Buenos días:

 

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Buenos días:

A medida que la semana va adentrándose en sus días, más cosas van ocurriendo. Ayer hubo un swap entre el Ministerio de Hacienda, emisor de los TES, y el Tesoro Nacional. Estos swaps se hacen para mejorar el perfil de deuda, recogiendo títulos que por lo general están próximos a su vencimiento, o sea de fechas cortas, y emitiendo o entregando títulos de fechas mayores. Es como si tuviéramos nosotros, los ciudadanos de a pie, un crédito que vence en 3 días y antes de pagarlo vamos a donde nuestra gerente de cuenta. Ella, muy querida, nos atenderá con su sonrisa habitual, nos ofrecerá café colombiano, y le decimos que queremos mejorar nuestro perfil y ella, sin ser cirujana plástica, efectivamente lo hará. Nos negociará una deuda por el mismo monto pero para pagarla en 2 años más. Así salimos del banco tranquilos, sin la necesidad de desembolsar en 3 días el monto sino sabiendo que pagaremos después. Cada día traerá su afán y nos vamos a dar una vuelta por ahí.

Así fue la operación: el Tesoro Nacional entregó títulos del 2014 y el 2015 y recibió títulos entre 2017 y 2028. Ya vamos volviéndonos más específicos: entregó 850k de TFmay14, 60k de TFsept14, 34k de UVRfeb15 y 397k de TFoct15. Ahí suman 1.3 billones (millones de millones) de pesos. Por otro lado recibió 271k de UVRmay17, 157k de TFsept19, 313k de UVRmar21, 400k de TFjul24 y 200k de TFabr28. Lo anterior también suma 1.3bn. Así el Gobierno hizo rollover a vencimientos que iban a existir este año y el próximo. Eso hace que su necesidad programada de TES para 2014 baje de 30.3bn a 29.4bn.

El mercado ayer tuvo bastante volumen (4.64bn en sen) y tasas a la baja. Por ejemplo los jun16s bajaron del 5.17 al 5.16, los nov18s del 6.23 al 6.20 y los jul24s del 7.18 al 7.15. Mientras degustaba una bebida de aloe vera con sabor a durazno vi la pantalla del SEN contonearse a medida que compraban y vendían, a las 8:57am, razón por la que me inquieté y luego vi un titular que mencionaba un sismo leve que se había presentado en un departamento vecino. Todo siguió sin contratiempos. Al final de la jornada, a la 1pm, vi estos últimos cierres: UVR21s al 3.691, sept19s al 6.587, may22s al 7.065, abr28s al 7.719 y jun16s al 5.14. En específicos hubo poco (57k) mientras que en futuro de TRM hubo mucho (324k).

Mientras el Milan se peleaba el balón con el Atlético Madrid en la cancha, la plataforma del MEC iba colgando sus guayos e iba hacia el camerino. A las 3:11pm hubo jul24s al 7.15% y a las 3:16pm acabaron los oct15s al 4.59%, ya cansados de tanto volumen. Afuera no hubo datos relevantes y los tesoros se bajaron del 2.7788 al 2.7680.

Por último, el atleta Pistorius, cuyo nombre debería ser Pistolius, estuvo devolviendo atenciones y regurgitando hasta el primer tetero, al oir en los estrados judiciales la descripción de la autopsia a la mujer por cuyo asesinato él está implicado. Cualquiera haría lo mismo al oír tales descripciones escatológicas. Son personajes a quienes un elefante miraría con recelo y por los cuales cambiaría de acera, ya que como se ha comprobado en unos estudios científicos, estos animales pueden identificar a quienes pueden ser un riesgo para su supervivencia.

Y recuerden, el 15 de marzo es el día de los Amigos!

Buena suerte para hoy!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Buenos días:

El viernes pasado, día en el que se celebró el día de la mujer en las oficinas, un día antes de celebrarlo en el hogar, hubo tes que se fueron levemente al alza. Los jun16s pasaron del 5.16 al 5.18, los nov18s del 6.21 al 6.22, los jul24s iguales al 7.13, mientras que extrañamente los sept19s bajaron del 6.55 al 6.52. Hubo 2.2bn en volumen, ánimo de los clientes y 4.3bn en simultáneas, que tienden entre el -1% y el 3%.

El dólar, en su tasa representativa, quedó en 2.036,20. Aquí van los últimos cierres más cercanos a la 1pm: abr28s al 7.687, may22s al 7.086, nov18s al 6.21, jul20s al 6.75, sept19s al 6.526 y a las 2:42pm unos jul24s al 7.157 vi operar en el MEC. En el nocional, para seguir con los datos, hubo 112k en referencia específica, 31k en el nocional y 90k en TRMs. Mucho tecnicismo merodeando por aquí, mientras otros técnicos contaban votos el domingo en las elecciones para Senado y Cámara de Representantes. Cumplí con mi derecho y mi deber de votar, me bañé muy temprano y fui, miré bien los cartones y marqué mis X a conciencia. Al cierre de este comentario ya se iban dilucidando los resultados, con gente inconforme y gente feliz.

En EEUU los tesoros de 10 años se subieron del 2.7409 al 2.7897. Hubo 13 datos (!!) de los cuales el más importante era el de las nóminas no agrícolas, que fue de 175k Vs 149k. Dato bueno. El desempleo quedó en 6.7% y el aumento en planillas privadas fue de 162k Vs 145k. También muy bueno, de ahí la subida. Además, Crédito Público anunció que desde hoy estas serán las 11 referencias de cotización obligatoria: en tasa fija están siete, los oct15s, los jun16s, los nov18s, los sept19s, los may22s, los jul24s y los abr28s; por el lado de los UVRs tenemos cuatro, los may17s, los abr19s, los mar21s y los mar33s. Ya los jóvenes del 2019, uno en tasa fija y otro con indexación a la Unidad de Valor real, han salido de la cuna, se les dio bastante alimento y stock, para ahora salir a caminar y a enfrentarse con la vida, con que los abandonen, los compren, los vendan y los subasten. Ya están a la par, mucha suerte 19s.

Por ahí leí una noticia sobre el aumento de precio en la papa negra. Me llevé un buen susto, puesto que no la conocía; la sabía criolla, chonta, campesina, en papotas, a la francesa, chorreada, en puré, en casquitos y hasta amarilla, pero nunca negra. Ahora ya no nos debemos preocupar solamente del Papa negro; ahora preocupémonos también por ella,  la papa negra.

Buena suerte para hoy y feliz semana!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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“…and I will try to fix you…” dice una canción de Coldplay. Algunos la tararearon en su mente, otros tal vez no. Tal fenómeno ocurrió ayer en los portafolios de TES, al tener que cuadrar las posiciones luego de los vencimientos que hubo en futuros de referencia específica. También hubo ruido por la inflación que había salido el miércoles por la noche, en el horario estelar de programas infantiles a las 7pm. Toda esta mezcla llevó para abajo la tasa de los TES. Los jun16s bajaron del 5.19 al 5.16, los nov18s del 6.24 al 6.21, los jul24s del 7.20 al 7.13 y unos títulos que habían estado más bien quietos, los sept19s, se bajaron bastante: del 6.62 al 6.55. Y se acerca el día.

Con 473k en específicos de los diferentes plazos (incluídos los de ayer mismo), 14k en el nocional y 204k en TRMS estuvo el mercado de futuros del X-tream. Volumen bueno en el SEN de 2.1bn y sí me llamó la atención la gran cantidad de simultáneas: en total 4.6bn en el SEN, tendiendo entre el -1% y el 3.51%. Ese -1% corresponde a los niños traviesos del mercado, unos UVR del año 2021 cuya presencia se hace imprescindible para los cumplimientos en corto, lo que hace que tengan que ser buscados en las barricadas. En TTVs vi abr28s al 0% a 4 días por 20k. Estos fueron los 5 últimos cierres de un mercado comprador: UVR17s al 2.591, UVR21s al 3.70, abr28s al 7.669, may22s al 7.024 y jul24s ya por la tarde al 7.085 (two thumbs up!). El día está cada vez más cerca.

Anoche se presentó un DJ famoso llamado Steve Aoki; no es de mi entera predilección, mi gusto no es exactamente ese, pero lo resalto. Además tal muchachón tiene dos tradiciones, perfectas para hoy viernes, cuando hace sus gigs frente a miles de houseros: por un lado, se tira al público como toda una rockstar, como si fuera Iggy Pop o Axl Rose en el momento máximo de fama (este “máximo” sí es con minúscula), como si fuera el más famoso de todos los tiempos, y tal arrojada hacia el maremágnum de gente lo hace en una pequeña lancha. La gente lo acoge, y también lo coge. Otra tradición de este pinchadiscos es tirar un pastel aleatoriamente al público, de esos pasteles de crema blanca propios de El chavo del Ocho o de Los Tres Chiflados. El pastel vuela por el cielo y el afortunado receptor de tal mezcla dulce y espumosa naturalmente gritará con tal paroxismo, con tal ímpetu, que será la estrella del día y tendrá sus 10 minutos de fama en youtube. Son las cosas de la rumba, las cosas del viernes.

Y hoy viernes llegó el día. Este sí es el día. Digamos que es hoy y mañana, no importa. Es el día del ser más maravilloso del mundo. Es un ser fuerte, vigoroso, hermoso. Incluye a las hijas, la madre, las abuelas, la hermana, las tías, la novia, la esposa, la nana de ojos de búho, la favorita (como diría Sarkozy o Hollande), la pretendiente, la amiga, la vecina, la viejita que vende dulces, la señora que sale todo los días a trabajar y es cabeza de familia. Todas lo son. Son el eje de la vida y de nuestra vidas. Feas o lindas, todas son hermosas. Nos criaron, son el sexo fuerte, nosotros somos unos cavernícolas. Sí, las mujeres. No es un día cualquiera, es el día de la mujer. De verdad quiero mandarle un beso a todas, ustedes motivan todo, desde las buenas canciones (como Fix you, de coldplay) hasta las buenas películas. Motivan a vivir.

Buena suerte para hoy y regalen una rosa, unas galletas o unas palabras!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Ayer seguimos con las bajas en tasa, motivada por unas buenas condiciones y tranquilidad aquí en Colombia. Los jun16s bajaron del 5.24 al 5.20, los nov18s del 6.29 al 6.28 y los jul24s del 7.24 al 7.21. El empinamiento sigue pero fue reversado un poco, además tuvimos estos cierres: UVR33s al 4.262, sept19s al 6.64, nov18s al 6.26, may22s al 7.17 y UVR21s al 3.80. Tuvimos 2.9bn de volumen en el SEN, bastante movimiento en cada título y un dólar muy quieto por allá por los 2.048 pesos. Era fin de bisemana: ya sabemos lo que pasa este día, es menester no abrir huecos en la faltriquera, es menester dar los datos bien.  Sabiendo todo esto y sabiendo que los maravedíes hoy se deben gastar de manera exacta, la demanda fue de apenas 314k al 3.25% frente a un cupo de 3.6 billones.

Tuvimos un día importante en derivados. Un día record en negociaciones. Leí que hubo bastante en futuros de acciones, hubo 135k en el bono nocional y 80k en TRMs. Respecto a los futuros de referencia específica, ví 900k en volumen. Bastante monto y más que todo en jun16s. Sin embargo hay que tener en cuenta que mañana jueves se vencen los contratos H de marzo, de los que debe haber un open interest importante. Por lo tanto, desglosando los 900k vi 482k en los que vencen el jueves y 420k de los de tres meses (los de junio M), muchachos que se convertirán en los must-have desde el lunes. Tal como los must-have en la música y en la ropa. Así que me atrevería a decir que la gente tenía este monto abierto, los cerró y los pateó tres meses. Es algo parecido al roll, rollover, prórroga, o renovación. Tal vez por eso, creo yo, se dio tanto volumen. Además casi todo fue registro, casi nada fue calce automático.

Conclusión: hoy hicieron bastantes rolls a los futuros específicos de jun16s. Estén pendientes mañana a las 7am si el bróker amigo canta fix de cien mil millones de jul24s o algo así. Ténganlo presente, o como dicen por ahí “save the date”. Ese día puede haber ruido por el fix de los líquidos. Soldado avisado es soldado avisado (así no más, no hablemos de muerte).

Hay bastante frío y congestión en estos días. Congestión nasal, vehicular y de paraguas. Ayer me encaminaba a servirme un café colombiano de greca, por un pasillo a unos metros de mi puesto de trabajo. El camino empezó a poblarse de paraguas multicolores, unos rubicundos, otros negros, otros de publicidad financiera y otros fluorescentes. Empecé a saltar uno para esquivarlo y así proseguir en el objetivo de recibir mi dosis de cafeína. Al caer nuevamente en el piso, el cuadrado de la baldosa se iluminó. Después salté sobre el siguiente paraguas y al caer otra baldosa fue iluminada. Empezó a sonar charleston, hice una demostración corta de tap, hasta que al fin llegué a la greca. Me serví el café, le eché un poco de crema, lo agarré con las dos manos, y volví a mi postura sedente habitual. Dancing in the rain. Podría jurar que entre esos paraguas vi a Mary Poppins, pero no hay datos que lo corroboren lastimosamente.

Por último permítanme dos cosas: leí en un pasquín de difusión masiva lo siguiente: “arranca reunión entre minHacienda y la reina máxima de Holanda”. Pensé que era un error de mayúsculas y minúsculas. Luego volví a leer “la reina máxima..” como denotando que era la reina magnánima, la reina principal. Señores del pasquín de difusión masiva, tal vez no saben que ella se llama Máxima Zorreguieta. Tal vez no lo saben. Save the queen. Ella anda por aquí, me hubiera gustado invitarla a un buen café con alfajores argentinos, pero las labores académicas lo impedían, será para la próxima, máxima Máxima. Y bueno, ahí sigue el juicio al atleta Pistorius. Suena mejor “Pistolius”.

Buena suerte para hoy!!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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Ayer los Tes siguieron bajando. Mientras afuera salieron datos generalmente buenos, acá se dieron compras, básicamente por el mensaje de tranquilidad dado el viernes por José Darío Uribe en el Banrepública. Ellos están conformes con el actual nivel de tasas, no hay problema en ese sentido, no hay prisa de cambiarlas y el carry se da formidablemente. Al hablar de carry me refiero al fenómeno de diferencial positivo que se presenta entre la tasa de compra del título y la tasa de costo del mismo. Si éste es positivo se da utilidad, porque lo que me rinde es más que lo que pago por él. Este margen positivo  vuelve atractivo nuestro entorno, muchos clientes lo ven, sin embargo en la aplicabilidad hay problemas, y así como casi todos los títulos de la parte media y corta bajaron, los jul24s se subieron. Son imperfecciones que luego se irán corrigiendo y se deben traducir en compras. Aquí van algunos cierres: jun16s al 5.215, may22s al 7.181, UVR23s al 3.98, abr28s al 7.835 y jul24s al 7.222.

Como les digo, los jun16s se bajaron del 5.27 al 5.24, los nov18s del 6.30 al 6.29 y los jul24s se subieron del 7.21 al 7.24. Empinamiento en la curva, refugio en los cortos. Doce años de carry, doce grados de empinamiento. El dólar por su lado bajó un peso, de 2.055 a 2.054, hubo 193k en específicos, 171k en el nocional y 116k en TRMs. Iba, como es usual, a lanzar una perorata e incluso iba a recitarles un poema trágico sobre la inexistencia de las TTVs, cuando me sorprendí al ver 300 millones de unidades operadas de los de 2021 a 2 días al 0%. Tragué saliva y me alegré, al ver tal monto transado en esas transferencias temporales.

Afuera hubo 12 datos. Léanlo bien, doce datos. La mayoría fueron buenos y dejaron un doji de indecisión, que tira para arriba por el buen desempeño puntual de la economía y tira para abajo por la situación en Ucrania, cada vez más tensionante, cada vez más atemorizante. Lo anterior llevó a las Bolsas al territorio negativo. En el neto los tesoros de diez años pasaron del 2.6066 al 2.6047, con 5 bps de volatilidad (máximo 2.6332 y mínimo 2.5897).

Pongan atención a esto: el sábado pasado hace cien años (1 de marzo, onomástico del ídolo de jovencitas que motiva a escribir columnas y a escribir en las columnas) un periódico anunció con gran beneplácito la llegada a Colombia de la crema TONTO, así se llamaba, que permitía afeitarse en tan solo un minuto, sin necesidad de agua, jabón, toalla o brocha; además evitaba exponerse a las molestas irritaciones. Gran nombre para una gran crema, que permitía a la buena afeitada promulgarse como símbolo de elegancia y estatus, sin los granos rojos incómodos que se producían. La tecnología avanza, ahora hay incluso robots que afeitan y no existe aun la crema emoliente que deje el mentón como piel de bebé y que no irrite en lo absoluto. Sería el invento del siglo, ese sí. No nos hagamos los tontos.

Buena suerte para hoy !!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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El viernes los TES bajaron de tasa. Los jun16s pasaron del 5.33 al 5.27, los nov18s del 6.33 al 6.30 y los sept19s del 6.65 al 6.63. Estos fueron los últimos cierres cercanos a la 1pm: jun16s al 5.263, UVR23s al 4.02, oct15s al 4.773, nov18s al 6.309, UVR17s al 2.64, UVR33s al 4.261 y may22s al 7.195. El dólar también hizo de las suyas, bajando de 2.050,00 a 2.046,80. Estábamos muy pendientes de qué pasaría en los estrados del Banrepública respecto a las tasas, y al final decidieron mantenerlas iguales al 3.25%. El discurso fue muy tranquilizador, ven un PIB aumentando 4.6% para el último trimestre de 2013, quedando el año en 4.1%. Además ven el 2014 con un aumento del mismo de 4.3%, sin presiones de ninguna índole y conformes con seguir con los actuales niveles.

Después de esto, a las 3:01pm se negociaron jul24s al 7.217. No hubo nada en TTVs y se presentaron simultáneas entre el -2% y el 3.3%, siendo las negativas correspondientes a los mismos UVR21s. En EEUU hubo 9 datos, entre estos dos importantes (índice manufacturero Chicago y confianza Michigan) muy buenos, los que llevaron los treasuries arriba; luego por el ruido de la guerra allá en Rusia, Ucrania y Crimea se bajaron nuevamente, además que compraron habitualmente por ser fin de mes; con todo esto subieron en el neto de 2.6432 al 2.6583, no mucho. “russian presence in Crimea region is agression” dijo Turchynov, político ucraniano.

También salió el dato de desempleo en Colombia. Fue del 11.1%, con un dato urbano de 12.3% Vs 12.4% esperado. Todas las bolsas estuvieron positivas y se demandaron 816k de 2bn de cupo en OMAs. Esta vez, naturalmente, sí cortó al 3.25%, era irrepetible el error de mandarse más alto que el mínimo.

Entre todas las cosas que hay en el mundo, no me cabe en la cabeza que el 25% de los alimentos se desperdician, se dañan o se botan, mientras hay hambre por todos lados. Son los juegos del hambre, sabía que había inequidad pero no pensé que se botara tanto. Son toneladas de alimentos sin utilizar. Diariamente, minuto a minuto. Demasiado.

Cambiando de tema, anoche se presentaron los Oscar, con varias sorpresas. El gran descabezado fue “the wolf of wall street” y la mejor película fue “12 años de esclavitud”. Mucha gente, muchos homenajes, mucha pizza proporcionada por un gran actor de reparto y muchos trinos. Hubo una foto memorable tomada por Ellen Degeneres, tomada ahí en vivo mientras presentaba la ceremonia, que al momento de escribir esto ya llevaba  2.068.749 retweets: todo un récord. Entre todas las cosas, cantó Karen O, la líder de the yeah yeah yeahs, de manera formidable. Hay que verse muchas películas para estar al día, la única forma sería siendo vampiro, como ya lo he manifestado. Sonidos en off, documentales, remembranzas al Mago de Oz, canciones de Frozen (cantadas de memoria por niñas) y buenos discursos. Aparte de todo lo más conocido, es de resaltar el documental sobre la última sobreviviente del holocausto nazi, que además se dedicaba a la música y murió hace poco: “the lady in number six”. Historia totalmente conmovedora de la cual averiguaré más. Y por último “la Gran Belleza” de Italia; también pinta muy interesante. 12 años de desatrasarse en películas.

Buena suerte para hoy!!

Jorge Alonso Ruiz Morales

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