la no despreciable suma de 15 datos, ya muchos, ya demasiados. Las bolsas afuera estuvieron positivas (dow+0.58 y s&p+0.60) y acá adentro estuvieron negativas (igbc-1.35). Se debe tener mucha cautela al promulgar avances en decretos que pueden, de alguna manera, seguir generando distorsión.

Les presento los cierres del SEN de hoy, ya despuntando la hora del almuerzo: jun16s al 5.368, nov18s al 6.36, sept19s al 6.69, may22s al 7.265, UVR33s al 4.294 y oct15s al 4.87. El volumen estuvo bien bajo, solo 936k se transaron, siendo el más operado el jun16 con 279k; además hubo simultáneas entre el 0% y el 3.3% y dólar a 2.045. Natural y lastimosamente la rueda de TTVs parecía el desierto de la tatacoa: 0 operado. Hubo poco también en futuros, los operadores estuvieron muy cautos: 54k en específico, 19k en nocional y 190k en TRMs.

Facebook compró Whatsapp, así que ya se puede wasapear bajo la propiedad de Mark Zuckerberg. Ese verbo, wasapear escrito así, ya es permitido en el Español, cuyos anglicismos y galicismos suenan a veces raros al quererlos hispanizar: sánduche, pinpón ,fular, bróker y básquet son algunos ejemplos. Feisbuk todavía no está permitida. También llegó la pasarela de Milán, con algunas colecciones inspiradas en los 60s y en “las vírgenes suicidas”, película de Sofia Coppola. Se da de todo en este planeta.

Se avecinan épocas de elecciones, con afiches pegados por todo lado; miles de propuestas para Senado, Cámara y demás; entre ellas está la de prohibir los concursos de belleza infantiles. Me parece aceptable totalmente, ya tendrán bastante tiempo para sufrir por eso cuando sean adultos, ya sufren bastante viendo Chica Vampiro; yo propondría que fueran ilegales dos tendencias, a saber: usar jeans tubo con tenis blancos grandes y decir Vacas en vez de Vacaciones.

Buena suerte para hoy y que descansen el fin de semana !!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

Expectativas por las minutas de la FED, subasta de UVRs y nuevamente ruido por regulaciones sobre los fondos de pensiones. Así estuvo el día, con problemas técnicos en la plataforma del MEC durante gran parte del día. De manera relacionada con el dólar, que se subió de 2.038 a 2.049,40, estuvieron los TES: los jun16s se subieron del 5.24 al 5.31, los nov18s del 6.21 al 6.26, los jul24s del 7.07 al 7.14 y los sept19s del 6.56 al 6.61. Ni qué decir de los UVRs, que también se vieron afectados por el remolino dantesco de las ventas. Compra de dólares y venta de títulos con estos cierres al alza: oct15s al 4.851, jun16s al 5.379, UVR17s al 2.91, nov18s al 6.385 y UVR21s al 3.947. Cierto sinsabor deja en la lengua probar tales bocados, sobre todo a las 2:59pm cuando operaron los jul24s al 7.23% (!!!).

En futuros hubo 185k en el futuro de referencia específica, 60k en el nocional y 86k en el TRM, con 0 en TTVs, volumen alto (no tan alto como el martes) de 4.1bn y el siguiente movimiento en simultáneas: se transaron 1.9bn, ya empezando nuevamente la bisemana, con tasas que se movieron entre el -2% para UVR21s y 3.35% para may22s. Se cantaron spreads oct15s-jul24s y preguntaron bastante los clientes.

La subasta cortó así: UVR19s al 3.45, UVR21s al 3.778 y UVR33s al 4.18. Se asignaron 103k, 76k y 120k respectivamente, sumando entre los tres 300k. Un bid to cover no muy bueno, correspondiente a 1.66 veces para el monto total. Nótese el cierre de los 2021s frente a la tasa de corte.

En EEUU hubo datos malos: construcciones iniciales, viviendas nuevas y permisos para la construcción por debajo del esperado. Al ser malos los datos los Tesoros son comprados. Sí, al principio. Luego salieron las minutas de la FED, en la que se vislumbra la posibilidad de que el umbral de tasa de desempleo, debajo del cual pensarían en subir la tasa, podría ser cambiado del 6.5%, además de que consideran apropiado seguir con el tapering el resto de meses. Con esto, los tesoros volvieron a subir y las bolsas cerraron negativas. En síntesis, se subieron del 2.7069 al 2.7320. También acá en Colombia se volvió a generar ruido por el decreto sobre las rentabilidades mínimas de los fondos de pensiones, ese decreto que tanto dio de qué hablar el año pasado. Las anotaciones finales se van a hacer en marzo y el borrador saldrían en abril. Hay que averiguar bien de qué se tratará, si traerá porvenir y buen horizonte para los TES, o si por el contrario, se genera una barrera de protección contra ellos. 

Siguen los problemas en parajes y países limítrofes con nosotros. Eso sí está transmitiéndose en todo lado, con memes, comentarios y hasta chistes pululando por doquier. Lo que sí les puedo decir es que si quieren mirar la moneda de Ucrania, país que también está pasando por malos momentos, su moneda es la Grivna. No es ni hryvna, ni hryvnia ni grivnia. Es Grivna.

Buena suerte para hoy!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Ayer se produjo un leve empinamiento en la curva, con jun16s bajando del 5.27 al 5.24 , nov18s subiendo del 6.20 al 6.21, sept19s iguales al 6.56 y jul24s del 7.05 al 7.07. La gente abrió el mercado de manera impertérrita, como presenciando una ópera de Dvorak, esperando a ver qué pasaría a las 8:30am. Siendo esas horas, sonó la notificación sobre la encuesta manufacturera en NY, saliendo un dato de 4.48 mientras esperaban 8.50. Oí un “malísimo!” de parte de un compañero, un gángster, un biyi bien plantado. Buen término ese, biyi, que siempre me ha rondado la cabeza; término acuñado en la década de los 80s, bajo influencia de los Bee-gees y las canciones que hicieron para la banda sonora de Saturday night fever. Esta es una teoría, la otra es que el término proviene de BG, iniciales de Baby gangsters. En fin, así se les llamaba a los muchachos de Glemo, Clausen, chicles Bazooka, Pizza Nostra, tenis Kelme y Chamois, que ahora despuntan los cuarenta y tantos años.

Fue malo el dato. Da señas de que la economía sigue con letargo, y por eso los tesoros de 10 años abrieron al 2.7428 y a las 3pm estaban al 2.7051 aproximadamente. Fue comprada la deuda pública estadounidense, bolsas muy neutras e IGBC positivo. Estos fueron los 5 últimos cierres del lado de acá: sept19s al 6.57, jun16s al 5.245, may22s al 7.07, jul24s al 7.12 y abr28s al 7.649.  Me llamó mucho la atención el alto volumen que hubo en el mercado, no recuerdo haber visto niveles así: 7.8bn solamente en el sen, con 2.7bn en may22s, 1.7bn en jul24s y 1.4bn en nov18s, con unos jun16s cada vez más menguantes y opacados.

Ayer era fin de bisemana. Y ya sabemos cuál es el deber de los operadores para con los dueños de la liquidez: dar datos exactos para no presentar excesos ni defectos en las cuentas. Hubo 2.9bn en simultáneas, 156k en futuros específicos, 29k en el nocional, 152k en TRMs y se demandaron 1.1bn en OMAs bajo un cupo de 4bn, al 3.25%. Además, cortaron los CDTs de Findeter con estas tasas: 18meses al ibr+1.59, 24 meses al ibr+1.79 y 36 meses al ibr+1.92. Por cierto, el dólar subió de 2.017,00 a 2.028,70.

Por ahí leí sobre las sirenas. Hay personas que las han visto, Cristóbal Colón dice que eran feas y serias, Homero las menciona, Amanda Hocking escribe ficción sobre ellas, constructores en zimbabwe se quejan de que ellas impidieron la construcción de una represa, un científico dice tener pruebas en material audiovisual. No sé. Esperemos que existan, y si son como Astrid Bergés-Frisbey en los Piratas del Caribe, me voy ya para el mar a buscarla, con traje de rana.

Buena suerte para hoy!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

Trader Moneda Legal

Corficolombiana S.A.

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