26 de Febrero – Coincidencias e índices diversificados

Buenos días:
Recordemos que JP Morgan elabora unos índices, los cuales se componen de diferentes activos. Hay uno llamado GBI-EM Global diversificado; en este agrupan diferentes títulos de diferentes países emergentes, entre ellos Colombia. Cada cierto tiempo la ponderación de cada país es revisada y modificada; siendo así, ayer el porcentaje de Colombia fue bajado del 7.60% al 7.48% y la duración recomendada bajó. Esto es, palabras más palabras menos, que recomiendan comprar menos bonos colombianos y con menor duración. También aumentó el peso de la deuda brasileña y de la turca y sacan a Rusia. Es como un partido de fútbol donde le ponen tarjeta amarilla a algunos, ponen a sudar la camiseta a otros y retiran temporalmente a otros tantos. Lo que dice la teoría, al verse afectada por una preferencia hacia los cortos, es que habría empinamiento. Esto se había venido presentando, sin embargo ayer los Tes tuvieron lo siguiente: los sept19s bajaron del 5.23 al 5.20, los nov18s del 5.03 al 5.01 y los jul24s del 6.61 al 6.52. Minutos antes también habían recomendado los sept30s, puesto que están más baratos que el resto. Así van las cosas, mientras el dólar bajó de 2.487 a 2.484 quedando la TRM oficial en 2.489,41 y mientras en el argot financiero se escuchan términos como patas en dólares y collars de exportación. Analogías las hay en todo lado, con nombres graciosos.
Además de las recomendaciones, hubo subasta. Era un cupo global de 700k. Cuando se habla de cupo global nos referimos a un monto total que será repartido entre las tres referencias, a discreción del Ministerio, por lo tanto vi 150k de sept19s al 5.18%, 200k de jul24s al 6.492% y 350k de sept30s al 7.35%. Naturalmente sigue cobrando más importancia el nuevo, el de la referencia septiembre de 2030. Hubo un bid to cover de 2.58 veces. En EEUU Janet Yellen habló y el púrpura le dio paso a las abstracciones art-déco. Siguieron las TTVs al 1% y tengo estos cierres: jul20s al 5.39, may22s al 6.17, nov18s al 5.00 y sept19s al 5.164; luego en el Mec operarían los jul24s al 6.48. El volumen siguió dándose en el Sen con 4.5bn y las simultáneas están entre el 1% y el 4.6%. 
Tuvimos baja en los Tesoros, del 1.9844 al 1.9688, con salsas blancas en corvinas de restaurantes que hacen alusión a las mariposas amarillas de Cien Años de Soledad, mientras hay problemas con el arroz y con las carreteras que cierran en el Cauca, con una peligrosa baja en la calificación a Petrobras y con varias cantinelas en los Brit Awards, en los que Madonna tuvo un incidente cayéndose de las escaleras. Muchas referencias, como todos los días. Muchas coincidencias, como ver la palabra “oquedades” en el crucigrama y luego, al cabo de pocos segundos, verla en las páginas de un libro.
Buena suerte para hoy!!
Jorge Alonso Ruiz Morales
trader moneda legal
Corficolombiana
tel 3279925
twitter @kemistry09

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